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2025年01月08日 星期三

險(xiǎn)資二季度提前埋伏防御板塊 調(diào)倉(cāng)而非減倉(cāng)

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-08-26 09:52:33  來源:東方網(wǎng)  作者:黃蕾  責(zé)任編輯:郭偉瑩

  關(guān)于保險(xiǎn)資金近期調(diào)整權(quán)益?zhèn)}位的傳聞再度傳來,市場(chǎng)都在猜測(cè)險(xiǎn)資此番動(dòng)作背后具體交易指向。其實(shí)早在今年二季度時(shí),大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)路數(shù)便已現(xiàn)端倪。循著近期上市公司中期業(yè)績(jī)報(bào)告披露的腳印,保險(xiǎn)資金的選股路徑一覽無遺。

  統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,保險(xiǎn)資金在二季度加倉(cāng)時(shí)雖然也配置了鋼鐵、采掘等周期股,但從配置的規(guī)模來看,很明顯更偏愛醫(yī)藥、食品飲料、家用電器、公用事業(yè)等板塊,這說明保險(xiǎn)資金彼時(shí)防御心態(tài)已暗顯。而這一選股思路,凸顯保險(xiǎn)資金對(duì)于下半年資本市場(chǎng)較難出現(xiàn)單邊向上行情的預(yù)判。

  愛“周期”更愛“消費(fèi)”

  一家大型保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人直言,大概在4月份4000點(diǎn)上方開始,他們內(nèi)部便開始憂慮:未來權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)超出其可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍。鑒于當(dāng)時(shí)浮盈已經(jīng)相對(duì)豐厚,這家大型險(xiǎn)企便開始一邊適當(dāng)降低A股倉(cāng)位,一邊選股時(shí)往防御板塊上傾斜。

  這在上市公司半年報(bào)中有跡可循。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì),截至今年6月末,被列入上市公司前十大流通股股東的保險(xiǎn)資金持股市值合計(jì)約為1778.7億元,相較于今年一季度末增加了約414億元。從持股數(shù)量來看,二季度保險(xiǎn)資金新進(jìn)和增持約25億股,減持約1.4億股,以此推算,二季度險(xiǎn)資凈買入約23.6億股。

  值得一提的是,從申萬的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)來看,在二季度中,保險(xiǎn)資金對(duì)所有行業(yè)都進(jìn)行了增持。從保險(xiǎn)資金增持股數(shù)的規(guī)模排名來看,剔除中國(guó)平安定增平安銀行這個(gè)因素后,排名靠前的行業(yè)主要包括:醫(yī)藥生物、電子、食品飲料、非銀金融、農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、公用事業(yè)等。排名靠后的行業(yè)有:紡織服裝、國(guó)防軍工、鋼鐵、輕工制造、采掘、有色金屬等。

  雖然板塊上呈現(xiàn)清一色增持,但細(xì)分到個(gè)股,仍能看出保險(xiǎn)資金的具體喜好。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì),保險(xiǎn)資金二季度新進(jìn)和增持的個(gè)股合計(jì)有193只,減持個(gè)股有30只。從凈增持(包括新近)股數(shù)排名上來看(剔除中國(guó)平安定增平安銀行及高送轉(zhuǎn)等因素),位列前五名的分別是萬科A(1.59億股)、國(guó)泰君安(0.5億股)、廣匯能源(0.5億股)、天士力(0.42億股)、晉億實(shí)業(yè)(0.36億股)。

  相比往季的抱團(tuán)取暖,今年第二季度,保險(xiǎn)資金表現(xiàn)出的卻是一番各有所愛的景象。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這與今年上半年A股個(gè)股普漲的因素相關(guān)。“預(yù)計(jì)下半年的行情中,不會(huì)再出現(xiàn)這種百花齊放的持股情況,保險(xiǎn)資金的持股相對(duì)會(huì)更集中。”

  更多調(diào)倉(cāng)而非減倉(cāng)

  雖然上述數(shù)據(jù)顯示,第二季度保險(xiǎn)資金大幅加倉(cāng)跡象明顯,但從選股布局上來看,不難發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)資金偏愛大消費(fèi)及流動(dòng)性較好的藍(lán)籌股,有回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的傾向。

  這樣的選股思路,將持續(xù)至今年年底。多家保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理私下向記者透露,從大局出發(fā),保險(xiǎn)資金維穩(wěn)的基調(diào)目前不變。一家大型國(guó)資背景的保險(xiǎn)公司人士亦向記者證實(shí),近期該公司沒有凈賣出,但也沒有明顯的大幅加倉(cāng)行為。

  受訪的保險(xiǎn)投資經(jīng)理告訴記者,根據(jù)他們預(yù)判,這種個(gè)股普遍暴跌的態(tài)勢(shì)不會(huì)持續(xù),之后個(gè)股會(huì)出現(xiàn)分化行情,到時(shí)候他們更多地會(huì)采取主動(dòng)的調(diào)倉(cāng)策略。“會(huì)精選一些個(gè)股,主要是防御型股票以及業(yè)績(jī)穩(wěn)定的成分股。”

  至于國(guó)企改革概念股下半年是否有投資機(jī)會(huì),受訪的保險(xiǎn)投資經(jīng)理直言,“確實(shí)有一些省份的上市公司來找我們談過定增事項(xiàng)。但關(guān)鍵還是要看價(jià)格,如果價(jià)格定得合理、且在我們預(yù)期之內(nèi),我們當(dāng)然也會(huì)考慮?!?

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