繼光大銀行之后，近日多家股份制銀行已啟動理財業(yè)務(wù)拆分設(shè)立子公司方案研究。浦發(fā)銀行于26日下午公告，董事會已于25日表決通過公司關(guān)于設(shè)立浦銀資產(chǎn)管理有限公司的議案。浦發(fā)銀行資產(chǎn)管理部人士確認(rèn)，浦銀資產(chǎn)管理有限公司即為浦發(fā)銀行理財業(yè)務(wù)拆分設(shè)立的子公司。

　　在銀監(jiān)會披露的2014年報中，探索部分業(yè)務(wù)板塊和條線子公司制度改革被作為今年的監(jiān)管重點(diǎn)之一。目前理財、直銷銀行、私人銀行 、信用卡都在拆分獨(dú)立的備選行列。

　　拆分：銀行資管子公司進(jìn)展各不同

　　股份行中最先啟動的當(dāng)屬光大銀行，在2014年業(yè)績發(fā)布會上，光大銀行行長趙歡即表示理財業(yè)務(wù)拆分方案已完成內(nèi)部決策程序。日前，經(jīng)光大銀行內(nèi)部人士確認(rèn)，該方案已經(jīng)上報給銀監(jiān)會，等待最后批復(fù)。

　　據(jù)悉，浦發(fā)銀行資管子公司方案經(jīng)董事會通過后，下一步也將上報監(jiān)管層。

　　自去年以來，浦發(fā)銀行理財業(yè)務(wù)增長速度較快。數(shù)據(jù)顯示，截至今年四月末，浦發(fā)銀行理財產(chǎn)品總規(guī)模超過1.2萬億，已位列股份制銀行前列。

　　與股份行不同，五大行中工農(nóng)中建四家在理財業(yè)務(wù)拆分研究上尚沒有投入多少精力，而與光大同樣被業(yè)內(nèi)視為資管子公司“最可能候選人”的交行還未公告董事會通過消息?！按笮衅煜露加泄蓟鸸?，對設(shè)資管子公司的動力不足?！蔽宕笮兄幸晃毁Y產(chǎn)管理部人士認(rèn)為。

　　但下轄公募基金的銀行范圍遠(yuǎn)超五大行。早在2004年，工行、建行、交行作為首批試點(diǎn)集體設(shè)立銀行系公募基金，掀起國內(nèi)金融業(yè)的一波混業(yè)熱潮，隨后中行、農(nóng)行也在2007年成為第二批試點(diǎn)銀行，與之同步的還有招行、浦發(fā)銀行、民生銀行等。

　　實(shí)際上，資管子公司與公募基金的定位并不完全重復(fù)。另一位股份行資管部人士認(rèn)為：“首先，資管子公司和公募基金有本質(zhì)的不同，資管的業(yè)務(wù)范圍、未來發(fā)展空間大于基金；其次，資管子公司和銀行本身聯(lián)系緊密，可為銀行非標(biāo)騰挪等提供幫助，基金對銀行的幫助相對較小。且監(jiān)管也覺得銀行理財規(guī)模達(dá)到一定程度，有必要做風(fēng)險隔離，這是大勢所趨。”

　　路徑：

　　獨(dú)立運(yùn)營與資源共享

　　上述資管人士表示：“成立子公司本身也能夠給資管業(yè)務(wù)帶來更大的利潤空間。”根據(jù)其說法，作為銀行的一級部門，資管部無法開展直接經(jīng)營，不少項(xiàng)目需要走其他機(jī)構(gòu)的通道，當(dāng)設(shè)立子公司后，這部分成本便會轉(zhuǎn)化為利潤。

　　該人士以其行內(nèi)情況估算，每年節(jié)約成本或超過數(shù)億元。

　　按照多位股份行資管部人士的設(shè)想，子公司將按照獨(dú)立運(yùn)營的模式，在銷售端搭建自己的直營隊(duì)伍。但前期仍需依靠銀行的銷售渠道。

　　而從銀行角度出發(fā)，設(shè)立資管子公司后，柵欄原則更為明確，能夠避免代客理財與銀行自營業(yè)務(wù)的交叉重疊和關(guān)聯(lián)交易，從而實(shí)現(xiàn)銀行自營和代客理財業(yè)務(wù)風(fēng)險完全隔離。

　　此前要求銀行進(jìn)行理財業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革與之意圖相似，成立事業(yè)部后銀行理財相當(dāng)于獲得一定權(quán)限的法律主體資格，可直接以事業(yè)部名義做代客投資。同時，這也將是銀行理財回歸代客本質(zhì)的關(guān)鍵一步，投資者從預(yù)期收益轉(zhuǎn)向風(fēng)險型收益，資管公司以收取固定管理費(fèi)模式為主，以此扭轉(zhuǎn)剛性兌付的現(xiàn)實(shí)情況。這也要求銀行能夠吸收更多投資管理人才進(jìn)行資管產(chǎn)品管理。在獨(dú)立設(shè)子公司后，也能夠建立獨(dú)立的考核體系，吸收人才從而提升資產(chǎn)管理能力，必要時亦可加入股權(quán)激勵。