今年三季度，中國(guó)并購市場(chǎng)宣布交易案例數(shù)量創(chuàng)近兩年新高，環(huán)比上升32.36%，同比上升42.58%；對(duì)于券商投行業(yè)務(wù)來說，尤其是在IPO暫緩之后，這無疑是一個(gè)好消息。

　　目前來看，華泰聯(lián)合證券依舊是券商并購重組業(yè)務(wù)中的“領(lǐng)頭羊”。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年三季度華泰聯(lián)合至少為76家公司擔(dān)任并購重組財(cái)務(wù)顧問。另外，廣發(fā)證券持有61單、西南證券持有60單。

　　三季度并購市場(chǎng)宣布交易2806起

　　環(huán)比上升32.36%

　　根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，今年三季度中國(guó)并購市場(chǎng)宣布交易案例數(shù)量創(chuàng)近兩年新高，宣布交易2806起，環(huán)比上升32.36%，同比上升42.58%；宣布交易規(guī)模為1641.5億美元，環(huán)比上升50.53%，同比上升48.3%；披露金額案例數(shù)量為2207起，平均單筆交易規(guī)模為0.74億美元。

　　就具體月份來看，三季度7月份并購市場(chǎng)達(dá)到高潮，宣布交易規(guī)模達(dá)到792.2億美元，是繼1月份以來交易規(guī)模的又一新高；隨后8、9月份連續(xù)回落，宣布交易規(guī)模601.4億美元和247.9億美元，僅比2月153.6億美元最低點(diǎn)超出94.3億美元，達(dá)到年度次低點(diǎn)。

　　從實(shí)際完成的并購交易來看，三季度中國(guó)并購市場(chǎng)交易完成案例數(shù)量繼續(xù)上升，交易規(guī)模有所回落。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，三季度中國(guó)并購市場(chǎng)交易完成案例數(shù)量為1141起，環(huán)比上升11.21%，同比上升32.67%；披露金額為536.8億美元，環(huán)比下降41.19%，同比下降39.72%；披露完成案例數(shù)量為907例，平均單筆完成交易為0.59億美元。

　　目前，銀行和券商在企業(yè)并購財(cái)務(wù)顧問中占據(jù)主導(dǎo)地位。業(yè)內(nèi)人士表示，銀行和證券公司在擔(dān)當(dāng)企業(yè)并購財(cái)務(wù)顧問中擁有的眾多優(yōu)勢(shì)，包括擁有大量高素質(zhì)的金融財(cái)務(wù)專家，能夠?qū)Σ①忂M(jìn)行理論和實(shí)踐指導(dǎo)，并對(duì)并購后的重組整合提供建議；擁有天然的資金優(yōu)勢(shì)，當(dāng)并購需要資金支持時(shí)，能夠?yàn)椴①彸晒μ峁┲С郑痪哂行抛u(yù)和各方關(guān)系優(yōu)勢(shì)，與政府、相關(guān)企業(yè)及部門都有較好的關(guān)系，對(duì)政策把握也比較全面。

　　記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年三季度，有21家券商分別為10家以上的企業(yè)擔(dān)當(dāng)并購財(cái)務(wù)顧問(包括進(jìn)行中和已完成的項(xiàng)目)。其中，國(guó)信證券、國(guó)泰君安、中信證券、中信建投、西南證券、廣發(fā)證券、華泰聯(lián)合，均為40家以上企業(yè)擔(dān)當(dāng)并購財(cái)務(wù)顧問。其中，華泰聯(lián)合持有項(xiàng)目最多，為76家企業(yè)擔(dān)當(dāng)并購財(cái)務(wù)顧問，其次是廣發(fā)證券，服務(wù)61家企業(yè)。

　　就行業(yè)分布來看，三季度制造業(yè)、IT以及互聯(lián)網(wǎng)成為并購數(shù)量熱門行業(yè)。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，在三季度中國(guó)并購市場(chǎng)交易完成案例中，制造業(yè)、IT以及互聯(lián)網(wǎng)位居前三位，交易數(shù)量分別為204起、126起和93起，分別占比17.88%、11.04%和10.78%

　　華泰聯(lián)合三季度

　　并購業(yè)務(wù)依舊領(lǐng)先

　　對(duì)于券商投行業(yè)務(wù)來說，尤其是在IPO暫緩之后，并購市場(chǎng)宣布交易案例數(shù)量提升，無疑是一個(gè)好消息，豐富了券商的投行收入結(jié)構(gòu)。

　　自2011年以來，并購業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)，成為券商重要的利潤(rùn)來源，券商投行并購顧問收入占投行業(yè)務(wù)收入比重在持續(xù)提升，截至2014年底比重已經(jīng)從5%提升至22%左右。長(zhǎng)江證券分析師劉俊認(rèn)為，并購顧問收入的增長(zhǎng)一方面是券商開拓機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的結(jié)果；另一方面也極大受益于國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需求。相較于承銷保薦收入受IPO政策影響較大，并購重組的波動(dòng)明顯較小，在市場(chǎng)不景氣時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)合理，產(chǎn)業(yè)資本收購資產(chǎn)動(dòng)力充沛；在市場(chǎng)較好時(shí)，資產(chǎn)注入并購也更加活躍。

　　上述人士同時(shí)認(rèn)為，并購全行業(yè)有較好發(fā)展，券商在并購業(yè)務(wù)上依然略有分化。對(duì)比券商財(cái)務(wù)顧問收入占投行收入比重，我們看到華泰、西南占比明顯較高，并購業(yè)務(wù)未來將成為這些券商新的利潤(rùn)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　目前來看，華泰聯(lián)合證券在并購充足業(yè)務(wù)方面優(yōu)勢(shì)明顯，依舊是行業(yè)內(nèi)“領(lǐng)頭羊”，三季度持有并購項(xiàng)目76單。另外，其并購業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)在華泰證券的中報(bào)數(shù)據(jù)中有體現(xiàn)(華泰聯(lián)合為華泰證券旗下專業(yè)投行子公司)。報(bào)告期內(nèi)，華泰證券并購重組與財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入13976.16萬元，公司主導(dǎo)完成的上市公司并購重組項(xiàng)目數(shù)在國(guó)內(nèi)券商中繼續(xù)排名第一。

　　再來看近兩年在并購重組業(yè)務(wù)上風(fēng)頭正勁的西南證券，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年三季度，西南證券為60家企業(yè)擔(dān)當(dāng)并購財(cái)務(wù)顧問，目前排名僅次于廣發(fā)證券。西南證券半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，西南證券投行財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入市場(chǎng)排名第1位，并購重組業(yè)務(wù)凈收入市場(chǎng)排名第2位，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.1億元，較去年同期增長(zhǎng)35.38%。值得一提的的是，2011年以來，西南證券和華泰等券商就參與多項(xiàng)國(guó)有企業(yè)的并購重組項(xiàng)目，交易價(jià)值較大，且增值率較高。