本報記者 田 洋

　　新聞 提示

　　面對利率市場化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融以及監(jiān)管變革帶來的多重沖擊，商業(yè)銀行如何突圍?

　　今年來，國內(nèi)政策利好相繼出臺，資產(chǎn)證券化開啟“備案制時代”，推動商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化加速推進。

　　我省地方性銀行機構(gòu)不失時機，積極探索信貸資產(chǎn)證券化之路，不斷增強自身發(fā)展能力和競爭力，為更好地服務(wù)我省經(jīng)濟社會發(fā)展努力“強身健體”。

　　政銀共推資產(chǎn)證券化

　　7月初，建設(shè)銀行“建元個人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券”500億元注冊發(fā)行額度獲批，成為信貸資產(chǎn)支持證券注冊發(fā)行制改革后首家獲得央行批準(zhǔn)的發(fā)起機構(gòu)。

　　住房抵押貸款支持證券(RMBS)，即住房抵押貸款證券化。簡單來講，就是銀行將其擁有的個人住房貸款打包做成證券產(chǎn)品，以一定的發(fā)行利率賣給券商或者其他金融機構(gòu)，從而提高金融資產(chǎn)的利用率。

　　今年來，監(jiān)管部門推動信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的動作不斷，市場迎來重大政策利好。

　　年初，銀監(jiān)會下發(fā)《中國銀監(jiān)會關(guān)于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》，我國信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)正式落地開閘，備案制取代原有的審批制；

　　4月，央行宣布信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行將由注冊制取代審批制，發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券只需在央行注冊即可。

　　這兩項政策的出臺，標(biāo)志著我國信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品“銀監(jiān)會備案+央行注冊”模式正式確立，為資本市場注入新活力。業(yè)內(nèi)人士就此評論稱，這是中國資產(chǎn)證券化市場的標(biāo)志性事件。

　　近期召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點規(guī)模，支持證券化產(chǎn)品在交易所上市交易，再次迎來政策紅利。

　　在我省，部分地方商業(yè)銀行積極搶抓政策機遇和市場機遇，著力試水信貸資產(chǎn)證券化，努力向資產(chǎn)證券化邁進。

　　目前，貴州銀行32億元資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和貴陽銀行20余億元對公貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已完成前期準(zhǔn)備工作，正在向監(jiān)管部門申報，有望在今年三季度注冊發(fā)行。

　　政府層面高度重視，加大推動力度。7月8日，省政府金融辦聯(lián)合航景星和資產(chǎn)管理有限公司在貴陽舉辦地方商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化與債券投資研討座談會，大力推動這項金融創(chuàng)新在我省開展。

　　航景星和資產(chǎn)管理有限公司董事長何俊認為，資產(chǎn)證券化從本質(zhì)上來說，將資本市場的活水源源不斷地接進來，提高銀行的盈利能力。資產(chǎn)證券化將促進金融創(chuàng)新和發(fā)展，有利于提升我國金融業(yè)的國際競爭力。

　　貴陽銀行計劃財務(wù)部總經(jīng)理助理周玥告訴記者，銀行通過信貸資產(chǎn)證券化將貸款打包出售，可以騰出貸款額度，盤活信貸存量，提高資金周轉(zhuǎn)率，降低融資成本，提高資本充足率，從而為實體經(jīng)濟提供源源不斷的資金“養(yǎng)分”。因此貴陽銀行一直在努力探索信貸資產(chǎn)證券化之路。

　　信貸資產(chǎn)證券化迎來井噴

　　記者在采訪中了解到，通過多年試點，我國已初步建立適合國情的信貸資產(chǎn)證券化制度框架，信貸資產(chǎn)證券化市場體系亦初步形成。

　　據(jù)一份研究報告稱，2014年我國資產(chǎn)支持證券發(fā)行量較上年增長至少10倍，資產(chǎn)證券化市場已取得“爆發(fā)式”啟動。2015年，政策支持、利率市場化和“影子銀行”受限等因素進一步推動資產(chǎn)證券化市場的高速發(fā)展。

　　從數(shù)據(jù)看，截至6月末，全國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模達1129.82億元，第二季度發(fā)行規(guī)模略多于第一季度，但6月份迎來爆發(fā)式增長。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，當(dāng)前中國資產(chǎn)證券化正進入快速發(fā)展階段，并且這個快速發(fā)展只是開始，上升空間極大。隨著市場制度的不斷完善，監(jiān)管方式由審批制改為備案制，未來幾年資產(chǎn)證券化發(fā)展步伐將進一步加快。

