以下觀點來源于星石投資總經(jīng)理、投資決策委員會副主席楊玲女士：

　　經(jīng)濟增速符合預(yù)期 2016年穩(wěn)增長仍需加碼

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)公布顯示，2015年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值676708億元，按可比價格計算，比上年增長6.9%。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%，三季度增長6.9%，四季度增長6.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值60863億元，比上年增長3.9%；第二產(chǎn)業(yè)增加值274278億元，增長6.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值341567億元，增長8.3%。從環(huán)比看，四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.6%。

　　全年GDP同比增長6.9%，符合預(yù)期，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：2015年4季度GDP同比增長6.8%，較三季度回落0.1%，全年GDP同比增長6.9%，基本符合預(yù)期。從數(shù)據(jù)來看，中國宏觀經(jīng)濟在合理、可控的范圍內(nèi)運行，不具有失速的風(fēng)險。盡管從總量上來看，宏觀經(jīng)濟增速破“7”創(chuàng)新低，但是從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上來看，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，不斷優(yōu)化，符合中國經(jīng)濟發(fā)展的方向。2015年服務(wù)業(yè)增長較快，占比繼續(xù)超過第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為50.5%，比2014年提高2.4個百分點，高于第二產(chǎn)業(yè)9.94個百分點。內(nèi)需結(jié)構(gòu)進一步改善。2015年4季度最終消費支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率已經(jīng)達到66.4%，比3季度提高8%，比上年同期提高15.2%。從2012年開始，服務(wù)業(yè)增加值占比首次超過二產(chǎn)以后，由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)加快轉(zhuǎn)型，服務(wù)業(yè)是未來經(jīng)濟增長的主要動力。

　　經(jīng)濟處于緩慢的探底期，穩(wěn)增長政策仍需加碼：從今天統(tǒng)計局公布的宏觀數(shù)據(jù)來看：2015年12月份規(guī)模以上工業(yè)增加值略微下降，固定資產(chǎn)投資也有所回落，主要是受傳統(tǒng)工業(yè)增速下滑的拖累，其中六大高耗能工業(yè)回落速度是最明顯。反應(yīng)中國經(jīng)濟仍然面臨一定下行壓力，正處在緩慢的探底期，未來穩(wěn)增長政策仍需加碼，我們判斷2016年貨幣政策仍然延續(xù)中性偏松的基調(diào)，降準降息依然可期，而財政政策會更加積極，財政赤字有望擴大至3%，地方政府的債務(wù)置換額度有望擴容，減稅降稅力度加大。目前經(jīng)濟正在震蕩筑底，在“松貨幣+寬財政”托底傳統(tǒng)經(jīng)濟的情況下，我們判斷2016年經(jīng)濟有望觸底企穩(wěn)，整體走出前低后高的走勢。