變化是永恒的主題，難得的是提前發(fā)現(xiàn)并預(yù)知變化，尤其是在我們身處其中的時候。財富管理行業(yè)看似風(fēng)平浪靜，但十年來已經(jīng)發(fā)生了諸多變化，并醞釀著發(fā)生更大變革的能量。我們試圖從現(xiàn)今的狀態(tài)中發(fā)現(xiàn)一些未來變遷的趨勢，不為預(yù)言，只會等待。

　　銀行去得越來越少，你的理財你做主

　　在很多城市，每天早上8點來鐘，就能看到在許多銀行營業(yè)廳門口有一群中老年人簇?fù)碇?，等待著銀行開門。去營業(yè)廳辦理業(yè)務(wù)，是好幾代人的習(xí)慣。銀行也默默承受著服務(wù)的壓力。尤其是地理位置好的銀行網(wǎng)點，整整一天的客流都是絡(luò)繹不絕，需要有保安維持秩序，有銀行服務(wù)人員講解，有保潔員不斷打掃，柜員也是忙得四肢發(fā)軟。很多銀行一度都在為營業(yè)廳排隊長、秩序混亂而頭痛。

　　忙并賺著錢，這是銀行賴以生存的基礎(chǔ)。銀行花費大量資金建造網(wǎng)點，因為這樣才能拉存款、放貸款，順帶賣賣保險基金，賺些零花錢。

　　只是，情況在悄然地發(fā)生變化。你可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，自己好久沒有去過銀行營業(yè)廳了，平常的小業(yè)務(wù)在電腦和手機上就能操作，頂多去ATM機上存取一下錢。銀行也開始發(fā)現(xiàn)，來辦理業(yè)務(wù)的客戶相當(dāng)數(shù)量是以不會網(wǎng)上操作的中老年人為主，他們前來辦理的業(yè)務(wù)也基本上就是簡單的存取款。年輕人往往來開個戶辦個網(wǎng)上銀行后便不見蹤影。

　　未來呢？可能用不了多久，銀行的營業(yè)廳就會出現(xiàn)過剩。這對于銀行既有好處也有壞處。好處是可以減少大量租金成本和人力成本，提高運作效率。壞處就是銀行在老百姓理財中的核心地位被弱化。營業(yè)廳的巨大客流是銀行獲利的財富之源，不管是銷售自己的產(chǎn)品還是幫其他金融機構(gòu)賣產(chǎn)品，失去這個客流，銀行將淪為與其他機構(gòu)一樣，通過網(wǎng)絡(luò)終端、電話、短信向客戶推薦各種服務(wù)和產(chǎn)品。如此一來，主動權(quán)便更多掌握在客戶手中?？蛻粢皇治沼卸嗉医鹑跈C構(gòu)的終端，聽誰的不喜歡誰的，全在自己的權(quán)衡和判斷。

　　證券公司其實這些年來已經(jīng)經(jīng)歷了類似的變化。網(wǎng)絡(luò)的便捷已經(jīng)使得很少有人再去證券公司營業(yè)部交易，各家券商之間的競爭除了交易費率的價格戰(zhàn)，更多變成遠(yuǎn)程服務(wù)之間的較量，例如電子交易的穩(wěn)定性、研究報告的推送，許多券商的業(yè)務(wù)員也已經(jīng)習(xí)慣了在家SOHU辦公。

　　理財顧問名副其實，第三方理財力量崛起

　　理財顧問，是一個經(jīng)常會出現(xiàn)在各種場合、各種名片上的詞匯。這個冠冕堂皇的詞匯，很多時候并沒有物有所值。到目前為止，絕大多數(shù)的理財顧問做的事情，就是銷售。典型的如保險銷售、基金銷售、銀行理財師、第三方理財?shù)漠a(chǎn)品銷售，他們的主要工作就是向客戶兜售產(chǎn)品。

　　雖然監(jiān)管方有著各種保護投資者的政策，但是還是難以抵擋理財顧問賺取銷售傭金的沖動，一些不適合客戶甚至是本身蘊含巨大風(fēng)險的產(chǎn)品，被冠以各種高雅的名號銷售出去。由此產(chǎn)生的糾紛不勝枚舉。

　　現(xiàn)在一些所謂的“理財顧問”，之所以能一時得逞，利用的無非是信息不對稱以及客戶專業(yè)知識的缺乏。就像去醫(yī)院看病，多數(shù)人都不懂專業(yè)的醫(yī)療知識，醫(yī)生要想蒙病人，易如反掌。

