覆巢之下，焉有完卵？大盤調(diào)整，地產(chǎn)股也難以幸免。

　　昨日（7月2日），泰禾集團（000732，SZ）拋出員工持股計劃，預(yù)計未來6個月內(nèi)總籌集不超過12億元用于增持公司股票。除泰禾外，包括蘇寧環(huán)球（000718，SZ）、中茵股份（600745，SH）等上市房企紛紛祭出高管增持大旗，試圖提振信心。此外，也有部分地產(chǎn)股集中宣布重大停牌。

　　減持風(fēng)之后，又現(xiàn)增持潮。相關(guān)券商人士和地產(chǎn)股研究員均告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，房企跨界轉(zhuǎn)型成必然，但不確定性加大，各房企高層看法不一，戰(zhàn)略思路分歧明顯。

　　泰禾首曝員工持股計劃

　　股市下跌，泰禾集團首推員工持股計劃，讓外界產(chǎn)生許多聯(lián)想。不少輿論認(rèn)為，這是地產(chǎn)大佬黃其森的臨?！白o盤”之舉。

　　據(jù)了解，泰禾集團員工持股計劃草案涉及員工總數(shù)不超過500人，其中包括董事、監(jiān)事和高管人員11名，未來6個月內(nèi)將分3期實施，3期總規(guī)模不超過12億元，管理運作委托方為招商財富資管。

　　以本次員工持股計劃的總規(guī)模上限12億元和泰禾集團2015年6月24日的收盤價34.2元計算，本次所能購買和持有的股票數(shù)量上限約為3509萬股，占公司股本總額的3.45%，據(jù)新浪樂居測算，這在A股上市公司已經(jīng)披露的160多家員工持股計劃中，員工持股比例是比較高的。

　　昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電泰禾集團董秘洪再春，公司董秘辦相關(guān)工作人員表示，他自己不能接受采訪，洪再春不在，要等到次日。

　　泰禾集團負(fù)責(zé)商業(yè)的一位不愿具名的高管表示，高管參與持股，與企業(yè)分享成長。地產(chǎn)業(yè)步入這個階段，看的不是現(xiàn)在而是未來，未來業(yè)績能不能從100億元上升到1000億元？看你做不做，如何做，有沒有戰(zhàn)略眼光。

　　在產(chǎn)品設(shè)計上，上述員工持股計劃特意安排了“結(jié)構(gòu)化”設(shè)計框架，以不超過2：1的比例設(shè)立了優(yōu)先級和劣后級份額。

　　存續(xù)期內(nèi)，優(yōu)先級享有預(yù)期年化收益率7.7%，須以最終合同簽訂為準(zhǔn)，按年分配優(yōu)先級收益，到期支付優(yōu)先級本金及剩余收益，劣后級為浮動收益，其盈虧不定。

　　為免除員工持股過程中的股票“縮水”等風(fēng)險，泰禾投資作為泰禾集團大股東，按照草案將承擔(dān)動態(tài)補倉和優(yōu)先級補足本息差額的義務(wù)，以其名下持有不低于2億元市值的泰禾集團股票，為優(yōu)先級本息提供質(zhì)押擔(dān)保。

　　記者注意到，泰禾員工持股計劃未來將通過二級市場交易等合法合規(guī)的形式完成員工持股方案。泰禾集團還公開表示，該計劃實施之后，公司股權(quán)分布仍會符合上市條件。

　　地產(chǎn)股轉(zhuǎn)型隱現(xiàn)“分歧”

　　不惟泰禾，大盤下跌期間，中茵股份也在7月1日發(fā)布了公司及子公司管理層總計8位高管增持公司股票計劃，增持期限從當(dāng)天開始啟動，通過包括但不限于大宗交易、集中競價方式，總增持股份17萬~30萬股。

　　無獨有偶。6月26日，蘇寧環(huán)球發(fā)布消息稱，公司7位高管在上個交易日通過二級市場以自籌資金方式，累計增持股票57.63萬股，增持后的總持股數(shù)上升為127.6萬股。

　　記者注意到，6月25日，蘇寧環(huán)球最低交易股價為15.58元/股，若以此增持股價為例，截至7月2日收盤價13.32元/股，每股已累計跌去2.26元，上述增持已縮水逾130萬元。

　　目前，蘇寧環(huán)球正朝著大文體、大健康與大金融方向戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。蘇寧環(huán)球針對上述增持公開表示，這是為了彰顯公司轉(zhuǎn)型決心和信心。

　　在華西證券分析師鄭達看來，個股管理層“逢低”增持股票，屬于一種股權(quán)激勵，說明他們對公司中長期發(fā)展有信心，即使短期內(nèi)股價低于增持價，也對公司影響不大。

　　大盤下跌背景下，包括萊茵置業(yè)（000558，SZ）、迪馬股份（600565，SH）等部分房企宣布正籌劃重大事項而停牌。

　　與這輪密集增持股票相比，金科股份、中洲控股、中糧地產(chǎn)、中房股份、國興地產(chǎn)、天津松江等不少房企卻遭遇主要股東大額減持。人民網(wǎng)援引Wind資訊數(shù)據(jù)稱，近期房企股東累計減持套現(xiàn)250億元，其中金科股份實控人黃紅云家族套現(xiàn)30億元。

　　分析人士指出，大股東應(yīng)該最了解公司價值，減持即意味著放棄部分股份，說明大股東認(rèn)為價格偏離價值，不排除個股戰(zhàn)略方向微調(diào)或轉(zhuǎn)向。

　　億翰智庫中國上市房企研究中心常務(wù)副主任張化東告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，地產(chǎn)業(yè)利潤率下滑已是不爭的事實，但在這種下滑預(yù)期沒有終止之前，個別房企正處于轉(zhuǎn)型“邊界”上。