央廣網(wǎng)財經(jīng)北京1月12日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，A股市場上即將出現(xiàn)一個新的做空工具。上證50ETF期權(quán)即將在下個月上線。證監(jiān)會表示，證監(jiān)會批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易試點，試點產(chǎn)品為上證50ETF期權(quán)。2月9號，新的試點就將正式上線。

　　按照上交所發(fā)布的規(guī)定，個人投資者參與期權(quán)交易，賬戶可用余額必須在50萬元以上，而且還要具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷，或者在期貨公司開戶6個月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷，無嚴(yán)重不良誠信記錄以及承受風(fēng)險等能力。

　　對于普通機構(gòu)投資者來說，參與的條件是資金賬戶余額高于100萬元，同時凈資產(chǎn)不低于100萬元。

　　目前我國資本市場的做空工具主要有融資融券、股指期貨。至此，股票期權(quán)與融資融券、股指期貨一起成為資本市場具備做空和做多的金融衍生品。

　　英大期貨研究所副所長粟坤全博士認為，上證50ETF期權(quán)的試點對市場的影響重點在于交易機制方面，對于資產(chǎn)管理行業(yè)也有可能產(chǎn)生深遠的影響。

　　粟坤全：上證50期權(quán)是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)的期權(quán)，投資者可以在上面買，也可以在交易所上面賣。買優(yōu)期權(quán)要支付期權(quán)費，這和股票市場是類似，就是交易的當(dāng)天，還有賣出期權(quán)要交這個保證金，保證金就要每天做結(jié)算，買入期權(quán)，賣出期權(quán)風(fēng)險不一樣，所以現(xiàn)在交易所規(guī)定有投資者的分歧?；厩闆r就是投資者的風(fēng)險承擔(dān)能力是比較高的話，可以選擇的賣出的范圍和策略就更加廣一點，如果投資者風(fēng)險承擔(dān)能力比較低，交易的策略就會比較限制。

　　上證50期權(quán)推出，從短期來看對股票市場價格的影響不會很明顯，它的影響主要是交易機制層面的，相當(dāng)于推出了一個效力非常高的做空工具，從而讓投資者可以利用這個工具做出非常多樣化的交易策略。這些交易策略既可以進行透析保值，風(fēng)險管理，也可以通過承擔(dān)額外的風(fēng)險來謀取超額的收益。對于普通的投資者理財來說，期權(quán)可以讓我們的資本市場更加完備，通過期權(quán)的交易組合，可以把它跟其他的資產(chǎn)進行一個組合，我們可以制造出一些具有非常明顯的風(fēng)險收益特征的產(chǎn)品來滿足這個投資者特定風(fēng)險需求。同時也可以根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力，和風(fēng)險偏好來選擇資產(chǎn)組合，避免了以前那種超過風(fēng)險過高而存款收益過低尷尬局面。

　　簡單來說，期權(quán)的出現(xiàn)給投資者更多選擇，機構(gòu)投資者可以利用ETF期權(quán)進行風(fēng)險管理，特別是一些股票型基金，利用ETF期權(quán)進行風(fēng)險管理，效率會更加高。當(dāng)然機構(gòu)投資者也可以在這個ETF期權(quán)的基礎(chǔ)上進行產(chǎn)品的創(chuàng)新，設(shè)計出各種類型的具有收益風(fēng)險和收益特征的資管產(chǎn)品，來滿足投資者的這個特定需求，也擴大自身資產(chǎn)管理規(guī)模。所以上證ETF期權(quán)的推出不僅是推出了一個做空工具，利用這個工具的提供的非常靈活的交易機制，發(fā)出相應(yīng)的理財產(chǎn)品，會給現(xiàn)有的資產(chǎn)行業(yè)乃至整個資本市場的者結(jié)構(gòu)會帶來很深遠的影響。

　　從資本市場今天的表現(xiàn)來看，今天兩市疲弱，上證綜指早盤跌幅超過2%，上證50指數(shù)也隨著大盤下挫，但下跌幅度小于上證綜指。在成分股中，漲幅最大的是海南橡膠，上漲4.41%，跌幅最大的是上港集團，跌幅5.01%，而在午盤過后，仍然是低位震蕩，目前的跌指是1.78%

　　在申銀萬國證券研究所市場研究部經(jīng)理桂浩明看來，上證50ETF期權(quán)未來上線交易必然對上證50指數(shù)成分股帶來影響，除此之外，這項新的期權(quán)能夠降低操作成本，但不會對大盤產(chǎn)生過于劇烈的影響。

　　桂浩明：2月9號是上證50ETF期權(quán)正式掛牌日子，大家都在預(yù)測到時候市場會發(fā)生什么變化，第一股票期權(quán)的出現(xiàn)，它只是多了一種金融工具，不會也不可能改變整個市場的基本走勢。第二，由于這次上限的是上證50ETF，它的標(biāo)的就是上證50ETF涵蓋了這50個股票，這樣一來對上證50ETF樣本股來說是會有比較大的影響。特別是它們的流動性會得到提升，同時對它們股票價格也由于流動性提升，可能股指上稍稍有所上移。特別是50ETF當(dāng)中有些權(quán)重特別大的品種，這些股票的表現(xiàn)可能會相對更加活躍一些，當(dāng)然是前提它的股票在這段時間上還有一個月沒有出現(xiàn)超常異動。通常來說，納入指數(shù)ETF以后，流動性會提高，成為期權(quán)的標(biāo)的品種以后流動性會進一步提高。

　　對于投資者來說，證券是交易工具，既適合做多也適合做空，同時由于有比較大的杠桿，所以在操作上可以有效的降低操作的成本。期權(quán)的特殊性在于你的風(fēng)險可以鎖定的，你的收益在某種意義上不受上限，這可能會吸引一些投資人。

　　此外，50ETF期權(quán)的推出還有很多的風(fēng)險控制的條件，包括投資性的設(shè)漳縣管理、壟斷機制、漲跌停板限制等有各方面的限制，所以在它的產(chǎn)品初期，股價的走勢可能會相對平緩，而不是像人們想象當(dāng)中那樣會大起大落。所以它對市場的影響肯定會有，但是不像現(xiàn)在有一些評論想象那么大。同時由于整體上增加了投資品種，資金會有一定的分流，對整個大盤來說，可能由此也會產(chǎn)生相應(yīng)的波動。