導(dǎo)讀

　　在基礎(chǔ)資產(chǎn)這一端，曹彤認(rèn)為資產(chǎn)荒是一個(gè)偽命題，是因?yàn)楝F(xiàn)在市場上有三個(gè)不對(duì)稱造成了所謂的資產(chǎn)荒。

　　第一是信息的不對(duì)稱，一方面是錢在找好的企業(yè)，但另外一個(gè)方面依然有好的項(xiàng)目和好的企業(yè)在找錢。第二是金融技術(shù)的不對(duì)稱，在沒有成熟的金融工程和技術(shù)進(jìn)行處理的時(shí)候，部分好的資產(chǎn)被淹沒在壞的資產(chǎn)里面了。第三是信用評(píng)級(jí)的不對(duì)稱。一個(gè)企業(yè)評(píng)級(jí)3C，但其中某塊資產(chǎn)可能是3A級(jí)的。

　　近年來，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的銀行大佬日漸增多，而前中信銀行副行長、中國進(jìn)出口銀行副行長曹彤是目前為止出走體制內(nèi)級(jí)別最高的銀行高管之一。在微眾銀行短暫停留后，他牽頭組建了廈門國際金融技術(shù)有限公司（下稱廈門國金）、并正在發(fā)起籌備廈門國際金融資產(chǎn)交易中心（下稱廈交所）。

　　曹彤日前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的獨(dú)家專訪，這也是他離開微眾銀行行長職位之后首度接受媒體的專訪，詳解了其對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)證券化行業(yè)發(fā)展的看法。

　　22歲進(jìn)入央行北京分行，4年后南下深圳任職招商銀行，一路升至招商銀行深圳管理部副主任；2004年赴任中信銀行，先后擔(dān)任行長助理和副行長；2013年，時(shí)年45歲的曹彤出任中國進(jìn)出口銀行副行長。

　　2014年曹彤加盟微眾銀行更為引人關(guān)注，他放棄了中管干部的身份，出任微眾銀行行長，但僅十個(gè)月后，曹彤再一次華麗轉(zhuǎn)身，出任廈門國金的董事長。

　　為什么要從傳統(tǒng)銀行業(yè)轉(zhuǎn)身至互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)？

　　曹彤說，過去數(shù)十年傳統(tǒng)銀行的經(jīng)驗(yàn)不能幫助其判斷互聯(lián)網(wǎng)金融演變和發(fā)展的方向，“所以要跳進(jìn)去切身體會(huì)其內(nèi)在規(guī)律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的體驗(yàn)對(duì)未來的整個(gè)金融業(yè)都非常有價(jià)值。”

　　當(dāng)前我國金融業(yè)有“兩化”，一是金融深化，一是互聯(lián)網(wǎng)化。金融深化可以跟美國等先進(jìn)國家的經(jīng)驗(yàn)學(xué)，但互聯(lián)網(wǎng)化對(duì)全球都是一個(gè)新命題。

　　“互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融業(yè)必將產(chǎn)生深刻影響，同時(shí)又跟金融深化的邏輯重疊到一起，導(dǎo)致變量非常多。過去我在金融深化方面看了和思考了很多問題，但真正在金融互聯(lián)網(wǎng)化方面的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)并不深刻，還無法從認(rèn)知的角度判斷其演繹的未來。只有置身其中，才能真正把握互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)律?！?/p>

　　傳統(tǒng)銀行業(yè)不會(huì)沒落，但其擁抱互聯(lián)網(wǎng)的速度和深度會(huì)決定其未來十年的地位變化。

　　互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)證券化可解決“資產(chǎn)荒”

　　談及創(chuàng)業(yè)初衷，曹彤表示，很多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與微眾銀行一樣，都是產(chǎn)品銷售平臺(tái)，是典型的B2C。那就涉及到那么多的產(chǎn)品從哪里來？這是一個(gè)巨大的市場機(jī)會(huì)。

　　作為中國銀行業(yè)最為資深的一批職業(yè)銀行家，曹彤熟知中國金融體系的優(yōu)勢和短板，也了解機(jī)會(huì)所在。而多年積累的專業(yè)素養(yǎng)、資源人脈、眼界格局也自然成為其創(chuàng)業(yè)的資本。

　　他短期內(nèi)的目標(biāo)是為互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目提供類似于“水電煤”的開放平臺(tái)，長遠(yuǎn)來看，曹彤希望能夠完善中國資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立一套適用于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的產(chǎn)品評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、信息披露標(biāo)準(zhǔn)、交易流程標(biāo)準(zhǔn)、增信標(biāo)準(zhǔn)等。

