羊年A股“喜洋洋”投資機會前瞻之九：

　　中國網財經2月6日訊(記者 劉小菲) 從各地松綁限購到房企加大促銷力度去庫存，再到年底央行降息，2014年房地產市場利好讓人應接不暇，A股房地產板塊也因此收獲了59%的年度漲幅，宜華地產、廊坊發(fā)展等24只個股更是上演翻倍行情。2015年，地產股政策面持續(xù)給力，央行在2月4日晚間送來的降準“紅包”更是將板塊指數(shù)推向歷史新高點。多家機構表示，在貨幣政策持續(xù)寬松的背景下，樓市量價齊升的狀態(tài)將貫穿2015年全年，二級市場上地產板塊向上趨勢確定，平安證券樂觀稱存在25%上漲空間。

　　政策改善基本面 地產股打開新上漲周期

　　2015年2月4日晚間，央行下調金融機構及人民幣存款準備金率0.5個百分點，民生證券測算，該舉措將釋放6600億流動性。業(yè)內人士分析稱，在目前房地產市場資金鏈整體緊張的情況下，降準明顯降低了開發(fā)商的貸款難度和融資成本。對于購房者來說，降準后房貸85折利率有望回歸市場，購房者的壓力則會明顯降低，入市積極性提高，房地產市場有望呈現(xiàn)量價齊漲態(tài)勢。另外，歷史經驗亦表明，我國央行降準一般具有連續(xù)性，央行在2008年9月降準后又連續(xù)降準3次，2011年12月降準后又連續(xù)降準2次，因此平安證券認為，本次降準或僅是新一輪降準周期的開始，海通證券稱預計年內降準次數(shù)有望超過3次，地產股估值或將持續(xù)回升。

　　事實上，自2014年下半年以來，央行已經推出多項房地產優(yōu)惠政策，每一次政策的出臺都刺激了房地產市場的回暖，進而帶動了地產股的活躍。2014年9月30日，央行發(fā)布“房貸新政”，內容涉及了認房不認貸、最低七折利率等多個方面，在此帶動下，30個典型城市的住宅成交面積10月份環(huán)比上漲了24.3%，74只房地產股在該月內跑贏了大盤，其中北辰實業(yè)、九龍山漲幅超30%，同達創(chuàng)業(yè)、與開發(fā)、中體產業(yè)、嘉凱城、蘇州高新、魯商置業(yè)、深深房A、天保基建漲幅均超過了20%。

　　2014年11月21日，央行啟動不對稱降息，樓市回暖如虎添翼，房地產股也進入了新的上漲周期。申萬有數(shù)據顯示，12月份全國40個主要城市一手房成交面積環(huán)比增長16%，地產板塊則在同期上漲了10.38%，其中有超過100只個股實現(xiàn)了正收益，招商地產大漲100.23%，金融界、信達地產、北京城建、保利地產等其他15只股漲幅均在50%-100%之間。

　　另外，樓市限購有望全面松綁。截至2015年2月5日，在出臺樓市“限購令”的46個城市中，只剩下北、上、廣、深及三亞5城還未松綁。業(yè)內專家分析認為，一線城市的限購措施很可能在上半年作出調整，投資需求面臨進一步釋放，加上開發(fā)商采用多樣手段促銷去庫存，上市房企的基本面有望得到有效改善。

　　估值仍處歷史低位 基金大幅度加倉

　　盡管地產股自2014年以來隨藍籌行情大幅上漲，但中國網財經注意到，該板塊的估值仍然處于歷史較低水平。Wind數(shù)據顯示，2008年10月13日，房地產板塊指數(shù)跌至谷底，報411.76點，當日該板塊的平均動態(tài)市盈率為19.56倍，但在2015年2月5日，房地產板塊指數(shù)創(chuàng)下1736.24點的歷史新高，其平均動態(tài)市盈率僅為20.75倍，逼近歷史底部。其中24只個股的動態(tài)市盈率竟然低于指數(shù)在411.76點時的水平，寧波富達、浙江廣廈、福星股份三只個股市盈率低于10倍，分別為8.70、8.86和9.32倍。榮盛發(fā)展、嘉寶集團、深物業(yè)A等其他9只個股的市盈率也低于當天大盤14.04倍的水平。

　　在眾多政策利好及極低的估值水平的支撐下，地產股在四季度得到了基金的熱捧?；鹚募緢箫@示，股票型和混合型基金對房地產業(yè)增倉幅度環(huán)比上升了151.18%，僅保利地產就被增持了9.75億股，華僑城A和招商地產也分別被增持了4.16億和0.74億股。其中保利地產被161只基金持有，位列持有基金數(shù)首位。中國網財經同時注意到，四季度末，萬科A、保利地產入圍了基金前十大重倉股，其余8只則全部為金融股。

　　2015年地產股或再漲25% 四條主線機會大

　　海通證券在研報中表示，在降準降息周期配合下，地產行業(yè)2015年加速復蘇，上市房企將從庫存拐點逐步轉向盈利拐點。國泰君安稱隨著寬松貨幣政策的兌現(xiàn)，房地產行業(yè)景氣回升，地產股的基本面將持續(xù)回暖，呈現(xiàn)顯著的絕對超額收益。平安證券更是從估值方面出發(fā)，稱該板塊2015年存在25%的上漲空間，并建議繼續(xù)建議維持其超配地位。

　　申萬宏源則表示，地產行業(yè)目前正處于降息周期、銷售恢復期和政策邊界突破期的疊加階段，保利地產、萬科A、招商地產等藍籌股可優(yōu)先配置。而國泰君安則認為2015年房地產股的機會蘊藏在以下四大主線之中，分別是受益于降息降準和再融資全面松綁，資產負債表邊際改善最為明顯的龍頭房企，如保利地產、招商地產、萬科A、華僑城A；具備國企改革預期的格力地產、天健集團；積極轉型的優(yōu)秀標的，如中天城投和華業(yè)地產；另外就是具備京津冀、自貿區(qū)等區(qū)域投資主題的華夏幸福、榮盛發(fā)展和廊坊發(fā)展。