　　目前，我國資產(chǎn)支持證券規(guī)模占GDP 比重只有0.5%，遠低于美國的60%，也低于日本的3.6%和德國的2.8%。有學(xué)者預(yù)測，未來5年內(nèi)，資產(chǎn)證券化存量占GDP比重將上升2%，市場規(guī)模有望達到2萬億元，年均增長40%以上。

　　中國銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在接受媒體采訪時表示，資產(chǎn)證券化現(xiàn)在正在向備案制改革，以提高市場效率和活躍程度。今后銀監(jiān)會將繼續(xù)實施備案制度，不斷完善監(jiān)管框架，并積極開展在交易所資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；還將從發(fā)起機構(gòu)約束、內(nèi)部控制、信息披露要求等角度，進一步完善信貸資產(chǎn)證券化法律法規(guī)和監(jiān)管框架，在風(fēng)險底線可控的前提下積極促進資產(chǎn)證券化可持續(xù)發(fā)展。

　　資產(chǎn)證券化作為解決地方債以及銀行不良信貸流動性的潛在方法，將成為不同風(fēng)險偏好的機構(gòu)投資者的下一個重要投資方向。我省銀行業(yè)對此的認識也在不斷深化。

　　在我省地方商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化與債券投資研討座談會上，參會的各家地方性商業(yè)銀行表示，我省銀行業(yè)應(yīng)進一步提高對資產(chǎn)證券化的認識，加快金融創(chuàng)新步伐，努力推動銀行資產(chǎn)證券化進程，從而提高貴州金融競爭力，不斷增強為地方經(jīng)濟社會發(fā)展服務(wù)的能力。

　　探索零售貸款資產(chǎn)信貸化

　　目前，除建行、民生銀行分別獲央行批準(zhǔn)發(fā)行500億元、100億元的個人住房抵押貸款支持證券，央行還受理了浦發(fā)銀行、中國銀行發(fā)行RMBS，共計1600億元，有關(guān)注冊工作也將于近期完成。

　　我國資產(chǎn)證券化發(fā)行量猛增，主要由銀行發(fā)起的信貸資產(chǎn)證券化主導(dǎo)，其基礎(chǔ)資產(chǎn)主要為企業(yè)貸款。分析人士認為，中國目前的信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)池的結(jié)構(gòu)，還是一般的企業(yè)貸款比較多，比例占到90%。發(fā)展個人住房按揭貸款等零售貸款的信貸資產(chǎn)證券化是未來推進的一個方向。

　　航景星和資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高山告訴記者，我國證券市場已發(fā)行的主流資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要分為三類:信貸資產(chǎn)支持證券、汽車貸款資產(chǎn)支持證券和住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券。

　　以汽車貸款資產(chǎn)為例，高檔車車貸資產(chǎn)證券化能夠更快速、更低成本、更高效率地積累優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)和高凈值個人客戶資源，奠定堅實的客戶基礎(chǔ)。換句話說，車貸資產(chǎn)證券化特別是高檔車車貸資產(chǎn)證券化所帶來的優(yōu)質(zhì)客戶資源，將成為銀行的重要的客戶資源，這就是車貸資產(chǎn)證券化對銀行的巨大價值。

　　據(jù)高山介紹，美國富國銀行在美國金融危機后逆勢發(fā)展，由一家地區(qū)性的小銀行發(fā)展成為今天的“全球市值第一行”，其持續(xù)保持較高盈利能力的秘訣在于四點:處于行業(yè)領(lǐng)先水平的資金成本優(yōu)勢，較高的風(fēng)險定價水平帶來信貸成本持續(xù)保持較低水平，大力發(fā)展中小微企業(yè)貸款，以及持續(xù)加強交叉銷售提高金融資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和資本充足率。

　　“學(xué)習(xí)富國銀行，一方面需要提升客戶經(jīng)理的素質(zhì)和水平，另一方面需要掌握大量優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)和高凈值個人客戶資源，而資產(chǎn)證券化是重要的手段?！备呱秸J為，近年來貴州金融一直保持快速增長，而加強金融創(chuàng)新，推動銀行資產(chǎn)證券化，可以為貴州金融進一步提速發(fā)展增加一股重要的推力。