　　據(jù)曹彤介紹，廈門國金將主要提供金融技術(shù)服務(wù)和信息技術(shù)服務(wù)，金融技術(shù)主要包括資產(chǎn)證券化技術(shù)、資信評(píng)級(jí)技術(shù)、擔(dān)保增信技術(shù)、金融信息集成技術(shù)等；信息技術(shù)主要包括金融信息技術(shù)外包、金融業(yè)務(wù)流程外包、金融知識(shí)流程外包，以及相關(guān)軟件開發(fā)、信息系統(tǒng)集成服務(wù)等。廈交所則是從事證券化產(chǎn)品產(chǎn)銷和投資等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)，負(fù)責(zé)與社會(huì)各參與方進(jìn)行交互。

　　他表示，這兩個(gè)項(xiàng)目將助力廈門成為國內(nèi)債權(quán)市場和金融資產(chǎn)交易市場的重要推動(dòng)者。

　　對(duì)于廈交所的進(jìn)展曹彤并沒有多說，而對(duì)他籌建的另一家公司廈門國金，曹彤則表示，“進(jìn)展很快，我們在資產(chǎn)證券化的出表、風(fēng)險(xiǎn)隔離和流量模型這些方面做出了探索，已經(jīng)推出了幾期產(chǎn)品。而今年下半年資產(chǎn)證券化已成為熱點(diǎn)詞匯，業(yè)務(wù)發(fā)展和市場的反饋都超出了我的想象。整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融在轉(zhuǎn)型，盤活存量資產(chǎn)，對(duì)一系列金融工具運(yùn)用的需求在明顯增長?！?/p>

　　在基礎(chǔ)資產(chǎn)這一端，曹彤認(rèn)為資產(chǎn)荒是一個(gè)偽命題，是因?yàn)楝F(xiàn)在市場上有三個(gè)不對(duì)稱造成了所謂的資產(chǎn)荒。

　　第一是信息的不對(duì)稱，一方面是錢在找好的企業(yè)，但另外一個(gè)方面依然有好的項(xiàng)目和好的企業(yè)在找錢。第二是金融技術(shù)的不對(duì)稱，在沒有成熟的金融工程和技術(shù)進(jìn)行處理的時(shí)候，部分好的資產(chǎn)被淹沒在壞的資產(chǎn)里面了。第三是信用評(píng)級(jí)的不對(duì)稱。一個(gè)企業(yè)評(píng)級(jí)3C，但其中某塊資產(chǎn)可能是3A級(jí)的。

　　“一些遇到困難的企業(yè)依然有好的資產(chǎn)和好的業(yè)務(wù)，好的資產(chǎn)是存量，好的業(yè)務(wù)是增量，代表了未來的現(xiàn)金流的預(yù)期，如果能折現(xiàn)，這個(gè)企業(yè)就可能走出困境?！辈芡硎荆Y產(chǎn)荒是靜態(tài)的、狹義的，如果從動(dòng)態(tài)的更為廣義的角度來看，市場上并不存在資產(chǎn)荒。

　　基礎(chǔ)設(shè)施的挑戰(zhàn)

　　曹彤認(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)金融最大的挑戰(zhàn)就是欠缺基礎(chǔ)設(shè)施，銀行在線下積累了這么多年的風(fēng)控、征信，有一套完整的體系，但很難平移到線上來。所以很多東西要在互聯(lián)網(wǎng)的架構(gòu)下重新建一套適合互聯(lián)網(wǎng)模式的基礎(chǔ)設(shè)施。比如說在線開戶、在線身份識(shí)別、在線風(fēng)控模型、在線征信、在線評(píng)級(jí)、在線增信、在線流動(dòng)性保證等一系列基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)都非常重要。

　　但基礎(chǔ)設(shè)施怎么建、由誰來建？比如，在線身份識(shí)別是互聯(lián)網(wǎng)金融最重要的基礎(chǔ)設(shè)施。那么，應(yīng)如何識(shí)別客戶身份？如果各金融機(jī)構(gòu)不能識(shí)別，是否應(yīng)該有第三方，或者公安部門開放電子身份證？或者某家銀行識(shí)別之后再對(duì)社會(huì)開放，變成一項(xiàng)公共的基礎(chǔ)設(shè)施？

