央廣網(wǎng)財經(jīng)1月7日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，交通部正式發(fā)布《關于加快現(xiàn)代航運服務業(yè)發(fā)展的意見》，為國內航運業(yè)定下發(fā)展基調，稱將于2020年基本形成功能齊備、服務優(yōu)質、高效便捷、競爭有序的現(xiàn)代航運服 務業(yè)體系。交通部此次發(fā)文被視作航運業(yè)的又一輪政策利好。

　　根據(jù)上海國際航運研究中心日前發(fā)布的《2014年第四季度中國航運景氣報告》。盡管去年國內航運業(yè)迎來眾多政策紅利，但整體航運產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)復蘇放緩的低迷狀態(tài) 。國家政策支持能讓航運服務業(yè)在今年走出低迷態(tài)勢嗎？A股市場相關題材上市公司連續(xù)強勢上漲可以持續(xù)嗎？我國航運業(yè)發(fā)展一直處在低速階段，交通部制定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃將改善這一現(xiàn)狀。目前這個航運板塊整體估值處于 什么水平？

　　大同證券分析師傅永翀：整個航運板塊在過去一年，行業(yè)景氣度并不是非常高，相關上市公司整體的盈利能力并不突出，這也是導致航運板塊現(xiàn)在整體估值處在偏高的水平，應該說過去一到兩年航運實際上是處在 一個比較明顯的產(chǎn)能過剩的狀態(tài)當中，上市公司自身業(yè)務的開展也是遇到了比較大的問題，特別是在全球經(jīng)濟相對來說出現(xiàn)比較大的波折的情況之下，并沒有拉動整個航運產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)一個快速發(fā)展，現(xiàn)在來看受累于整個業(yè)績表現(xiàn)，那么整個行業(yè)板塊估值都是處在了一個偏高的水平當中。

　　經(jīng)濟之聲：剛才您說到了產(chǎn)能過剩，2014年第四季度的中國航運景氣報告當中也顯示目前還是呈現(xiàn)這樣復蘇放緩低迷的狀況，產(chǎn)能過剩是一個很重要的原因嗎？

　　傅永翀：產(chǎn)能過剩是一方面的原因，在之前的整個的航運市場發(fā)展過程當中，隨著國內整體的經(jīng)濟增長出現(xiàn)一定放緩，以及整個國際市場經(jīng)濟的復蘇態(tài)勢不明確，使得供需矛盾還是存在一個非常大的問題，另外一點我們 看到實際上在每年的年底的都算是一個淡季，從今年判定的情況，現(xiàn)在來看淡季依舊是有所延續(xù)。并且從整個國內情況來看，國內經(jīng)濟處在整個轉型區(qū)間，需求的拉動可能比前幾年出現(xiàn)明顯減弱的情況，所以說這方面也使得 整個供需感到出現(xiàn)了一個比較大的問題，我們覺得經(jīng)濟的一個增長動力一個減弱和整個之前的產(chǎn)能過剩的局面，實際上是導致了整個航運產(chǎn)業(yè)整體的這種景氣度處在了一個偏低的重要的因素。

　　經(jīng)濟之聲：我們說到這一次交通部是正式發(fā)布了關于加快現(xiàn)代航運服務業(yè)發(fā)展的意見，您覺得對這個整體的產(chǎn)業(yè)鏈當中哪個環(huán)節(jié)，或者說哪些環(huán)節(jié)包括哪些公司影響最大？

　　傅永翀：實際上這一次促進航運發(fā)展意見里頭，我們看到有幾個比較大的看點，第一個是提升整個航運企業(yè)競爭力和這個承運份額，改變國內原有的這種大而不強的行業(yè)現(xiàn)狀。第二個是提升重點物資保障的運輸能力。第 三個是發(fā)揮財稅政策支持。第四個是促進整個航運服務業(yè)發(fā)展，提升承運份額。實際上從這幾方面份額來看的話，對于國內來講，以中遠和中海最為受益。國內的絕大多數(shù)份額集中在這兩個公司手中，重點物資的保障運輸能力市場份額占比也是比較大的。

　　另外一點他們團隊規(guī)模相對來說是比較大的，未來推進航運企業(yè)它的一個承運份額和提升的角度，他們的一個彈性相對來說會是最好的，還有就是他們全球網(wǎng)絡和基礎設施的建設相對來說比較成熟和完善，未來國內承運規(guī)模 進一步加大的話，也將會充分受益到整個市場份額一個加大對于他們帶來業(yè)績的彈性。所以我們覺得中遠和這個中海集團下面的這幾家公司將來受益的程度可能相對來說會比較明顯一點。

