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中歐基金：后市存量資金主導(dǎo) 估值體系再平衡

  • 發(fā)布時間：2015-05-28 08:09:29  來源：新民網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：田燕

　　隨著牛市持續(xù)走強(qiáng)，分級基金迎來火爆行情，作為國內(nèi)首只上折基金中歐盛世的基金經(jīng)理，魏博自有一套投資邏輯。他認(rèn)為自己更擅長通過研究行業(yè)數(shù)據(jù)加公司公告來選擇投資標(biāo)的，未來看好廣電、養(yǎng)老、先進(jìn)制造業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月26日，中歐盛世股票基金自魏博接手以來復(fù)權(quán)收益率高達(dá)241%，排名同類產(chǎn)品前1/10。

　　魏博選股有兩大方向，第一，行業(yè)景氣度好，市值在容忍范圍內(nèi)。如2013年和2014年中歐盛世曾持有較多的TMT行業(yè)，但今年持有TMT行業(yè)和創(chuàng)業(yè)板個股都極少，但截至5月26日，今年以來的復(fù)權(quán)收益率也近100%。第二，公司有絕對價值。

　　對于選擇標(biāo)的，魏博說，主要考慮的是行業(yè)前景和公司業(yè)務(wù)進(jìn)展，傾向于尋找安全邊際較高的行業(yè)及明顯被低估的個股。

　　魏博比較看好的行業(yè)有廣電、養(yǎng)老、先進(jìn)制造業(yè)。他說，今年下半年，廣電是個很好的行業(yè)，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)能做的廣電網(wǎng)都能做，而且廣電的“毛細(xì)血管”更深，每一棟建筑都有廣電的網(wǎng)。

　　對于市場走勢，魏博說，去年四季度，政策是市場的主要矛盾，但牛市發(fā)展到今年5月份之后，市場已經(jīng)從政策市轉(zhuǎn)向資金市，政策有回收跡象，但資金并沒有回收。

　　他認(rèn)為，在這種背景下，后市還是一個存量資金占主導(dǎo)的過程。“在任何一個市場，增量資金都主導(dǎo)不了太久，大部分時間都是存量資金主導(dǎo)?，F(xiàn)在市場上資金特別多，水漲船高，大家都賺錢，往后發(fā)展，可能還是會回到一個存量資金占相對主導(dǎo)地位的階段，屆時估值體系會再平衡，行業(yè)和公司會回到合適的估值和市值水平。”

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