就在美聯(lián)儲的決策者下調(diào)預(yù)期升息次數(shù)的幾天后，有越來越多的證據(jù)顯示美國物價開始走高。自2014年中起油價的崩盤被認(rèn)為是限制通脹、導(dǎo)致其遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲2%目標(biāo)位的原因，在3月15日至16日美聯(lián)儲會議后，油價觸及3個月新高。目前油價較2月11日的低點(diǎn)上漲了超50%。除此之外，核心通脹的衡量指標(biāo)也已顯現(xiàn)了決定性的上漲態(tài)勢，而對此美聯(lián)儲可能很難平復(fù)外界的疑慮。根據(jù)上周發(fā)布的美聯(lián)儲官員對個人消費(fèi)支出物價指數(shù)的預(yù)估中值，今年第四季度的核心通脹率預(yù)計(jì)將維持在1.6%不變，美聯(lián)儲尤其強(qiáng)調(diào)了全球風(fēng)險。但問題是，1月份核心通脹率已經(jīng)同比上漲了1.7%。預(yù)期美聯(lián)儲升息的投資者面臨著風(fēng)險，即如果通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，要令美聯(lián)儲略微加快升息步伐時，官員們可能隨時改變信號。另外一個物價衡量指標(biāo)，也就是減去食品和能源的消費(fèi)者物價指數(shù)同比變化自去年10月開始每月走高0.1個百分點(diǎn)，2月份觸及了2.3%。如果物價走高趨勢繼續(xù)，那么可能會損害投資者對于物價壓力仍然受控的信心，或是令他們認(rèn)為美聯(lián)儲故意要讓物價測試2%的目標(biāo)，以確保在海外經(jīng)濟(jì)疲軟、通縮盛行的當(dāng)下使美國經(jīng)濟(jì)仍然具有韌性。

　　美元指數(shù)持續(xù)穩(wěn)步上攻。從日線圖上看，95.20的支撐位已被跌破，但價格并未能加速下行，K線連續(xù)4個交易日收陽。4小時圖均線系統(tǒng)的壓制位已被升破，上方明顯阻力在97.00，預(yù)計(jì)美元指數(shù)有望逐步向此位置發(fā)起沖擊。短線美元指數(shù)在構(gòu)筑次要節(jié)奏，雖然主趨勢仍然向下，但價格的上行平穩(wěn)，后市仍以謹(jǐn)慎看漲為主思路。

　　本周布魯塞爾恐怖襲擊事件為歐洲今年可能面臨的一系列風(fēng)險提了個醒，這是可能扭轉(zhuǎn)市場人氣的事件。歐元在去年的巴黎恐怖襲擊之后下跌了3%，而下跌動因更多是歐洲央行寬松行動的預(yù)期。在查理周刊襲擊案中，歐元當(dāng)周僅下跌1%。雖然事后歐元崩盤，但動因同樣是投資者對歐洲央行量化寬松舉措形成了切實(shí)預(yù)期。歐洲央行的政策預(yù)期是2015年讓歐元行情區(qū)別于其他貨幣的動因，現(xiàn)在幾乎沒有人預(yù)計(jì)歐洲央行會因?yàn)楸壤麜r的恐怖襲擊做出政策的激進(jìn)調(diào)整，這意味著歐元的下行空間同樣有限。而歐元區(qū)數(shù)據(jù)也是剛剛開始展露轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)活動性都在提升。盡管投資者信心不振，但德國企業(yè)信心小幅提升，這也是歐洲央行的寬松努力獲得回報的明證。此外，雖然恐怖襲擊發(fā)生在歐洲大陸，但英鎊所受的“打擊”卻顯得更為深重，英鎊弱勢部分源于風(fēng)險厭惡情緒，但疲軟的當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則在跌勢背后扮演了主要角色。英國2月CPI增幅為低于預(yù)期的0.2%，年率增幅則是與1月持平的0.3%，PPI增幅也同樣放緩。英國通脹水平目前遠(yuǎn)低于央行設(shè)定的2%目標(biāo)位，過去一年的漲幅水平也僅有1.2%。雖然近期油價和其他商品上漲，但這樣的物價形勢無法促動英國央行很快做出加息的調(diào)整。與此同時，英國脫歐風(fēng)險仍在提升。無論英國最后是否會留在歐盟，6月公投的不確定性將始終擾動市場，令英鎊引領(lǐng)非美貨幣走弱。