近年來(lái)游戲業(yè)和影視業(yè)依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅猛，海內(nèi)外資本市場(chǎng)相關(guān)股票大多表現(xiàn)亮眼，這樣促使國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)制造企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向這兩個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，因此傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司跨行業(yè)并購(gòu)重組網(wǎng)絡(luò)科技、影視傳媒企業(yè)的案例越來(lái)越多，例如今年來(lái)皇氏乳業(yè)、德力股份以及中技控股等相繼發(fā)布定增預(yù)案，意在傳媒和網(wǎng)游市場(chǎng)。

　　傳統(tǒng)制造業(yè)之間的收購(gòu)所看重的無(wú)非是標(biāo)的企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平和產(chǎn)品類(lèi)別，而當(dāng)收購(gòu)標(biāo)的物是文娛企業(yè)，考察的重點(diǎn)則在于企業(yè)的成長(zhǎng)性以及專(zhuān)業(yè)人員的團(tuán)隊(duì)能力和穩(wěn)定性，其中管理層和核心技術(shù)人員的穩(wěn)定性是重中之重。

　　A股市場(chǎng)上市公司相關(guān)的收購(gòu)也是如此。上市公司以現(xiàn)金的形式全資收購(gòu)軟件、網(wǎng)絡(luò)和傳媒企業(yè)的案例中往往可以看到，收購(gòu)方要求交易對(duì)手給予3年業(yè)績(jī)保證，或者給核心管理層業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)等，以此直接或間接捆綁被購(gòu)企業(yè)的核心管理層和核心技術(shù)人員。

　　例如，上市公司中技控股擬收購(gòu)點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)控股，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)（北京）科技有限公司以及文化傳媒公司儒意影業(yè)，擬籌資86億元現(xiàn)金作為支付款，但是對(duì)交易對(duì)手的業(yè)績(jī)要求也不低，交易對(duì)手需承諾點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)控股2014年下半年凈利潤(rùn)2364萬(wàn)美元、2015-2016年分別是6510萬(wàn)美元和8077萬(wàn)美元；承諾點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)（北京）科技有限公司2014下半年到2016 年合計(jì)凈利潤(rùn)不少于1600萬(wàn)元；承諾儒意影業(yè)2014-2016三年凈利潤(rùn)不少于3.9億元。

　　此外，為了進(jìn)一步降低收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，中技控股還有意執(zhí)行分期支付收購(gòu)款，并且每次付款以見(jiàn)到《專(zhuān)項(xiàng)審核報(bào)告》為準(zhǔn)，分四期支付，以業(yè)績(jī)是否達(dá)標(biāo)來(lái)計(jì)算付款金額。

　　當(dāng)然，資本市場(chǎng)也不乏這樣的先例。2013年，傳統(tǒng)報(bào)業(yè)公司浙報(bào)傳媒以14.10元/股的發(fā)行底價(jià)定增募集資金25億元，最終以32億元現(xiàn)金收購(gòu)盛大旗下網(wǎng)絡(luò)公司杭州邊鋒和上海浩方各100%股權(quán)，如此巨額的現(xiàn)金付款跨業(yè)并購(gòu)消息轟動(dòng)一時(shí)。浙江傳媒為了降低風(fēng)險(xiǎn)，一方面要盛大給予業(yè)績(jī)承諾，另一方還是分期付款，并扣留7億元作為承諾擔(dān)保。當(dāng)時(shí)分析師紛紛認(rèn)為游戲利潤(rùn)將作為浙報(bào)傳媒的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　果不其然，2013年杭州邊鋒和上海浩方超額2800萬(wàn)元完成業(yè)績(jī)承諾，浙報(bào)傳媒的股價(jià)從2013年初的14元/股左右狂飆到年底30元/股，投資者獲得了收益不菲的回報(bào)。

　　今年年初，浙報(bào)傳媒也在向影視業(yè)進(jìn)發(fā)，增資唐人影視1億元，占8.7%股份，而唐人影視凈資產(chǎn)不過(guò)52萬(wàn)元，估值卻高達(dá)9.28億元。中技控股擬收購(gòu)的儒意影業(yè)相比之下，2014半年報(bào)凈資產(chǎn)是2895萬(wàn)元，估值15億元，增資率要低于唐人影視。

　　中技控股在公告中強(qiáng)調(diào)，儒意影業(yè)執(zhí)行董事柯利明具有多年的影視劇行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，是儒意影業(yè)策劃和制作團(tuán)隊(duì)的組建者和領(lǐng)導(dǎo)人，已經(jīng)策劃并出品的多部青春題材影片均取得了較好的票房成績(jī)和社會(huì)反響，參與策劃的影視劇作品包括電影《致青春》、 《老男孩之猛龍過(guò)江》、《小時(shí)代》等。同時(shí)，交易對(duì)手又是柯利明以及長(zhǎng)兄柯久明，在業(yè)績(jī)承諾和分期付款的雙重壓力下，柯利明應(yīng)會(huì)確保核心管理層和技術(shù)團(tuán)隊(duì)的較高的穩(wěn)定性。