時隔一個多月，又一家中資銀行的境外優(yōu)先股受到國際投資者熱捧，籌資346億元人民幣。作為全球首家發(fā)行境外人民幣優(yōu)先股的銀行，中國工商銀行表現(xiàn)得相當(dāng)自信：“這展現(xiàn)了全球最大商業(yè)銀行的實(shí)力，向全世界傳達(dá)了我國銀行業(yè)國際化的決心?！?/p>

　　4日，工行宣布其境外優(yōu)先股完成發(fā)行定價，考慮匯率因素，此次境外優(yōu)先股最終發(fā)行規(guī)模為346億元人民幣，約合56.4億美元。本次發(fā)行市場反響熱烈，最終認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到了4.9倍。

　　其實(shí)，這已不是國際投資者第一次對中資銀行境外優(yōu)先股表現(xiàn)出濃厚的興趣。就在10月中旬，中國銀行的境外優(yōu)先股在香港交易所上市，創(chuàng)下全球商業(yè)銀行單筆同類證券的發(fā)行紀(jì)錄，當(dāng)時總額65億美元的發(fā)行共錄得約218億美元的超額認(rèn)購，94%的優(yōu)先股分配予亞洲投資者，剩余6%來自歐洲。

　　工行相關(guān)人士告訴記者，歐美資本市場的反應(yīng)印證了國際市場對中資銀行財(cái)務(wù)實(shí)力、業(yè)務(wù)水平的認(rèn)可，有助于中資銀行繼續(xù)穩(wěn)步夯實(shí)全球化服務(wù)能力。

　　“中資銀行優(yōu)先股擁有不少追捧者，主要還是由于中資銀行收益水平較高?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，“優(yōu)先股是兼具股票和債券特征的融資工具，風(fēng)險(xiǎn)相對較低且收益穩(wěn)定，而且這兩次中資銀行優(yōu)先股的定價都不低?！?/p>

　　其實(shí)，即便融資成本比國內(nèi)低不了多少，但中資銀行還是頻頻選擇在境外發(fā)行優(yōu)先股，根本原因還是資本壓力。

　　按銀監(jiān)會的要求，中國的全球系統(tǒng)重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率須于2018年底前達(dá)到8.5%、9.5%和11.5%。

　　2006年至今，中國銀行業(yè)的資本補(bǔ)充渠道歷經(jīng)多輪變遷和發(fā)展，從最早各大銀行上市，到2010年前后集中出現(xiàn)的銀行股配股，再到2012年之后新舊次級債券的交替，探索符合監(jiān)管要求的資本補(bǔ)充渠道的努力一直沒有停止。

　　4月18日，監(jiān)管部門正式出臺《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級資本的指導(dǎo)意見》，為中國銀行業(yè)發(fā)行優(yōu)先股給出了明確指引。

　　專家介紹，傳統(tǒng)股票市場融資補(bǔ)充一級資本的成本較高，且會造成對現(xiàn)有股東的攤薄。優(yōu)先股發(fā)行的放開，意味著中資銀行獲得了補(bǔ)充其他一級資本的渠道。

　　工行表示，交易完成后該行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率均將獲得提升。中行也表示，發(fā)行完成后，該行一級資本充足率和資本充足率將從原先的9.7%和12.46%提升至10.12%及12.88%。

　　郭田勇表示，選擇在境外發(fā)行優(yōu)先股，可以更好地利用境內(nèi)外兩個市場和本外幣，避免認(rèn)購資金完全集中于境內(nèi)資本市場，并有助于中資銀行融入國際金融體系，建立長效全球資本補(bǔ)充機(jī)制。

　　在打開資本補(bǔ)充新渠道的同時，發(fā)行境外優(yōu)先股還有助于境外投資者熟悉日益國際化的中資銀行，并進(jìn)一步助推人民幣國際化。

　　隨著人民幣國際化進(jìn)程的鋪開，人民幣在海外市場上作為一種融資貨幣的地位逐步得到認(rèn)可，境外資本市場上人民幣債券的供給和需求均出現(xiàn)大幅攀升。

　　不過，目前境外人民幣可投資工具仍相對單一，基本局限于銀行存款和點(diǎn)心債。盡管香港聯(lián)交所近期推出的“雙幣雙股”政策，允許發(fā)行以人民幣計(jì)價的股票，但截至目前，僅有2家公司在香港發(fā)行了人民幣股票，投資者的選擇仍較為狹窄。

　　在此背景下，工行此次境外優(yōu)先股首次實(shí)現(xiàn)美元、歐元和人民幣三個幣種發(fā)行，特別是發(fā)行人民幣優(yōu)先股，進(jìn)一步豐富了離岸人民幣投資產(chǎn)品，推動人民幣國際化進(jìn)程。

　　郭田勇認(rèn)為，優(yōu)先股的創(chuàng)新彌補(bǔ)了境外人民幣投資工具種類的局限，豐富了投資者選擇，充分印證了全球投資者對于離岸人民幣產(chǎn)品的活躍需求?！懊髂昊?qū)⒂懈啻笮椭匈Y銀行探索到境外發(fā)行優(yōu)先股?！?