　　廈門國金做資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)設(shè)施，內(nèi)容包括業(yè)務(wù)、系統(tǒng)和研究三個(gè)條線。廈門國金的定位是一個(gè)開放式平臺(tái)，可以支持包含廈交所在內(nèi)的所有的場外市場交易。資產(chǎn)證券化鏈條非常長，產(chǎn)品也非常復(fù)雜，嚴(yán)格意義上來講，資產(chǎn)證券化是最復(fù)雜的金融工程技術(shù)之一。要求的研究功底要強(qiáng)，比如說風(fēng)險(xiǎn)的模型、風(fēng)控的標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)和信息披露的標(biāo)準(zhǔn)等等。

　　過去的場外交易往往是一個(gè)機(jī)構(gòu)就是一個(gè)小市場，在沒有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的情況下這些小市場原本都是割裂的，但有了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)就可以合并為一個(gè)大市場。而且資產(chǎn)證券化的市場體量很大?，F(xiàn)在的存量規(guī)模大概為50萬億，將來會(huì)成長到數(shù)倍甚至更多。

　　“這么大體量的市場給場外的機(jī)構(gòu)和平臺(tái)提供了業(yè)務(wù)增長的空間。所以這是當(dāng)前資本力量都希望在場外市場布局的重要原因?！辈芡硎?。

　　一個(gè)例證是，今年在中國平安入股深圳前海金融資產(chǎn)交易所后，螞蟻金服和東方資管也入股了天津金融資產(chǎn)交易所。

　　非標(biāo)市場本身非常廣闊，而僅依靠傳統(tǒng)的金融模式并不足以支撐場外市場的成長，如何利用互聯(lián)網(wǎng)的思維和技術(shù)更深刻地改造業(yè)務(wù)模式、拓寬產(chǎn)品線才是他真正的命題。

　　B2B模式是互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個(gè)風(fēng)口

　　曹彤認(rèn)為，B2B模式是互聯(lián)網(wǎng)金融的下一個(gè)風(fēng)口。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在B2C端已經(jīng)發(fā)展得很成熟，而在B2B端展開的模式還不多，目前已有的多是聚焦于垂直“窄條線”的，比如說在線保理和供應(yīng)鏈金融等等。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融正在從最早期的個(gè)人服務(wù)過渡到企業(yè)服務(wù)，從 2C轉(zhuǎn)到2B，2B的機(jī)會(huì)剛剛開始。金融的本質(zhì)還是要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，而做企業(yè)服務(wù)的鏈條比較長，演繹出的模式和機(jī)會(huì)更多。

　　在曹彤看來，微眾銀行是一個(gè)典型的B2C互聯(lián)網(wǎng)零售銀行模式。而他現(xiàn)在所做的廈門國際和廈交所則是典型的B2B互聯(lián)網(wǎng)金融批發(fā)模式。

　　廈門金圓是廈門國金的投資方之一，作為金控公司，廈門金圓旗下有信托、基金等金融牌照，很自然的一部分業(yè)務(wù)可以跟廈門國金和廈交所產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　騰訊集團(tuán)也是廈門國金的主發(fā)起人之一。也就是說，其實(shí)曹彤離開微眾銀行并沒有離開騰訊，只是集團(tuán)內(nèi)部的工作調(diào)動(dòng)。廈門國金在騰訊的金融版圖里，彌補(bǔ)了B2B的空白。

　　曹彤認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)于金融業(yè)的影響剛剛開始，不管在行業(yè)應(yīng)用層面，還是基礎(chǔ)設(shè)施層面仍然有非常廣闊的空間。曹彤還希望運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)在管理信用風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域做出創(chuàng)新，從而探索出一條新的債權(quán)市場發(fā)展的路徑。

　　第一，基于互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)，使得信息挖掘和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別可以變得更充分。第二，非標(biāo)準(zhǔn)化的流程和服務(wù)，可以通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)逐漸的標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化。第三，互聯(lián)網(wǎng)使得很多交易不受地域、時(shí)間的限制，可以產(chǎn)生高效的輻射效應(yīng)。使得一個(gè)場外的、具有一定流動(dòng)性的二級(jí)市場的建立成為一種可能。第四，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)資源整合有包容性，使得專業(yè)投資人的進(jìn)入也成為一種可能。使得機(jī)構(gòu)投資人的成長會(huì)變得更快。

　　這四點(diǎn)就使得建立一種基于互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)的，對(duì)場外固收市場提供服務(wù)，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)提供服務(wù)的專業(yè)模式成為可能，也使得互聯(lián)網(wǎng)為有效的定價(jià)信用風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行資產(chǎn)證券化、促進(jìn)場外債權(quán)市場的發(fā)展提供了一種解決方案。