　　正如不能指望每個人都能去學(xué)醫(yī)療知識一樣，同樣不能指望每一個理財者都具有豐富的理財知識和技巧，但卻可能為自己配備“家庭醫(yī)生”。這時，真正的理財顧問就出現(xiàn)了——他們?yōu)榭蛻舴?wù)，以客戶收益最大化為目標(biāo)，幫助客戶分析各種產(chǎn)品的利弊，并通過自己的服務(wù)獲得報酬，至于客戶購買產(chǎn)品帶來的傭金，和理財顧問無關(guān)。

　　從美國市場來看，理財顧問的收入模式主要有三種：銷售產(chǎn)品賺取傭金；提供專業(yè)理財建議收取咨詢費； 兩者兼而有之。絕大多數(shù)理財顧問采取的是傭金加咨詢費的第三種模式。有著大公司金字招牌的理財顧問固然受歡迎，但和地位中立、與產(chǎn)品發(fā)售方無直接關(guān)聯(lián)的第三方理財機構(gòu)，更加受到許多客戶的青睞。

　　大趨勢使然，中國的第三方理財機構(gòu)崛起只待時日。

　　股市更難操作，基金愈發(fā)親民

　　過去十年，從股市賺到錢的散戶很少，不是我們的股市出了什么嚴(yán)重問題，而是因為這根本就不是適合散戶投資的地方。

　　有些時候，在一條畸形的路上走的時間長了，就會產(chǎn)生一種錯覺——大家都在走，這就是正常的吧?。?/p>

　　展望全球，除了美國，沒有一個國家的人像中國人這樣愛炒股。即使在美國也不同于中國，一是他們有著全球最好的上市公司，二是基本全都長線投資。

　　當(dāng)然，例如日本、法國、德國等國家，他們也有過迷戀股市的階段，多數(shù)是經(jīng)歷了大熊市的洗禮，才開始意識到股市的恐怖，從股市中清醒過來。

　　2008年的A股熊市后，還有不少股民依舊戀戰(zhàn)，只能說這次熊市還不夠兇猛。但也有不少股民開始意識到股市的專業(yè)性和巨大的風(fēng)險，開始把手中的錢交給專業(yè)的投資者來打理，不管是公募基金還是私募基金。

　　基金也是熊市的受害者，至今很多人談基金色變，因為股市下跌的時候，股票基金也一樣下跌，毫不遜色。但是散戶炒股和買基金的區(qū)別是：散戶連續(xù)炒股十年，賺錢的概率依然很小，但是持有一只基金十年，賠錢的概率卻很小。這其中的原因涉及專業(yè)性、投資風(fēng)格、投資心理、力量博弈等多方面因素，但早已是被歷史反復(fù)證明的。

　　未來，股市也會用其走勢反復(fù)向股民證明，這里真的不適合你。

　　債券市場豐富多彩，你真的有多種選擇

　　銀行貸款和民間借貸，一個是低利率、高門檻，如陽春白雪；一個是高利率，門檻低，如下里巴人。這兩種方式一度就像黑白兩道，正邪分明，格格不入。未來，這兩者之間的界限會越來越淡，主要的原因便是利率市場化。

　　銀行貸款這種陽春白雪的東西不能以偏概全。不是所有投資人都喜歡風(fēng)險低的產(chǎn)品，也不是只有風(fēng)險低的投資才需要貸款。風(fēng)險高，投資人必然要求有更高的收益率，這是天經(jīng)地義的事情。

　　當(dāng)然，民間金融的高風(fēng)險已經(jīng)讓國人有所領(lǐng)教，僅靠一紙契約保護，甚至沒有抵押物，一旦借款人死亡、跑路，所有財富瞬間變泡沫，這也是多數(shù)投資者所接受不了的事情。其實，在這兩者之間的借貸產(chǎn)品還有很多，在利率充分市場化之后，就不再是之前的非此即彼——不向銀行借錢，就只有民間借貸。由于銀行對風(fēng)險控制的要求極高，市場利率化的事情不能由銀行一家來完成，主要的體現(xiàn)將會在債券市場。未來，債券市場將更加繁榮，各種利率水平的債券百花齊放，滿足不同口味投資者的要求。

　　就實質(zhì)而言，目前高利率的信托、P2P貸款、民間金融試點已經(jīng)是利率市場化的體現(xiàn)，甚至個別產(chǎn)品已經(jīng)屬于垃圾債的范疇。我們迫切需要的是權(quán)威的債券評級機構(gòu)以及代客理財?shù)膬?yōu)秀債券基金。綜合整理本刊記者張璐