9月以來(lái)創(chuàng)業(yè)板上演觸底反彈，9月1日至10月16日區(qū)間范圍內(nèi)創(chuàng)業(yè)板指上漲了25%。這一波創(chuàng)業(yè)板上漲的動(dòng)力源自何處？這樣的強(qiáng)勢(shì)上漲是否可以持續(xù)？如何看待后市的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)？

　　對(duì)此，中國(guó)基金報(bào)記者采訪了摩根士丹利華鑫基金投資總監(jiān)周志超、上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力基金經(jīng)理盧揚(yáng)、國(guó)投瑞銀美麗中國(guó)基金經(jīng)理陳小玲，以及新華行業(yè)輪換配置基金經(jīng)理欒江偉，請(qǐng)他們談?wù)剬?duì)創(chuàng)業(yè)板的看法。

　　創(chuàng)業(yè)板有點(diǎn)貴了

　　在大盤(pán)下探至2800點(diǎn)左右時(shí)，部分基金經(jīng)理已經(jīng)出手，主要原因是不少優(yōu)質(zhì)股票被錯(cuò)殺，這一波創(chuàng)業(yè)板反彈的主要?jiǎng)恿褪潜诲e(cuò)殺優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的估值修復(fù)。但創(chuàng)業(yè)板指反彈了30%，市場(chǎng)的看法有些微妙的變化。

　　摩根士丹利華鑫基金投資總監(jiān)周志超分析道，創(chuàng)業(yè)板前期跌幅較大，不少股票下跌幅度達(dá)到70~80%，部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股存在錯(cuò)殺的可能性，市場(chǎng)企穩(wěn)后，中小市值股票反彈力度較大。創(chuàng)業(yè)板后續(xù)將出現(xiàn)分化行情，未來(lái)發(fā)展?jié)摿?、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性大的股票仍有上漲的潛力，依靠概念炒作、無(wú)業(yè)績(jī)支撐且前期漲幅過(guò)大的品種后續(xù)行情有限。

　　上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力基金經(jīng)理盧揚(yáng)認(rèn)為，往后看到年底，創(chuàng)業(yè)板行情的持續(xù)性并不強(qiáng)，估值重歸泡沫化是核心原因，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升成為推動(dòng)股價(jià)上漲的核心因素，基本面對(duì)于股價(jià)的推動(dòng)已經(jīng)弱化，后續(xù)將以消化高估值壓力為主。

　　國(guó)投瑞銀美麗中國(guó)基金經(jīng)理陳小玲也認(rèn)為，她所跟蹤的多只TMT股票近期波動(dòng)幅度很大，短期可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。一些前期超跌反彈的個(gè)股漲幅已經(jīng)很大，估值優(yōu)勢(shì)逐漸消失。

　　新華行業(yè)輪換配置基金經(jīng)理欒江偉認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板這一波行情屬于超跌反彈。之前創(chuàng)業(yè)板的跌幅超過(guò)50%，有估值修復(fù)的需求。

　　他認(rèn)為，造成今年以來(lái)A股市場(chǎng)暴跌的兩個(gè)主因是人民幣貶值預(yù)期和去杠桿，目前這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)都已基本釋放。從此前大類(lèi)資產(chǎn)配置來(lái)看，股票仍然相對(duì)有吸引力。他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板整體也到達(dá)上行的壓力區(qū)，未來(lái)個(gè)股可能還會(huì)有一定空間。

　　確定性個(gè)股何處尋

　　A股市場(chǎng)自6月以來(lái)出現(xiàn)三輪暴跌，之后一直處于大幅震蕩階段。對(duì)于未來(lái)行情，受訪的基金經(jīng)理表示，仍然會(huì)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　摩根士丹利華鑫基金投資總監(jiān)周志超分析道，短期來(lái)看，隨著證監(jiān)會(huì)清理配資工作逐漸進(jìn)入尾聲，該利空因素逐漸消除，市場(chǎng)將得到難得的喘息機(jī)會(huì)。但隨著上市公司三季報(bào)披露逐漸進(jìn)入高峰，公司盈利不達(dá)預(yù)期、估值仍相對(duì)偏高、外延擴(kuò)張缺少優(yōu)質(zhì)并購(gòu)標(biāo)的速度放緩等因素將對(duì)市場(chǎng)持續(xù)反彈形成較大壓力，不排除市場(chǎng)后續(xù)下探的可能。

　　盧揚(yáng)認(rèn)為，還有兩個(gè)板塊及概念值得關(guān)注：一是有色、煤炭、基建等周期股，二是迪士尼主題概念股?！案黜?xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸向好，正面因素正在累積，整個(gè)四季度的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有起色是大概率事件，因而看好周期股的表現(xiàn)。后者迪士尼主題具有短中長(zhǎng)期催化劑，涉及國(guó)企改革、文化、信息、消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域。”盧揚(yáng)補(bǔ)充道。

　　而陳小玲則認(rèn)為：“月底召開(kāi)五中全會(huì)，可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一些新的主題機(jī)會(huì)，下一階段市場(chǎng)也有可能出現(xiàn)新財(cái)富行情，可酌情參與?？傮w而言，目前市場(chǎng)上質(zhì)地好的股票其實(shí)已經(jīng)非常明顯，機(jī)構(gòu)一致看好的都是細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，但操作的時(shí)候必須選好切入的時(shí)機(jī)。”

　　欒江偉則表示，四季度會(huì)采取波段操作的策略，密切關(guān)注五中全會(huì)召開(kāi)，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人出訪，以及降息三個(gè)重要時(shí)點(diǎn)。五中全會(huì)之后，三季報(bào)會(huì)陸續(xù)披露完畢，可以精選出長(zhǎng)期有投資價(jià)值的板塊和行業(yè)，買(mǎi)入一些真正具備成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)板股，包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)龍頭。