期貨配資最高10倍杠桿，再加上期貨本身約10倍杠桿，如果配資公司給出20倍甚至更高的配資比例，杠桿就在200倍以上，遇到風(fēng)險(xiǎn)配資公司也兜不住

　　近期牛市的賺錢效應(yīng)著實(shí)讓股民們嘗到了甜頭，也讓一眾股票配資公司紛紛崛起，一大波資金紛涌流向股市。在股票配資市場(chǎng)熱鬧的行情背后，期貨配資也在上演的刺激的戲碼——與股票配資相比，期貨配資的杠桿疊加倍數(shù)更大。而杠桿的放大帶來(lái)的不僅資金量的放大，亦帶來(lái)了交易風(fēng)險(xiǎn)的放大。因此，在期貨配資市場(chǎng)中，隨時(shí)都有可能上演一出“生死時(shí)速”。

　　《證券日?qǐng)?bào)》從一位資深期貨從業(yè)者處了解到，目前期貨配資市場(chǎng)中，多數(shù)人選擇配資炒股指期貨，主要原因在于對(duì)其認(rèn)可度高，“相當(dāng)于看大盤買漲買跌，操作起來(lái)比商品期貨簡(jiǎn)單得多”。對(duì)于配資炒股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)程度，他則給出了一個(gè)比例，“根據(jù)行內(nèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10個(gè)人里面9個(gè)人虧”。

　　年息18%已成為期貨配資標(biāo)配，有的甚至高達(dá)24%，堪比高利貸。一位期貨配資平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示，期貨配資最高10倍杠桿，再加上期貨本身約10倍杠桿，如果配資公司給出20倍甚至更高的配資比例，杠桿就在200倍以上，遇到風(fēng)險(xiǎn)配資公司也兜不住。

　　然而，配資炒期貨的風(fēng)險(xiǎn)絕不僅僅只是高杠桿帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)，“另一層面的風(fēng)險(xiǎn)在于投資人的資金安全無(wú)法得到保障，因?yàn)橥顿Y人的操作賬戶由配資公司提供，存在配資公司卷款或者賬戶被配資公司債權(quán)人凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)”，云南八謙律師事務(wù)所高級(jí)合伙人晉銀濤對(duì)記者表示。

　　行業(yè)普遍配資年息達(dá)18%

　　所謂期貨配資，就是指配資公司以一定比例向有資金需求的人借出資金，后者用該筆資金投資于期貨交易的一種行為，其目的在于放大資金杠桿。雖然證監(jiān)會(huì)[微博]命令禁止期貨公司參與到配資活動(dòng)中，但是沒(méi)有止住“民間配資風(fēng)”。不僅從網(wǎng)頁(yè)中搜索配資公司就能彈出一大堆期貨配資公司網(wǎng)站，在各個(gè)期貨論壇中也充斥著大量的期貨配資公司的廣告。

　　股票配資目前如此火爆，那期貨配資的行情又如何？帶著這個(gè)疑問(wèn)，《證券日?qǐng)?bào)》記者咨詢了一家位于北京的號(hào)稱有多年累計(jì)的老牌配資公司。公司的一位投資顧問(wèn)接待了記者，表示公司的業(yè)務(wù)包括股票配資、期貨配資以及股指期貨墊資開(kāi)戶，配資杠桿最高為10倍，資金打到公司提供的操作賬戶上，而該賬號(hào)為個(gè)人主賬戶。對(duì)于記者最為關(guān)心的利息問(wèn)題，她告訴記者公司按月收取2%的固定利息，除此以外不收取其他費(fèi)用。

　　不過(guò)在前述期貨從業(yè)者看來(lái)，該公司收取的2%利息在業(yè)內(nèi)已經(jīng)屬于“相當(dāng)高”?！鞍凑漳壳捌谪浥滟Y行業(yè)的總體情況來(lái)看，如果資金是打到個(gè)人主賬戶上月息普遍在1.4%－1.5%。如果資金是打到分賬戶上，月息則更低，大概在1.2%左右”。但是即便按照行業(yè)普遍利率來(lái)算，期貨配資的年息也達(dá)到了16.8%－18%。而另一位剛跟銀行做過(guò)配資業(yè)務(wù)的投資者告訴記者，他配資的杠桿為3倍，年息為8%。如此看來(lái)，民間配資利息高出銀行2倍不止。

