對(duì)于上半年賺得盆滿缽滿的券商而言，扣分和暫停業(yè)務(wù)所受的打擊遠(yuǎn)比罰款要嚴(yán)重

　　券商一直被認(rèn)為是強(qiáng)周期性行業(yè)，在牛市中風(fēng)光無限，在熊市中因?yàn)槌山坏兔远鴤涫芾渎洹?015年對(duì)于券商而言卻是冰火兩重天，大起大落來得太突然，上半年實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的翻倍增長(zhǎng)，下半年利潤(rùn)卻逐月下滑。不僅如此，今年也是券商受到監(jiān)管部門處罰的“大年”，因?yàn)閮扇跇I(yè)務(wù)違規(guī)和違規(guī)配資等問題，今年以來已經(jīng)有19家券商受到了處罰，處罰措施包括巨額罰款和暫停相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來受到處罰的19家券商中，有7家券商涉及違規(guī)配資問題，受到的處罰也更加嚴(yán)厲。華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券和方正證券受到了合計(jì)2.4億元的重罰，另外三家券商則被暫停新開證券賬戶1個(gè)月。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相對(duì)于巨額的罰款，扣分和暫停業(yè)務(wù)對(duì)券商的打擊更大，一旦因?yàn)榭鄯侄导?jí)，券商的一些相關(guān)業(yè)務(wù)可能受限，很多資金渠道也可能被切斷，提高融資成本的同時(shí)，也會(huì)錯(cuò)失很多商業(yè)機(jī)會(huì)。

　　7家券商涉及違規(guī)配資

　　嚴(yán)重違反“了解客戶”原則

　　國(guó)慶長(zhǎng)假剛過，證監(jiān)會(huì)就在發(fā)布的通報(bào)中表示，擬對(duì)3家證券公司采取暫停新開證券賬戶1個(gè)月的行政監(jiān)管措施。原因是在落實(shí)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入管理的通知》和《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》不認(rèn)真、不深入。存在前期自查中漏報(bào)涉嫌配資賬戶，或者部分產(chǎn)品下設(shè)子單元違規(guī)進(jìn)行證券交易等問題，嚴(yán)重違反證監(jiān)會(huì)“了解你的客戶”等監(jiān)管規(guī)定。

　　而就在8月下旬，海通證券、廣發(fā)證券、華泰證券和方正證券先后發(fā)布公告表示，因涉嫌未按規(guī)定審查、了解客戶身份等違法違規(guī)行為，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。在9月11日的例行新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)公布了處罰措施，在沒收違法所得的同時(shí)對(duì)上述4家券商處以合計(jì)超過2.4億元的罰款，給予警告并責(zé)令改正。

　　據(jù)了解，9月中旬，證監(jiān)會(huì)曾對(duì)券商“了解你的客戶”執(zhí)行存在的問題進(jìn)行過內(nèi)部通報(bào)，發(fā)現(xiàn)主要存在兩個(gè)方面的問題：一是未能全面做好“了解你的客戶”工作，二是合規(guī)管理、內(nèi)控機(jī)制存在問題，影響行業(yè)聲譽(yù)。

　　部分公司為了賺取交易傭金和短期利益，放松了適當(dāng)性管理要求、忽視風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者教育，甚至違反賬戶實(shí)名制等規(guī)定，縱容違法違規(guī)和不當(dāng)謀利行為的發(fā)生，損害了公平交易和投資者利益。另外，融資客戶被強(qiáng)制平倉，大量不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者損失慘重。還有不少證券公司為了交易量和短期收益，為一些機(jī)構(gòu)利用HOMS 等系統(tǒng)進(jìn)行場(chǎng)外配資提供支持。

　　因兩融業(yè)務(wù)違規(guī)

　　上半年14家券商受罰

　　與第三季度券商因?yàn)樯婕斑`規(guī)配資不同的是，今年上半年券商受處罰的原因集中于兩融業(yè)務(wù)違規(guī)，涉及的券商更多，但受到的處罰相對(duì)較輕。

　　1月16日收市后，證監(jiān)會(huì)對(duì)45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)束并且對(duì)相關(guān)公司進(jìn)行了處理。其中，中信證券、海通證券和國(guó)泰君安3家公司存在違規(guī)為到期融資融券合約展期問題，受過處理仍未改正，且涉及客戶數(shù)量較多，對(duì)這3家公司采取暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月的行政監(jiān)管措施。民生證券、廣州證券存在向不符合條件的客戶融資融券問題，新時(shí)代證券、齊魯證券、銀河證券存在違規(guī)為到期融資融券合約展期問題，對(duì)這5家公司采取警示的行政監(jiān)管措施。

　　證監(jiān)會(huì)4月3日通報(bào)的第二波兩融大檢查的結(jié)果是，長(zhǎng)城證券、華泰證券、國(guó)信證券、中金公司、五礦證券、華西證券等6券商被處罰。其中，華泰證券存在向不符合條件客戶融資融券、向風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力不足的客戶融資融券、未按照規(guī)定方式為部分客戶開立融資融券信用賬戶等問題，被責(zé)令限期改正。國(guó)信證券向不符合條件的客戶融資融券，被責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查的次數(shù)。

　　直接經(jīng)濟(jì)損失不大

　　券商最怕降級(jí)扣分

　　2015年半年報(bào)顯示，受到合計(jì)超過2.4億元罰款的廣發(fā)證券、海通證券、華泰證券和方正證券今年上半年的扣非凈利潤(rùn)分別為83.57億元、100.09億元、66.53億元和29.27億元。由此可見對(duì)于上半年賺得盆滿缽滿的券商而言，巨額罰款所占其凈利潤(rùn)比重并不高，不會(huì)影響當(dāng)年業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　而對(duì)于另外三家被暫停一個(gè)月新開證券賬戶的券商而言，所受的直接經(jīng)濟(jì)損失也并不大。根據(jù)中登公司統(tǒng)計(jì)，8月新增投資者數(shù)為136.85萬，以大券商開戶市占率5%計(jì)算，暫停一個(gè)月約損失近7萬戶。而從首月投入資產(chǎn)、周轉(zhuǎn)率、交易量綜合來看，以新股民戶均資產(chǎn)10萬元，每戶平均萬分之五傭金率計(jì)算，單月總體少賺不到300萬元。

　　與直接經(jīng)濟(jì)損失相比，業(yè)內(nèi)更擔(dān)心的是被罰券商或?qū)⒃诤罄m(xù)評(píng)級(jí)中被大幅度扣分并形成大幅度降級(jí)。南方某大型券商的高管對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，現(xiàn)在還不能確定是否會(huì)出現(xiàn)當(dāng)前熱議的券商大幅度降級(jí)的情況，但如果真出現(xiàn)因?yàn)榭鄯侄u(píng)級(jí)下降的情況，券商所受到的間接損失包括新增業(yè)務(wù)種類和新設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)受限、融資渠道受限等影響，造成提高融資成本的同時(shí)，也會(huì)錯(cuò)失很多商業(yè)機(jī)會(huì)。