9月以來創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)大幅反彈，一批處于風(fēng)口的分級(jí)B成交額迅速放大，投資者再次批量沖進(jìn)分級(jí)B市場。但是，在經(jīng)歷過數(shù)輪下折潮后，分級(jí)B的投資者應(yīng)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)有更為深刻的認(rèn)識(shí)。那么，在“大幅震蕩+反彈”的市場環(huán)境下，分級(jí)B的玩家應(yīng)該制定哪些投資規(guī)則，需要特別留意哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？

　　數(shù)據(jù)顯示，9月1日~10月15日區(qū)間范圍內(nèi)，全市場132只股票分級(jí)B的平均漲跌幅為14.23%，平均日成交額為2965萬元。但這其中存在巨大的分化。

　　貼士一：

　　中低風(fēng)險(xiǎn)偏好者遠(yuǎn)離分級(jí)B

　　盡管近期創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)大幅反彈，但不少基金投研人士認(rèn)為，短期來看A股市場仍存在大幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)，不少成長股的估值居高不下。一旦時(shí)常出現(xiàn)下挫，分級(jí)B品種必將成為重災(zāi)區(qū)，批量下折仍有可能。因此，對(duì)于中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，建議遠(yuǎn)離分級(jí)B，風(fēng)險(xiǎn)偏好極高的投資者也應(yīng)嚴(yán)格控制對(duì)于分級(jí)B的配置比例。

　　貼士二：

　　多項(xiàng)指標(biāo)精選分級(jí)B

　　一旦決定適度參與，分級(jí)B的玩家應(yīng)以多項(xiàng)指標(biāo)精選分級(jí)B，剔除風(fēng)險(xiǎn)較大的品種。簡單而言，可以從以下3個(gè)方面著手：

　　第一，規(guī)避前期漲幅極高，或冷門的主題分級(jí)B。從主題表現(xiàn)來看，近期互聯(lián)網(wǎng)金融、醫(yī)藥、傳媒等板塊表現(xiàn)較為突出。投資者在選擇分級(jí)B標(biāo)的時(shí)，需要極高的市場敏感度方可準(zhǔn)確抓取熱點(diǎn)，前期積累漲幅較高的主題以及冷門主題都應(yīng)規(guī)避。

　　第二，規(guī)避成交額較小的分級(jí)B。流動(dòng)性是投資分級(jí)B時(shí)需要關(guān)注的重要指標(biāo)。中國基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月1日至10月15日區(qū)間范圍內(nèi)，全市場132只股票分級(jí)B中，有77只基金的區(qū)間成交額在1億以下，不少品種單日成交額只有幾百萬甚至幾十萬。對(duì)于沒有充足的流動(dòng)性的分級(jí)B，投資者在賣出時(shí)很可能遭到“擁堵”，應(yīng)堅(jiān)決回避。

　　第三，關(guān)注分級(jí)B的折溢價(jià)率。目前部分分級(jí)基金的整體溢價(jià)率超過4%，一旦溢價(jià)率擴(kuò)大，有可能吸引套利資金進(jìn)場，分拆賣出的操作將對(duì)A/B份額造成打壓。因而，對(duì)于整體溢價(jià)率較高的分級(jí)基金，建議回避其分級(jí)B份額。

　　貼士三：

　　嚴(yán)格執(zhí)行止盈止損

　　盡管分級(jí)B與股票具備相同的交易屬性，從交易價(jià)格來看也比股票便宜，但是分級(jí)B的產(chǎn)品設(shè)置決定了分級(jí)B與股票不同，可能出現(xiàn)無休止下跌。在極端的市場環(huán)境下，分級(jí)B可能出現(xiàn)“下跌-下折-下跌”的惡性循環(huán)。因此，分級(jí)B的持有人必須時(shí)刻關(guān)注市場趨勢變化，并制定嚴(yán)格的止損線。比如，在持有的分級(jí)B出現(xiàn)10%或者20%的下跌時(shí)，堅(jiān)決賣出持有的分級(jí)B，及時(shí)止損。

　　同樣的，在投資者在買入分級(jí)B的時(shí)候，也要謹(jǐn)防套利資金殺入，如近日有多只分級(jí)基金整體溢價(jià)率超過5%，這就意味著，接下來有可能會(huì)出現(xiàn)資金進(jìn)場套利，對(duì)于高溢價(jià)的基金來說，建議投資者迅速止盈。

　　貼士四：

　　遠(yuǎn)離逼近下折雷區(qū)的分級(jí)B

　　盡管分級(jí)B近期漲幅可觀，但仍有多只基金未脫離下折雷區(qū)。集思錄數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)股B、券商B級(jí)、電子B的母基金下跌不到10%便會(huì)觸發(fā)下折。從相對(duì)保守的角度來看，由于前期市場波動(dòng)過大，建議對(duì)于母基金下折不到20%的分級(jí)B也進(jìn)行隔離。集思錄數(shù)據(jù)顯示，目前共有18只分級(jí)B母基金下跌不到20%便會(huì)觸發(fā)下折。

　　需要警惕的分級(jí)B（截至10月16日）

　　數(shù)據(jù)來源：集思錄 劉夢/制表