A股將從今日開始正式進入期權(quán)時代。

　　股票期權(quán)是繼融資融券、股指期貨之后，A股市場的第三類重要金融衍生品工具。有人這樣形容，資本市場沒有期權(quán)，就像實體經(jīng)濟沒有保險一樣。我們來看看關于股票期權(quán)的幾個關鍵數(shù)字。

　　本報記者 劉相華

　　高杠桿:直接杠桿達

　　10倍

　　一般來說，“兩融”業(yè)務直接杠桿在1倍，高者為3～5倍，而股票期權(quán)的直接杠桿倍數(shù)可達到10倍左右，如果再運用虛值合約，則杠桿可加至20倍甚至更高。如此高的杠桿率，如果操作得當，可以大幅擴大收益空間，快速完成資本積累和升值，而一旦判斷失誤反向操作，則穿倉巨虧將不可避免。

　　大多數(shù)券商認為，在期權(quán)開始初期，重要的不是開戶有多少，而是要普及期權(quán)知識。

　　股票期權(quán)推出時管理層配置了熔斷機制、漲跌幅等保護手段，同時又有保證金制度、限倉制度、強制平倉制度、行權(quán)制度等多重規(guī)則限制非理性操作，以期投資者在足夠的演練和充分“試水”后，以循序漸進的方式熟悉和參與期權(quán)產(chǎn)品。

　　資金門檻:散戶不低于

　　50萬

　　“有錢有經(jīng)驗，操作門檻高”是廣大投資者對股票期權(quán)的認識。根據(jù)規(guī)定，在資金上，個人投資者需滿足自有資產(chǎn)不低于50萬元，在經(jīng)驗門檻方面，需指定交易在證券公司6個月以上，具備兩融資格或金融期貨交易經(jīng)歷或期貨公司開戶滿6個月并擁有金融期貨交易經(jīng)歷，且具備期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。

　　全國開戶數(shù):散戶不足

　　700戶

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2月5日，全國開戶的個人投資者尚不足700戶。該數(shù)據(jù)與此前市場預期的個人投資者占比2.3%仍有巨大差距。

　　顯然，個人投資者遠非股票期權(quán)試點階段的投資主體。

　　對此，資深分析人士認為，雖然個人投資者數(shù)量有限，但由于專業(yè)投資者涵蓋范圍極廣，且股票期權(quán)可以為其提供多種對沖、套利等交易策略組合和工具，從而可以實現(xiàn)在更低成本、更大杠桿下構(gòu)建更多可能的盈利模式。在此預期下，股票期權(quán)將成為機構(gòu)之間的主要博弈戰(zhàn)場。

　　本稿件所含文字、圖片和音視頻資料，版權(quán)均屬齊魯晚報所有，任何媒體、網(wǎng)站或個人未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載，違者將依法追究責任。