一、市場表現(xiàn)

　　走勢上，受央行續(xù)做MLF且新股發(fā)行資金凍結(jié)影響逐步解除影響，本周滬指結(jié)束調(diào)整，再度進入反彈。前三個交易日總體受制于偏緊的資金面影響，周三資金面最緊，然而股指依然橫盤不跌，表現(xiàn)較為強勁，當日盤中形成5分鐘背離，即成為本輪調(diào)整的低點。周四開盤股指稍微下探后即開始大幅上攻，金融、地產(chǎn)、石油等權(quán)重板塊持續(xù)發(fā)力，股指一舉站上10日均線，周五則延續(xù)強勢。值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板同樣走出了持續(xù)上升的行情，尤其是周五，市場呈現(xiàn)難得一見的普漲局面。成交方面，本周滬指日均超過3260億，較之前的大幅反彈相比量能下降不少。全周滬指漲2.77%，深成指漲1.84%，創(chuàng)業(yè)板跌5.56%。

　　二、消息面

　　國外：1、瑞士央行意外取消匯率下限；2、俄羅斯稱不會違約，將斥資5000億盧布穩(wěn)定匯率；3、日本政府批準96.34萬億日元預(yù)算；4、傳歐央行正研究QE方案，規(guī)模將高達5000億歐元；5、美國12月非農(nóng)就業(yè)增加25.2萬，失業(yè)率創(chuàng)逾五年新低。

　　國內(nèi)：1、習近平稱全面提升核工業(yè)核心競爭力；2、央行針對部分股份制銀行續(xù)作MLF，約2800億；3、27家銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格批量獲批；4、上證50ETF期權(quán)2月9日正式上市。

　　三、熱點板塊

　　本周與上周天相二級子行業(yè)概念漲跌前十情況對比：

　　天相46個二級子行業(yè)35個上漲，市場呈現(xiàn)難得的普漲局面。按照板塊來看，仍然是成長股占據(jù)主流，金融股除券商外亦有有崛起之勢?？紤]到權(quán)重股剛結(jié)束調(diào)整，其持續(xù)時間應(yīng)相對較長。黃金板塊的再度崛起值得注意，隨著一季度美國經(jīng)濟的低于預(yù)期，且周邊貨幣寬松趨勢異常明顯，而貴金屬此前漲幅一直較小，因此后期值得重點關(guān)注。

　　概念方面，利好消息刺激使得本周熱點主要集中在互聯(lián)網(wǎng)金融及軟件國產(chǎn)化上。

　　四、總體想法

　　流動性是主導(dǎo)目前大盤的主要因素，從這一點來看，隨著新股申購的暫告段落以及央行續(xù)做MLF，短期股指總體偏暖，但從成交量來看，放大并不明顯，因此預(yù)計反彈幅度有限。雖然目前偏暖，但后期需要持續(xù)關(guān)注這次反彈伴隨的日線結(jié)構(gòu)。

　　創(chuàng)業(yè)板目前位置需要重點關(guān)注，一旦反彈力度不夠強即有可能形成本輪反彈高點。但鑒于周五拉升力度較強，因此即使形成高點也會在高點附近震蕩一段時間。

　　債券市場

　　盡管本周市場經(jīng)歷大批新股需要凍結(jié)資金，但銀行間流動性并未如預(yù)期出現(xiàn)極為緊張的局面。受益于銀行系統(tǒng)年后資金回流，資金價格始終處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)。截至周五尾盤，銀行間市場隔夜，7天和14天質(zhì)押式回購均價分別在2.62%，3.88%和4.65%，較上周相對變化分別為-15BP，+10BP和-21BP。公開市場方面，正(逆)回購操作繼續(xù)缺席，但有傳言央行對前期規(guī)模超過2000億元的MLF進行續(xù)作，此舉也進一步穩(wěn)定了機構(gòu)對于短期流動性的預(yù)期。

　　債券市場方面，流動性狀況意外向好推動市場做多情緒蔓延。利率債各期限收益率下滑，曲線扁平形態(tài)依舊。信用類高等級債在前期受到追捧的情況下，再下一城，中低評級債機構(gòu)受到較大的利差吸引，交投活躍程度亦顯著提高。相對變化看，國債1年，5年和10年期收益率較上周變化分別為-2BP，-10BP和-15BP。國開債1年，5年和10年期較上周變化為-13BP，-16BP和-17BP。信用債方面，短融品種特別是近一年品種受到資金相對寬裕和供給不足的雙重利好，收益率下行明顯，銀行，基金參與尤為積極。中票品種，中短期限品種確定性較高，絕對收益率高的個債有較為充足的利差保護，均吸引了相當?shù)呐渲眯托枨蠼槿?。企業(yè)債品種，交易所可質(zhì)押債(多為高評級)被繼續(xù)追漲，但下半周收益率降幅有所收窄，中低評級券配置偏向于中短久期，個債依資質(zhì)不同較估值溢價幅度稍有差異。

　　本周富國動態(tài)

　　富國中小盤精選混合基金公開募集，募集結(jié)束日：1月21日。

　　富國旗下部分產(chǎn)品近況