本報(bào)訊11月21日晚間，央行決定自11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整，并對(duì)基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡(jiǎn)并。這是自2012年6月和7月連續(xù)兩次降息之后，央行兩年多來(lái)首次調(diào)整基準(zhǔn)利率。

　　值得注意的是，此次央行采取非對(duì)稱(chēng)方式下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率，且貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)幅度大于存款基準(zhǔn)利率。據(jù)央行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這是對(duì)傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率及社會(huì)融資成本下行。

　　海通證券首席投資顧問(wèn)彭孝影表示，央行降息的舉措超出大多數(shù)人的預(yù)期，這很可能是主動(dòng)加強(qiáng)預(yù)期管理所致?！皬慕迪⒌脑蚩矗?dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)加強(qiáng)，比如已公布的11月匯豐PMI初值創(chuàng)6個(gè)月新低，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒(méi)有市場(chǎng)想象得那么好。與此同時(shí)，盡管央行連續(xù)進(jìn)行大幅度MLF（中期借貸便利），但10月份金融數(shù)據(jù)仍難樂(lè)觀?！迸硇⒂罢f(shuō)，“10月社會(huì)融資規(guī)模為6627億元，是2009年以來(lái)的同期最低，比上月少4728億元，比去年同期少2018億元，這表明當(dāng)前的實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求不斷收縮?！?/p>

　　與此對(duì)應(yīng)的是，融資成本居高不下。央行三季度貨幣政策報(bào)告顯示，三季度金融機(jī)構(gòu)貸款利率為6.97%，比二季度的6.96%略有上升。其中一般貸款利率上升7個(gè)基點(diǎn)至7.33%，房貸利率為6.96%，比二季度末上升3個(gè)基點(diǎn)。此外，三季度貸款利率上浮比例從69.11%上升至71.26%，反映企業(yè)融資條件非但沒(méi)有改善，反而還在惡化。

　　彭孝影認(rèn)為，央行已經(jīng)意識(shí)到預(yù)期管理的重要性，不能再等待悲觀預(yù)期兌現(xiàn)的時(shí)候才出手。上周?chē)?guó)務(wù)院會(huì)議提十項(xiàng)舉措降融資成本。他表示，從此前的定向降準(zhǔn)、定向降息，到此次的全面降息，目前降息周期已經(jīng)確定，管理層正通過(guò)充分降低直接融資成本來(lái)刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，央行降息主要是為了降低經(jīng)濟(jì)融資成本，刺激經(jīng)濟(jì)回升，但降息時(shí)間超出市場(chǎng)預(yù)期。他表示：“近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，央行通過(guò)降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)回升，是非常必要的。本次不對(duì)稱(chēng)降息有效降低企業(yè)融資成本，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這表明政府開(kāi)始采取寬松貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，釋放積極信號(hào)?！保鑷?guó)鍌）