□金證券記者 陳巖

　　IPO敏感領(lǐng)域，正在推行信息透明化，為以注冊制為核心的新股發(fā)行制度改革鋪路。

　　在目前的核準(zhǔn)制下，通過發(fā)審會審核是企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。但是一直以來，發(fā)行審核過程低調(diào)神秘，IPO發(fā)審會更是外界難以窺探的“暗箱”。

　　眼下，封閉局面已經(jīng)被打破。2月4日，證監(jiān)會主板發(fā)審委召開2015年第21和第22次發(fā)審會議，愛普香料、騰龍汽車、立霸實(shí)業(yè)和龍韻廣告四家公司首發(fā)獲通過。值得一提的是，發(fā)審會當(dāng)日，證監(jiān)會首次將發(fā)審會議上詢問的主要問題在官網(wǎng)公開。

　　發(fā)審會首揭“面紗”

　　證監(jiān)會公開發(fā)審會聆訊問題的消息，迅速引發(fā)投行業(yè)內(nèi)騷動。不少投行人士從4日晚間開始，就在朋友圈和微博上積極轉(zhuǎn)發(fā)和評論：“發(fā)審會透明終于開始了”，“難得，看看這些奇葩問題”，“審核透明度大幅提升，向注冊制前進(jìn)！”……

　　《金證券》記者梳理發(fā)現(xiàn)，發(fā)審委關(guān)注的重點(diǎn)覆蓋同業(yè)競爭、采購獨(dú)立性、財(cái)務(wù)、稅務(wù)等問題。比如發(fā)審委請愛普香料保薦代表人說明愛普香料與實(shí)際控制人及其近親屬控制的企業(yè)之間是否存在同業(yè)競爭事項(xiàng)和共用商標(biāo)、商號問題，愛普香料的控股股東及實(shí)際控制人是否存在違背避免同業(yè)競爭相關(guān)承諾的情形，相關(guān)問題是如何有效解決的。

　　南京一位相熟的保代向《金證券》記者直言，“從公布的問題來看，都是比較常規(guī)、好回答的。但這里面卻表明了證監(jiān)會的態(tài)度，在IPO審核公開上邁了一大步?！?/p>

　　保代被提問最多

　　有意思的是，從披露信息來看，發(fā)審委向四家公司提出10個(gè)問題，其中9個(gè)問題都是請保薦代表人出面回答，只有騰龍汽車的持續(xù)性經(jīng)營問題，是由發(fā)行人代表回答。

　　“整個(gè)IPO審核過程，都是保薦代表人出面居多。受理、初審、反饋，很多時(shí)候發(fā)行人可以不在場，但保代卻是不能缺席的?！碧K南一位資深董秘告訴《金證券》記者，他還接觸過一些極端情形，比如初審員不愿意和發(fā)行人多啰嗦，直接說讓你們保代來。

　　而此前，IPO發(fā)審會一直處于對外封閉狀態(tài)，成為發(fā)審過程中最敏感和神秘的一環(huán)?！督鹱C券》記者注意到，證監(jiān)會2009年曾有一次邀請媒體參與，但只開放了發(fā)審會的開場環(huán)節(jié)。而這僅有的一次對媒體開放，后來并未延續(xù)執(zhí)行。

　　信息透明“組合拳”

　　據(jù)《金證券》記者了解，此次公開發(fā)審會問題是證監(jiān)會推行IPO、再融資審核過程全公開的其中一項(xiàng)。

　　證監(jiān)會在上月底對外宣布，將自2015年2月1日起，公開IPO和再融資審核過程中證監(jiān)會提出的反饋意見及反饋意見回復(fù)內(nèi)容，同時(shí)發(fā)審委委員在發(fā)審會上提出詢問的主要問題和發(fā)審委審核意見也將一并向社會公開。

　　其中，對于新受理的企業(yè)再融資申請、IPO申請，在證監(jiān)會辦公廳受理處向發(fā)行人出具反饋意見后的當(dāng)周周五晚，在證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)行部專區(qū)公開反饋意見；對于首發(fā)、配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等適用普通程序的融資品種，在發(fā)審會召開當(dāng)日，將委員在發(fā)審會上提出詢問的主要問題隨會議表決結(jié)果一并向社會公開。每周五將本周發(fā)出的發(fā)審委審核意見在證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)行部專區(qū)“發(fā)審委審核意見”子欄目公開。