本報訊（記者 董禹含）今日，A股將迎來首只場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品。隨著上證50ETF期權(quán)上市交易，A股將正式進(jìn)入期權(quán)時代。業(yè)內(nèi)人士分析，股票期權(quán)短期對A股市場沒有方向性的影響，因為門檻高、要求嚴(yán)苛，大多數(shù)普通投資者短期難以參與此項新業(yè)務(wù)?！肮善逼跈?quán)絕不是散戶時代的終結(jié)者，A股散戶市場的結(jié)構(gòu)短期無法改變?！庇袑I(yè)人士如此評價。

　　股票期權(quán)交易通俗地說是一種股票權(quán)利的買賣，期權(quán)交易的買方與賣方經(jīng)過協(xié)商之后以支付一定的期權(quán)費為代價，取得一種在一定期限內(nèi)按協(xié)定價格購買或售出一定數(shù)額股票的權(quán)力。

　　上交所總經(jīng)理黃紅元曾表示，將股票期權(quán)理解為“新的做空工具”是不準(zhǔn)確的，其本質(zhì)在于買賣雙方在博弈中實現(xiàn)“價格發(fā)現(xiàn)”，提升資本市場的定價效率，ETF期權(quán)的推出不會分流現(xiàn)貨市場資金。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，股票期權(quán)推出初期由于參與人數(shù)少，對A股影響不會太大，但上證50的股票會更加受到市場的關(guān)注，活躍性和波動性將增加。同時，券商、期貨、交易軟件開發(fā)等個股也將從中受益。

　　“股票期權(quán)對A股市場沒有方向性的影響，看漲看跌都是就期權(quán)本身來操作，但期權(quán)市場和現(xiàn)貨市場之間有價格示范效應(yīng)和傳導(dǎo)效應(yīng)，這就多給了投資者一個預(yù)測的渠道?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向記者表示。

　　根據(jù)目前規(guī)定，個人投資者參與股票期權(quán)的門檻非常高，要滿足“五有一無”：證券市值與資金賬戶可用余額不低于50萬元；在證券營業(yè)部要就相關(guān)知識錄像考試；在證券公司或期貨公司6個月以上具備兩融資格或金融期貨交易經(jīng)歷；有期權(quán)模擬交易經(jīng)驗；有風(fēng)險承受能力；無不良記錄。這樣的要求可以說將大多數(shù)普通投資者“拒之門外”，目前只是風(fēng)險偏好較高的投資者和機(jī)構(gòu)的“游戲”。上交所日前也表示，目前開戶數(shù)量不多，但適當(dāng)時間后，上交所會根據(jù)市場情況循序漸進(jìn)地放寬條件。

　　針對股票期權(quán)可能成為“散戶時代終結(jié)者”的說法，董登新并不認(rèn)同。他認(rèn)為A股散戶市場的結(jié)構(gòu)短期無法改變，同時與股票期權(quán)的資金門檻相比，其專業(yè)知識門檻更是個問題?！百Y金門檻今后還會降，但專業(yè)知識很有難度。有意向參與的普通散戶要先學(xué)習(xí)股票期權(quán)的相關(guān)知識，比如期權(quán)的定價、漲停板等，多多觀察?！倍切陆ㄗh。

　　為何一方面嚴(yán)查兩融違規(guī)，另一方面又推出杠桿倍率更高的股票期權(quán)？董登新認(rèn)為這并不矛盾?！白C監(jiān)會不是要收縮杠桿，不是要去杠桿化，更不是要打壓股市，而是因為有的券商壞了兩融的規(guī)矩，需要對杠桿業(yè)務(wù)進(jìn)行日常監(jiān)管?！倍切抡J(rèn)為，隨著注冊制推行臨近，證監(jiān)會將騰出手來，集中更多精力監(jiān)管市場，尤其是重點打擊內(nèi)幕交易、市場操縱、信息造假等證券犯罪，這是監(jiān)管模式成功轉(zhuǎn)型的必然過程。