　　經(jīng)濟之聲：我國現(xiàn)在對航運業(yè)的規(guī)劃，可能是和要發(fā)展“一帶一路”，尤其是“海上絲綢之路”相關。招商輪船(601872.SH)和中海發(fā)展(600026.SH)既是實施一帶一路的國家隊，央企公司，主營也是油品運輸。2015年隨著油運和集運運價大幅上漲，航運業(yè)的龍頭公司，否業(yè)績上會有改善的空間？

　　傅永翀：實際上如果說從整個投資角度來看的話，對于整個航運產(chǎn)業(yè)當中個股現(xiàn)在的投資邏輯依舊是政策的扶持大于基本面的改善，對于航運業(yè)個股過去兩年整體經(jīng)營態(tài)勢不是非常理想，并且從現(xiàn)在來看這樣一個態(tài)勢很 有可能在短期內依舊會有所持續(xù)，所以從它們業(yè)績角度上來講，短期可能出現(xiàn)一個大幅改善的空間相對來說并不是很大。所以說我們剛才說傳統(tǒng)的這種供給實際上都是一個相應的淡季，再加上國內的經(jīng)濟一個轉型，對于一些 重要的一些礦產(chǎn)品的需求，可能也是出現(xiàn)比較明顯的這種變化，所以說短期來講我們覺得航運相關的個股，它的業(yè)績上改善空間并不是很大，更多的機會我們認為還是來自于整個政策扶持的未來的預期，那么這樣一個預期可 能更多會是維持在未來兩到三年之中，因為不管從整個“一帶一路”帶動也好，還是說對于財稅政策扶持包括財產(chǎn)補貼等等這樣的一些內容，財政角度的扶持也好，如果要體現(xiàn)在它們業(yè)績上可能還是需要中長期時間段才能從 業(yè)績方面得到比較明顯的體現(xiàn)。

　　經(jīng)濟之聲：中海發(fā)展是國內最大的沿海原油運輸商，運價上漲對公司盈利影響很大。有機構分析說，公司運營14艘超大型油輪，根據(jù)測算，運價每上漲1萬美元/天，將增厚3億元，占2015年盈利預測的23%；公司二級市場 股價已從4元漲到現(xiàn)在的9元。從資金追捧看，還有上漲空間嗎？

　　傅永翀：從整個的市場預期來看未來還會有一定的空間，首先從整個運價角度上來看，未來可能存在著一定提升的空間，另外一點就是說從整個“一帶一路”帶動來看確實也對于中海發(fā)展這類公司會有一定的帶動。第三個從整個央企整合的角度上來看，未來對于整個航運產(chǎn)業(yè)會有一系列的整合的動作產(chǎn)生，那么中海發(fā)展它作為中海旗下一個上市公司的平臺，未來這方面存在一定的預期，所以說從整個中長期的角度上來講的話，我們覺得未來很有可能還是會存在一定上漲空間的。

　　主持人：我們看到在航運服務業(yè)中，能提供最大服務功能的港口應該是個看點。上港集團(600018.SH)處于自貿(mào)區(qū)，有土地資源。處于長江上游的重慶港九(600279.SH)有地理優(yōu)勢是內陸航運龍頭。寧波港、天津港、鹽田港等公司有國際物流增量。這些港口公司當中，業(yè)績是評判它們的唯一標準嗎？

　　傅永翀：對于整個港口類的投資從現(xiàn)在來看我們跟航運類也是比較相似，依舊是一個政策驅動大于整個基本面改善的一個這種邏輯。也就是說實際上對于這些港口類公司我們看到2014年也是出現(xiàn)過比較大幅的炒作，最重要一個炒作，實際上都是基于政策方面的利好，包括像自貿(mào)區(qū)，像長江經(jīng)濟帶等等一些政策的拉動，所以對于港口類的企業(yè)我們覺得在2015年依舊還是遵循這樣一個邏輯。當然從整個業(yè)績角度上來看，我們覺得隨著整個經(jīng)濟一個回暖，它們港口吞吐量一個增長，應該說它們業(yè)績方面也會呈現(xiàn)出一定的向好的一個格局。但是我們覺得首先要把握投資邏輯還是以政策一個驅動和事件的一個驅動為主。