隨著中國(guó)老齡化程度的不斷加深，養(yǎng)老問(wèn)題日益受到社會(huì)關(guān)注，在此過(guò)程中，具備制度設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)的公募基金迎來(lái)巨大發(fā)展機(jī)遇。在第六屆北外灘財(cái)富與文化論壇上，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩表示，希望能夠從頂層設(shè)計(jì)角度推動(dòng)稅收激勵(lì)給到個(gè)人，允許個(gè)人自主挑選基金等各類(lèi)金融產(chǎn)品，推動(dòng)基金行業(yè)更好地服務(wù)于中國(guó)養(yǎng)老體系三支柱的建設(shè)。

　　在中國(guó)的養(yǎng)老體系中，基金的參與程度遠(yuǎn)不及歐美。但是鐘蓉薩看來(lái)，公募行業(yè)在養(yǎng)老體系建設(shè)過(guò)程中扮演的角色將日趨重要。

　　從國(guó)內(nèi)情況看，隨著居民可支配收入的快速增長(zhǎng)，財(cái)富管理市場(chǎng)需求持續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)貝恩咨詢(xún)發(fā)布的《2015年中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，中國(guó)高凈值人群可投資資產(chǎn)達(dá)112萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)16%。

　　“公募這十幾年來(lái)，是沒(méi)有剛性?xún)陡丁⒉怀兄Z保本保息的真正的理財(cái)產(chǎn)品，今年在去杠桿的背景下，基金這樣一個(gè)好的制度設(shè)計(jì)的優(yōu)勢(shì)將得到凸顯?；鹗欠衲軌蜃プ∑鯔C(jī)，為國(guó)家、為我們養(yǎng)老體系做一些工作，是我們研究財(cái)富管理與養(yǎng)老金關(guān)系的重要原因?！辩娙厮_表示。

　　而從海外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老金體系可以分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是以美國(guó)為代表，用的是稅收導(dǎo)向的養(yǎng)老制度體系。從上世紀(jì)70年代開(kāi)始的《雇員退休收入保障法》、《國(guó)內(nèi)稅收法案》到2006年的《養(yǎng)老金保障法案》等一系列規(guī)定的實(shí)施，確立了以稅收激勵(lì)為導(dǎo)向的養(yǎng)老制度安排，培育專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為養(yǎng)老金進(jìn)行服務(wù)。另外一種類(lèi)型則是以歐洲為主的以保險(xiǎn)為主的養(yǎng)老體系，“但其實(shí)這兩年，英國(guó)也在隨著美國(guó)的方式，逐漸做到個(gè)人選擇權(quán)的方式投資基金，來(lái)完善他們的養(yǎng)老制度安排”。

　　事實(shí)上，即便從過(guò)往在養(yǎng)老體系建設(shè)中“有限參與”的成績(jī)單角度看，基金的表現(xiàn)同樣良好。

　　“首先社保這塊，我們的保障基金，18家外部管理人中16家是公募基金。社保基金運(yùn)作15年來(lái)，年化收益率達(dá)到8.5%，去年2015年達(dá)到15%?！辩娙厮_表示：“而在企業(yè)年金里面，有20家的投資管理人，基金公司占11家，從披露數(shù)據(jù)的2012-2014年的整個(gè)投資收益來(lái)講，我們基金公司總體都是在平均水平之上的?！?/p>

　　不過(guò)鐘蓉薩也坦言，從中國(guó)養(yǎng)老金投資管理情況來(lái)看，基金行業(yè)的專(zhuān)業(yè)投資能力和優(yōu)勢(shì)尚未充分發(fā)揮。

　　“目前國(guó)內(nèi)一支柱獨(dú)大，占了80%，二三支柱每個(gè)投資者可以選擇養(yǎng)老投資產(chǎn)品的財(cái)富管理的功能，其實(shí)目前是沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)的?！辩娙厮_表示，為了積極應(yīng)對(duì)老齡化趨勢(shì)，目前國(guó)家正要求加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系，不管是職業(yè)年金還是基本養(yǎng)老金，國(guó)家都在做相關(guān)的制度準(zhǔn)備：“近期五部委出臺(tái)了《關(guān)于金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，這應(yīng)該是第一次把基金這類(lèi)機(jī)構(gòu)納入國(guó)家層面的相關(guān)養(yǎng)老政策中。”

　　在鐘蓉薩看來(lái)，從制度角度推動(dòng)基金參與中國(guó)養(yǎng)老體系三支柱的建設(shè)，稅收政策影響至關(guān)重要。

　　“美國(guó)401（K）計(jì)劃的快速發(fā)展，得益于1978年《國(guó)內(nèi)稅收法》等一系列稅收法案的頒布，得益于整個(gè)體系的稅收激勵(lì)。而美國(guó)以公募基金為主的資產(chǎn)管理行業(yè)的蓬勃發(fā)展也與401（K）制度和清晰的稅收制度安排密不可分?！辩娙厮_表示：“我們希望能夠推動(dòng)頂層設(shè)計(jì)，尤其是稅收激勵(lì)能夠落到個(gè)人賬戶(hù)，通過(guò)小的制度撬動(dòng)，讓每個(gè)個(gè)人能夠?yàn)樗酿B(yǎng)老去做準(zhǔn)備。過(guò)去稅收激勵(lì)是到某個(gè)行業(yè)或者某個(gè)產(chǎn)品上，我們強(qiáng)烈呼吁稅收優(yōu)惠應(yīng)該到個(gè)人賬戶(hù)、到個(gè)人頭上，讓個(gè)人可以選擇不同的金融產(chǎn)品為其養(yǎng)老做準(zhǔn)備?！?/p>