　　期指配資熱度高于商品期貨

　　雖然利息高，但卻沒(méi)有降低投資者的配資熱情。在不少投資人看來(lái)，放大的資金量帶來(lái)的收益絕對(duì)足以覆蓋利息，配資絕對(duì)是筆“劃算”的買賣。而且，通過(guò)配資還可以降低操作股指期貨的門檻。根據(jù)目前國(guó)內(nèi)股指開(kāi)戶規(guī)則，申請(qǐng)開(kāi)戶時(shí)客戶期貨保證金賬戶可用資金余額不低于50萬(wàn)元，同時(shí)客戶還需具備至少10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨模擬交易經(jīng)歷，或者最近三年具有10筆以上商品交易成交紀(jì)錄等四個(gè)條件。而通過(guò)配資公司，由配資公司進(jìn)行墊資開(kāi)戶或配資進(jìn)行交易，直接降低了投資者操作股指期貨的交易成本。

　　從目前來(lái)看，股指期貨也是大多數(shù)配資者的選擇。對(duì)此，前述期貨從業(yè)人員向《證券日?qǐng)?bào)》記者解釋了其中緣由，“一是股指的標(biāo)的數(shù)與上證指數(shù)關(guān)系密切；二是投資者對(duì)其認(rèn)可度高，股指期貨交易其實(shí)就相當(dāng)于看大盤買漲買跌，操作起來(lái)比商品期貨簡(jiǎn)單得多，不像炒商品期貨要對(duì)大豆、玉米等商品進(jìn)行研究，這也是最主要的因素之一；三是因?yàn)槠谥傅牟▌?dòng)性大，加了杠桿進(jìn)去對(duì)投資人來(lái)說(shuō)更刺激。”而目前大多數(shù)人選擇配資做股指期貨在看來(lái)也是因?yàn)樾星槠谩?

　　同時(shí)，他給記者算了筆帳，目前股指期貨為保證金交易，保證金比例在13%左右，按滬深300指數(shù)約4950點(diǎn)來(lái)算，一手股指所需的保證金就是4950x300x0.13，約為19.305萬(wàn)元／手。通過(guò)配資公司的賬戶，50萬(wàn)元至少可做2手，這也是一些本金少但是“膽大”敢于滿倉(cāng)操作的投資者選擇配資的原因。

　　杠桿越大假賬戶可能性越高

　　雖然配資加大了杠桿比例，但是交易風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。一位張姓投資人告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，他在上個(gè)月做了一次配資，這也是他首次進(jìn)行配資。他自有資金為1.2萬(wàn)元，按照1:4的杠桿配成6萬(wàn)元?！氨?次倉(cāng)，然后又追加了3次資金。后來(lái)有天做空螺紋鋼，結(jié)果虧得只剩3000元”，他無(wú)奈地告訴記者，配資杠桿下的虧損著實(shí)令他有些“吃不消”。而張先生的經(jīng)歷也是許多做過(guò)配資的投資人所經(jīng)歷過(guò)的——希望借配資“以小搏大”，虧損后又追加資金試圖“翻本”，反而越陷越深。

　　前述期貨從業(yè)人員告訴記者，就他的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)還有一點(diǎn)值得投資者注意——配資公司給出的杠桿越大，“假賬戶”的可能性也就越高。“目前行業(yè)一般最高就10倍杠桿，因?yàn)槠谪洷旧砭陀屑s10倍杠桿，如果配資公司給出20倍甚至更高的配資比例，杠桿就在200倍以上，遇到風(fēng)險(xiǎn)的配資公司自己也兜不住”，他繼續(xù)解釋道，配資公司給的假賬戶其實(shí)只是一個(gè)模擬賬戶，而實(shí)際交易并沒(méi)有報(bào)給交易所。

　　晉銀濤律師還認(rèn)為，另一層面的風(fēng)險(xiǎn)在于投資人的資金安全無(wú)法得到保障，“因?yàn)橥顿Y人的操作賬戶由配資公司提供，存在配資公司卷款或者賬戶被配資公司債權(quán)人凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)”。同時(shí)，法律風(fēng)險(xiǎn)也是不能忽視的?！澳壳昂芏嗯滟Y公司的期貨配資業(yè)務(wù)無(wú)直接的法律、法規(guī)禁止，但涉嫌違反其他金融法規(guī)，比如：配資公司雖然聲稱從事的是民間借貸行為，但配資公司并無(wú)放貸資質(zhì)，涉嫌超出經(jīng)營(yíng)范圍從事放貸業(yè)務(wù)，相關(guān)部門可以根據(jù)國(guó)務(wù)院《非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)和金融機(jī)構(gòu)取締辦法》的規(guī)定予以處罰，如果情節(jié)嚴(yán)重將涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪。目前配資公司的做法是委托關(guān)聯(lián)的自然人來(lái)實(shí)施放貸行為，但并不能從根本上避免上述風(fēng)險(xiǎn)?！?