票據(jù)理財(cái)收益的銀行貼現(xiàn)利率約6%，平臺(tái)大致補(bǔ)貼2%~3%，然而隨著交易金額增加，平臺(tái)難以承受

　　貼錢的生意始終不好做。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，近期有部分P2P平臺(tái)欲放棄票據(jù)業(yè)務(wù)。有平臺(tái)表示，隨著補(bǔ)貼金額越來越大，公司不堪重負(fù)，準(zhǔn)備逐步放棄票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)。

　　中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“央行降息意味著市場(chǎng)資金逐漸寬裕，融資成本降低，而P2P作為中間業(yè)務(wù)，主要通過融通資金、調(diào)節(jié)資金分配獲利，在整體資金偏松的情況下，P2P平臺(tái)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)收益率也將下降?！?/p>

　　秒標(biāo)風(fēng)光不再

　　央行降息讓收益“變臉”

　　近日本報(bào)記者瀏覽多家理財(cái)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，各類銀行票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品年化收益率都有著不同程度的降低，已從最初的近10%下滑到目前的5.8%-7%。

　　而此前發(fā)行了多款票據(jù)產(chǎn)品的微財(cái)富等平臺(tái)上，這類產(chǎn)品已經(jīng)漸漸銷聲匿跡。實(shí)際上，出現(xiàn)這種情況的不僅微財(cái)富一家，票據(jù)理財(cái)規(guī)模較大的平臺(tái)金銀貓，近期收益同樣低迷。此前該平臺(tái)一直保持在8%左右的收益率，目前降到了6.5%以下。

　　受波及的還有，京東、淘寶和新浪等互聯(lián)網(wǎng)大佬。以往票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品因動(dòng)輒達(dá)到8%甚至接近10%的年化收益率，頻遭“秒殺”。而現(xiàn)在，投資者熱情也大不如前，原本熱賣的票據(jù)產(chǎn)品滿標(biāo)速度也越來越慢。之前，京東小銀票系列基本都在幾小時(shí)內(nèi)滿標(biāo)，近期已經(jīng)出現(xiàn)了延期兩日仍未能滿標(biāo)的情況。

　　以京東小銀票為例，12月3日本報(bào)記者在京東金融看到一款來自昌吉市農(nóng)村信用合作聯(lián)社承兌的小銀票2461票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，打出的收益率為5.20%，期限為89天，從12月1日上線截止到12月3日晚間20點(diǎn)仍未滿標(biāo)。產(chǎn)品的宣傳語寫著“昌吉市農(nóng)村信用合作聯(lián)社無條件承兌”等字樣，而就在幾天前其他票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品收益率仍是7%。

　　郭凡禮對(duì)本報(bào)記者稱，“年終P2P平臺(tái)收益率紛紛下降，主要是因?yàn)檠胄薪迪?，未來還將有降息、降準(zhǔn)等動(dòng)作，市場(chǎng)資金面趨向?qū)捤?，?dǎo)致平臺(tái)收益率下跌?！?/p>

　　此外，本報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，以民生易貸為代表的銀行系P2P近期在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上有了較大的轉(zhuǎn)變，此前多以票據(jù)業(yè)務(wù)為主，近期則轉(zhuǎn)向了保理業(yè)務(wù)，自10月下旬以來，其發(fā)布的數(shù)十款產(chǎn)品，募集資金均用于受讓某保理公司合法持有的應(yīng)收賬款債權(quán)。

　　票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚

　　平臺(tái)補(bǔ)貼難以為繼

　　如此火熱投資的背后，是投資者無法看到的風(fēng)險(xiǎn)。

　　某股份制銀行票據(jù)部門人士對(duì)外表示，票據(jù)理財(cái)通常遭遇的風(fēng)險(xiǎn)包括假票、被凍結(jié)、被止付甚至延期支付，“一般來說，如果有線下票據(jù)多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，這些風(fēng)險(xiǎn)可以降到最低，但如果經(jīng)驗(yàn)缺乏，甚至是打著票據(jù)理財(cái)?shù)拿x融資，投資人的風(fēng)險(xiǎn)就加大了?！贝送?，許多平臺(tái)上不僅僅有銀行承兌匯票，還推出了商業(yè)承兌匯票，收益在8%以上，若經(jīng)濟(jì)下行企業(yè)到期無法兌付，風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

　　在票據(jù)客創(chuàng)始人洪其華看來，從事票據(jù)理財(cái)必須要有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，才能判斷出票據(jù)是否存在風(fēng)險(xiǎn)，如法律方面的風(fēng)險(xiǎn)，票的背書是否連續(xù)、票的貿(mào)易背景是否真實(shí)，票面是否有瑕疵等等。這些都要有行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)才能進(jìn)行判斷。

　　愛融網(wǎng)CEO郝振華對(duì)本報(bào)記者直言，票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)不可能持續(xù)火爆，利率高的原因是平臺(tái)補(bǔ)貼。正常情況下，銀行貼現(xiàn)利率約6%，平臺(tái)大致補(bǔ)貼2%~3%。隨著交易金額增加，補(bǔ)貼金額越來越大，到一定程度后，平臺(tái)的虧損就會(huì)比較嚴(yán)重，這是部分平臺(tái)減少票據(jù)理財(cái)規(guī)模的內(nèi)在原因。他同時(shí)表示，“票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品火爆是因?yàn)橛秀y行背書。但實(shí)際上票據(jù)理財(cái)有一些風(fēng)險(xiǎn)被忽視了，一方面，票據(jù)真假需要非常有經(jīng)驗(yàn)的銀行專家進(jìn)行鑒別，還需要不斷更新機(jī)器識(shí)別技術(shù)；另一方面，承兌人出現(xiàn)倒閉現(xiàn)象也可能帶來兌付風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　郭凡禮最后對(duì)記者表示，“票據(jù)業(yè)務(wù)補(bǔ)貼模式將不可持續(xù)，票據(jù)業(yè)務(wù)補(bǔ)貼一般在平臺(tái)成立初期為了獲取客戶，提高知名度，從而通過補(bǔ)貼 抬高收益，在平臺(tái)成長(zhǎng)到一定規(guī)模、客戶累積到一定規(guī)模的情況下，平臺(tái)將逐漸取消補(bǔ)貼。”