21日，中國(guó)人民銀行在宣布降息的同時(shí)，將存款利率浮動(dòng)上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大至1.2倍。部分銀行迅速做出反應(yīng)，將存款利率“一浮到頂”。多位專(zhuān)家和銀行業(yè)內(nèi)人士指出，央行此舉意味著利率市場(chǎng)化改革進(jìn)一步推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來(lái)銀行之間的存款“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”將愈演愈烈，這對(duì)銀行管控成本、合理定價(jià)等方面的能力提出了更高的要求。降息在很大程度上將引導(dǎo)融資成本下行，預(yù)計(jì)貨幣政策定向?qū)捤苫{(diào)將持續(xù)。

　　銀行反應(yīng)迅速

　　對(duì)于此次存款利率浮動(dòng)上限的擴(kuò)大，中信、寧波、恒豐等中小銀行反應(yīng)迅速。目前銀行的活期存款利率最高為0.42%；一年期存款利率在3%至3.3%之間；五年期存款利率差距較大，最低4%，最高5.4%。

　　中信銀行22日宣布，即日起，對(duì)于城鄉(xiāng)居民存款，一年期（含）以?xún)?nèi)的存款，按照央行同期同檔次基準(zhǔn)利率上浮20%執(zhí)行；一年至三年期（含）以?xún)?nèi)的存款，按照央行同檔次基準(zhǔn)利率上浮10%執(zhí)行，其中零存整取、整存整取、存本取息中的三年期存款按照央行同期同檔次基準(zhǔn)利率上浮20%執(zhí)行；三年期以上存款利率靠檔三年期存款執(zhí)行。

　　北京、江蘇、南京、杭州、稠州等地多家銀行也迅速做出反應(yīng)。南京銀行不僅保留五年期的存款期限檔次，還“一浮到頂”，達(dá)到5.4%。

　　大型國(guó)有銀行在央行降息后的首日也將存款利率予以一定幅度的上浮。中國(guó)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行均表示，一年期存款利率上浮至3%，二年期上浮至3.5%，五年期上浮至4.25%。郵儲(chǔ)銀行一年期上浮至3.03%；二年期上浮至3.5%；三年期與基準(zhǔn)利率持平，為4%；五年期也是4%。

　　存款將加速分流

　　多位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，此次非對(duì)稱(chēng)降息對(duì)于商業(yè)銀行的負(fù)債管理、定價(jià)能力無(wú)疑是一大考驗(yàn)。某股份制銀行在江浙地區(qū)的分行行長(zhǎng)坦言，未來(lái)銀行成本收入配比可能進(jìn)一步惡化，銀行活期存款將加速分流。

　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，非對(duì)稱(chēng)的降息可能給銀行的盈利能力帶來(lái)顯著壓力。以一年期存款為例，如果銀行在新的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上提供1.2倍利率，則利差可能收窄40個(gè)基點(diǎn)。

　　華夏銀行武漢分行國(guó)際金融理財(cái)師王璞表示，此次非對(duì)稱(chēng)降息縮小了銀行利差，可能對(duì)銀行未來(lái)一段時(shí)間的盈利產(chǎn)生影響。短期看，降息可能導(dǎo)致一般性存款加速分流至理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)于“寶寶”類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，與之對(duì)接的貨幣基金收益率與市場(chǎng)資金面緊密相關(guān)，降息釋放了資金量，將導(dǎo)致“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品的收益率下行。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在此次降息前，多數(shù)商業(yè)銀行整存整取利率按1.1倍的上限浮動(dòng)，三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年的利率分別為2.86%、3.08%、3.3%、4.125%、4.675%。此次降息后，多數(shù)銀行實(shí)際執(zhí)行的一年期利率前后持平（3.3%），三年期利率反而升高0.125個(gè)百分點(diǎn)。央行未來(lái)不再公布5年期定存基準(zhǔn)利率，各家銀行的定價(jià)權(quán)更大，競(jìng)爭(zhēng)壓力也更大。

　　今年以來(lái)，商業(yè)銀行存款流失加劇。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月末，16家上市銀行的存款總額為75.62萬(wàn)億元，較6月末減少1.5萬(wàn)億元，降幅達(dá)1.97%。

　　？定向?qū)捤捎型掷m(xù)

　　專(zhuān)家表示，降息是最有效、最直接降低融資成本的手段。恒豐銀行創(chuàng)新發(fā)展部總經(jīng)理婁麗麗認(rèn)為，此次降息可能出于兩點(diǎn)考慮：一是通脹水平持續(xù)走低，經(jīng)濟(jì)增速下行壓力較大；二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資難、融資貴”問(wèn)題持續(xù)存在，迫切需要宏觀層面出臺(tái)調(diào)控政策，增強(qiáng)企業(yè)和市場(chǎng)的信心。

　　瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤分析，作為傳統(tǒng)工具，下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率在當(dāng)前環(huán)境下能更為直接、有效地降低企業(yè)融資成本。目前人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模增量和存量的比重分別達(dá)60%和65%。雖然貸款利率上下限放開(kāi)，但銀行貸款定價(jià)仍主要圍繞基準(zhǔn)利率。在有效需求不足的背景下，單純放松信貸供給條件未必能促使信貸擴(kuò)張?zhí)崴?、扭轉(zhuǎn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)，迫切需要在需求端出臺(tái)像降息這樣更強(qiáng)有力的信號(hào)來(lái)穩(wěn)定預(yù)期、增強(qiáng)信心，有效撬動(dòng)企業(yè)部門(mén)需求。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，在目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一定壓力的情況下，貨幣政策針對(duì)實(shí)際情況微調(diào)是一種靈活性的體現(xiàn)。流動(dòng)性通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作有所寬裕，但效果并不明顯，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本仍較高。在這種情況下，通過(guò)基準(zhǔn)利率的下調(diào)尤其是貸款利率下調(diào)幅度相對(duì)更大，有助于推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降。

　　多位專(zhuān)家認(rèn)為，貨幣政策定向?qū)捤苫{(diào)將持續(xù)。民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友表示，寬松空間打開(kāi)，預(yù)計(jì)下一次降準(zhǔn)、降息不會(huì)太遠(yuǎn)，寬松將一直持續(xù)到社會(huì)融資余額增速拐頭向上、經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)為止。（記者 陳瑩瑩）