全國股轉(zhuǎn)公司和中證指數(shù)公司近日聯(lián)合發(fā)布公告，定于3月18日正式發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成分指數(shù)（簡(jiǎn)稱三板成指）和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成分指數(shù)（簡(jiǎn)稱三板做市）。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著新三板指數(shù)的推出，新三板指數(shù)基金產(chǎn)品也為期不遠(yuǎn)，但要想推出該類基金，還需要降低投資者門檻和推出競(jìng)價(jià)交易制度等。

　　新三板指數(shù)有助投資

　　前海開源基金管理公司董事總經(jīng)理付柏瑞稱，兩個(gè)指數(shù)的推出對(duì)新三板市場(chǎng)具有里程碑意義，這說明新三板正不斷趨于標(biāo)準(zhǔn)化。

　　付柏瑞分析稱，盡管目前對(duì)“三板成指”的具體成分股尚不清楚，但預(yù)計(jì)會(huì)包括已經(jīng)掛牌并且市值比較大的新三板公司，而“三板做市”會(huì)包含已經(jīng)采用做市轉(zhuǎn)讓方式的市值比較大的公司，而能夠進(jìn)入“三板做市”成分指數(shù)的公司，未來會(huì)成為新三板市場(chǎng)的藍(lán)籌和龍頭，這對(duì)投資的指導(dǎo)性非常大。

　　九泰基金產(chǎn)業(yè)投資部總經(jīng)理鄭立昌也認(rèn)為，新三板指數(shù)的推出將有利于市場(chǎng)跟蹤，降低投資盲目性，“以往，投資者投資新三板，對(duì)各類企業(yè)信息了解不充分，但推出這兩個(gè)指數(shù)后，投資將更加具備指向性”。

　　北京另一家公募人士表示，兩個(gè)指數(shù)的上線反映出新三板市場(chǎng)已經(jīng)日趨活躍，同時(shí)，指數(shù)的推出會(huì)進(jìn)一步吸引市場(chǎng)關(guān)注，凝聚更多的投資者，吸引更多企業(yè)掛牌，促進(jìn)新三板市場(chǎng)融資功能的提升和交易功能的完善。

　　上述人士稱，“對(duì)基金而言，指數(shù)將有利于分析和把握市場(chǎng)，有助于判斷企業(yè)的價(jià)值，對(duì)指導(dǎo)投資和參與企業(yè)融資都有積極意義。”

　　三板匯投資公司董事長(zhǎng)李浩表示，新三板市場(chǎng)日漸壯大，反映市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的指數(shù)當(dāng)然必不可少，“目前新三板的做市交易較為活躍，新三板指數(shù)的推出將能夠非常明確地反映市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，給投資者帶來最直觀的參考標(biāo)準(zhǔn)。而基金、券商如要推出新三板產(chǎn)品，也都離不開指數(shù)?！?

　　付柏瑞預(yù)計(jì)，指數(shù)出臺(tái)后將會(huì)產(chǎn)生新三板指數(shù)基金。鄭立昌則表示，“不排除公募會(huì)推出跟蹤新三板指數(shù)的基金產(chǎn)品，九泰基金不會(huì)完全復(fù)制指數(shù)，但可能會(huì)參照指數(shù)推出個(gè)性化的產(chǎn)品，指數(shù)的推出對(duì)我們的投資策略并沒有太大影響?！?

　　新三板指數(shù)基金或?qū)柺?

　　針對(duì)新三板未來的預(yù)期，鄭立昌稱，預(yù)計(jì)今年會(huì)陸續(xù)解決新三板分層制度、競(jìng)價(jià)交易制度和降低投資者門檻等。

　　付柏瑞也表示，在兩個(gè)新三板指數(shù)出臺(tái)后，相關(guān)的法律監(jiān)管也將日趨健全，下一步應(yīng)該是進(jìn)一步降低投資者門檻和推出競(jìng)價(jià)交易制度，這與公募基金產(chǎn)品能否進(jìn)入新三板市場(chǎng)密切相關(guān)。

　　“目前證監(jiān)會(huì)還沒有批準(zhǔn)公募基金產(chǎn)品進(jìn)入新三板市場(chǎng)。如果可以推出這個(gè)政策，將進(jìn)一步提高新三板市場(chǎng)的成交量和活躍度。春節(jié)前，一些大的公募基金已經(jīng)和托管行一起進(jìn)行系統(tǒng)測(cè)試，因而判斷這兩個(gè)政策的推出和公募基金的進(jìn)場(chǎng)也為期不遠(yuǎn)了?！?

　　付柏瑞分析，監(jiān)管層最快可能在下半年就會(huì)降低投資門檻到50~100萬元，在此之后，新三板還將迎來一波急速發(fā)展，“一二月份，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)行大量的新三板產(chǎn)品，大概有一二十億元，節(jié)后都在建倉，新三板增長(zhǎng)非常快速。”

　　李浩對(duì)此也表示認(rèn)同，“在新三板大擴(kuò)容之前，投資者對(duì)其認(rèn)可度偏低，隨著新三板關(guān)注度提高，投資者會(huì)覺得新三板是中國資本市場(chǎng)的最后金礦，隨著各路機(jī)構(gòu)加速布局以及對(duì)投資門檻降低的普遍預(yù)期，新三板投資浪潮即將開啟?！?

　　付柏瑞分析，“目前二級(jí)市場(chǎng)的市值為20多萬億元，新三板只有7000多億元，這絕對(duì)會(huì)有市值搬家的過程，新三板達(dá)到2~3萬億元不會(huì)有太大的問題?！?

　　參與新三板需慎行

　　除了投資門檻、交易量等因素外，業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，新三板研究機(jī)構(gòu)少、投機(jī)行為多，參與新三板投資需要謹(jǐn)慎而行。

　　上述北京公募人士告訴記者，目前服務(wù)于新三板市場(chǎng)的專業(yè)研究機(jī)構(gòu)很少，導(dǎo)致篩選和判斷新三板公司的價(jià)值缺乏參考因素，PE機(jī)構(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)及專業(yè)投資人對(duì)新三板企業(yè)的認(rèn)知和判斷標(biāo)準(zhǔn)存在較大差異，增加了投資難度。

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝認(rèn)為，“最近部分新三板上市企業(yè)漲幅十分驚人，其中不乏優(yōu)秀企業(yè)，但我認(rèn)為更多是投機(jī)行為，畢竟好公司登陸主板還是比較暢通的?！?

　　李浩也表示，“投資新三板，要與有經(jīng)驗(yàn)、有行業(yè)背景的機(jī)構(gòu)合作。如果個(gè)人投資者要參與，首先要看企業(yè)所處行業(yè)是否國家政策大力支持，其次看企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層是否具備創(chuàng)新意識(shí)和市場(chǎng)格局，再次是看企業(yè)是否具備廣闊的市場(chǎng)空間。”