6月中旬以來的大幅調(diào)整，讓此前賺得盆滿缽滿的基民一下子傻了眼，不但利潤大幅回吐，有些甚至傷到本金，這使此前一直看不上眼的量化對沖基金憑借“穩(wěn)穩(wěn)的收益”重回投資人眼中。

　　有分析認為，經(jīng)過這一波排山倒海式的調(diào)整，量化對沖基金將出現(xiàn)爆發(fā)式的發(fā)展。不過據(jù)記者了解，目前量化對沖基金在我國發(fā)展還處于初步階段，發(fā)行主體主要集中在公募、陽光私募和券商。

　　整體來看，陽光私募的量化對沖產(chǎn)品不論是數(shù)量還是收益都大幅領(lǐng)先，但由于門檻較高，普通投資人難以達到。公募的量化對沖產(chǎn)品則有8只，今年以來的收益則在10%左右，投資人可根據(jù)自己的資金安排進行選擇。

　　量化對沖基金跑贏熊市

　　一方面，近期有34個機構(gòu)、個人證券賬戶被限制交易，其中，實際控制人為何享健之子的盈峰資本的4個量化對沖基金賬戶也被牽扯其中。另一方面，在6、7月份的大幅調(diào)整中，憑借左手做多、右手做空的天然避險屬性，量化對沖基金成功躲避了斷崖式下跌，守護住勝利成果，受到穩(wěn)健投資人的追捧。

　　巨大的爭議和穩(wěn)健的收益，使得量化對沖基金近期被放在聚光燈下。那么量化對沖基金到底是個什么東東？據(jù)了解，量化對沖基金是“量化”和“對沖”兩個概念的結(jié)合。量化投資通過借助統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)方法，運用計算機從海量歷史數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略，并紀律嚴明地按照這些策略所構(gòu)建的數(shù)量化模型來指導(dǎo)投資。對沖一般被定義為利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及相關(guān)聯(lián)的不同股票進行多空操作，從而預(yù)防或降低風(fēng)險，鎖定盈利。

　　“今年是牛市，一開始量化對沖的收益根本納入不了投資人的法眼，不過經(jīng)過這波大調(diào)整，泥沙俱下，不少投資人不但盈利大幅回吐，甚至還傷到本金，量化對沖的好處終于被體現(xiàn)出來了。我們最近有只量化對沖基金要打開，根據(jù)渠道反饋的消息，估計一天就會被搶光?！比A南某基金公司的負責(zé)人表示。

　　據(jù) 同花順 數(shù)據(jù)顯示，今年的幾波大調(diào)整，量化對沖都輕松躲過。如7月24日到7月31日，滬指累計跌逾11%。期間，905只股票型基金的復(fù)權(quán)單位凈值平均下跌了10.65%，而8只量化對沖基金的平均凈值增長率為0.08%。此外，1月27日至2月6日、4月28日至5月7日、6月15日至7月8日這三段區(qū)間滬指跌幅分別達到9.08%、9.17%和32.11%，同期，公募量化對沖基金平均凈值增長率則分別為0.58%、-0.2%和0.48%。

　　 對沖量化目前有四大類型

　　 業(yè)內(nèi)人士指出，我國量化對沖基金未來發(fā)展空間巨大，將逐漸告別“野蠻式”發(fā)展，迎來規(guī)范化發(fā)展的時代?！皩_基金真正的崛起，來自于本輪大調(diào)整之后?！睂_基金人才協(xié)會常務(wù)理事郭濤稱。據(jù)咨詢機構(gòu)Z-Ben Advisors預(yù)測，到2018年，中國內(nèi)地對沖基金公司管理規(guī)模將增至1.1萬億元。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，目前內(nèi)地對沖基金公司管理規(guī)模估算達6570億元。

　　雖然聽著前景遠大，但是部分賬戶被限制的消息言猶在耳，量化對沖基金到底前景幾何？據(jù)記者了解，目前國內(nèi)主流的量化基金有Alpha策略基金、量化套利基金、量化CTA基金以及宏觀對沖基金四類策略類型。

　　從目前來看，并不是所有類型的量化對沖產(chǎn)品都被限制，有業(yè)內(nèi)專家認為，從證監(jiān)會[微博]和中金所[微博]傳遞的信號來看，短期內(nèi)直接受影響的主要是偏高頻的策略，如期現(xiàn)套利、高頻的日內(nèi)CTA等。不過他們也認為，限制也是暫時的，如果市場逐漸好轉(zhuǎn)，該類產(chǎn)品的限制應(yīng)該會放松。

　　一家華南地區(qū)的公募基金也向記者證實自家的量化對沖產(chǎn)品沒有受到影響，“我們用的是Alpha策略，屬于中低頻，產(chǎn)品目前正常交易，今次大跌對我們也絲毫沒有影響。”

　　據(jù)了解，目前國內(nèi)大多數(shù)Alpha策略基金的股票組合以中小市值股票為主，同時用 滬深300 股指期貨做空對沖風(fēng)險。這樣的投資組合在A股市場出現(xiàn)大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換或行業(yè)輪動時，會或多或少出現(xiàn)一定波動。例如，2014年12月底和2015年3月底，小盤股下跌，滬深300指數(shù)上漲，大多數(shù)Alpha策略基金出現(xiàn)4%~10%不同程度的虧損，僅有極少數(shù)基金平穩(wěn)度過。本輪下跌期間，雖然滬深300指數(shù)下跌27.16%，但腰斬個股不少，部分Alpha策略基金再次遭遇較大回撤?！斑€有需要完善的地方，畢竟國內(nèi)的量化對沖還處于剛起步階段。但整體來看，取得穩(wěn)定收益的效果還是達到了?！睒I(yè)內(nèi)人士張鵬表示。