央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月12日消息（記者呂紅橋）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，一則“證監(jiān)會(huì)下周派檢查組查券商兩融杠桿”的消息，最近備受關(guān)注。這個(gè)消息說(shuō)，證監(jiān)會(huì)下周將派檢查組檢查券商兩融業(yè)務(wù)，并且變例行檢查為專(zhuān)項(xiàng)檢查。據(jù)了解，目前已經(jīng)有券商證實(shí)了這個(gè)消息，表示接到了檢查通知。

　　券商證實(shí)：證監(jiān)會(huì)要查兩融杠桿

　　受這個(gè)消息的影響，券商股昨天再度集體回調(diào)，除西南證券封一字板之外，其他個(gè)股全部收跌，在個(gè)股跌幅榜中，前14位都是券商股。那么，兩融業(yè)務(wù)對(duì)券商有什么影響？證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)這項(xiàng)調(diào)查又是出于什么考慮呢？

　　兩融業(yè)務(wù)放大風(fēng)險(xiǎn)

　　其實(shí)，融資融券業(yè)務(wù)是一項(xiàng)基本的信用交易制度，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入證券，或者借入證券并賣(mài)出，前者是融資，后者是融券。通俗地說(shuō)，就是借券商的錢(qián)來(lái)炒股。具體怎么借，炒股多年的王先生是這么介紹的。

　　王先生：你花了10萬(wàn)塊錢(qián)買(mǎi)了股票，我給你作價(jià)7萬(wàn)，就像我們貸款買(mǎi)房做評(píng)估一樣。用這7萬(wàn)保證金，可以去借達(dá)不到兩倍、一倍左右的錢(qián)。

　　這里說(shuō)的一倍，就是一倍的杠桿。也就是說(shuō)如果你買(mǎi)股票的話(huà)，自己只要掏一半的錢(qián)作為保證金。投資者在償還借貸的資金、證券、利息、費(fèi)用，并扣除自己的保證金后，剩下的就是投資收益。顯然，用這種方式炒股，對(duì)盈利和虧損都有放大效應(yīng)，也就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)更大了。

　　而對(duì)券商來(lái)說(shuō)，兩融業(yè)務(wù)還意味著更多的業(yè)務(wù)量。因此，隨著近期股市走強(qiáng)，兩融業(yè)務(wù)，尤其是融資余額、融資買(mǎi)入額迅速增加。另外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，融資融券業(yè)務(wù)目前的杠桿比例以1:2較為常見(jiàn)，少數(shù)激進(jìn)的券商會(huì)增加到1：3。申銀萬(wàn)國(guó)首席分析師桂浩明認(rèn)為，這樣的風(fēng)險(xiǎn)值得警示。

　　桂浩明：從正常情況來(lái)看，它不是有規(guī)則的；當(dāng)然現(xiàn)在有富余的券商，它有一定的自由裁量權(quán)，它可以分析自身的資金情況或者市場(chǎng)走勢(shì)，來(lái)維持或者調(diào)高保證金率，但是一般來(lái)說(shuō)，這種杠桿率一提，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加劇。

　　風(fēng)險(xiǎn)何在？

　　有分析認(rèn)為，警示杠桿風(fēng)險(xiǎn)的攪局，也正是證監(jiān)會(huì)這次調(diào)查的主要目的。而與此相呼應(yīng)的是，銀河證券等多家券商，最近都上調(diào)了融資融券保證金比例。不過(guò)，在股民王先生看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)可能更多來(lái)自?xún)扇跇I(yè)務(wù)開(kāi)戶(hù)門(mén)檻的降低。

　　王先生：在市場(chǎng)比較好的時(shí)候，可能不排除一些券商，他可能擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)量，可能放寬了開(kāi)戶(hù)的門(mén)檻，比如風(fēng)險(xiǎn)考評(píng)、資金考核等等。

　　需要指出的是，無(wú)論是券商還是股民，都表示目前使用杠桿的主要都是一些中大散戶(hù)和私募，而不是小散戶(hù)，這些人股票操作經(jīng)驗(yàn)豐富，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力也比較強(qiáng)。因此，就證監(jiān)會(huì)接下來(lái)的調(diào)查結(jié)果看，融資融券業(yè)務(wù)本身的問(wèn)題應(yīng)該并不大。

　　王先生：我本來(lái)可以借二十萬(wàn)，那我只借十萬(wàn)來(lái)用，這種情況比較多；極端的不太多。監(jiān)管層可能有它的考量，釋放一種信號(hào)；這種信號(hào)對(duì)市場(chǎng)的警示作用比較強(qiáng)，就是證券公司你要小心了，要更加規(guī)范。