覆巢之下，焉有完卵？大盤調(diào)整，地產(chǎn)股也難以幸免。

　　昨日(7月2日)，泰禾集團(tuán)(000732，SZ)拋出員工持股計(jì)劃，預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)總籌集不超過(guò)12億元用于增持公司股票。除泰禾外，包括蘇寧環(huán)球(000718，SZ)、中茵股份(600745，SH)等上市房企紛紛祭出高管增持大旗，試圖提振信心。此外，也有部分地產(chǎn)股集中宣布重大停牌。

　　減持風(fēng)之后，又現(xiàn)增持潮。相關(guān)券商人士和地產(chǎn)股研究員均告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，房企跨界轉(zhuǎn)型成必然，但不確定性加大，各房企高層看法不一，戰(zhàn)略思路分歧明顯。

　　泰禾首曝員工持股計(jì)劃

　　股市下跌，泰禾集團(tuán)首推員工持股計(jì)劃，讓外界產(chǎn)生許多聯(lián)想。不少輿論認(rèn)為，這是地產(chǎn)大佬黃其森的臨?！白o(hù)盤”之舉。

　　據(jù)了解，泰禾集團(tuán)員工持股計(jì)劃草案涉及員工總數(shù)不超過(guò)500人，其中包括董事、監(jiān)事和高管人員11名，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)將分3期實(shí)施，3期總規(guī)模不超過(guò)12億元，管理運(yùn)作委托方為招商財(cái)富資管。

　　以本次員工持股計(jì)劃的總規(guī)模上限12億元和泰禾集團(tuán)2015年6月24日的收盤價(jià)34.2元計(jì)算，本次所能購(gòu)買和持有的股票數(shù)量上限約為3509萬(wàn)股，占公司股本總額的3.45%，據(jù)新浪樂居測(cè)算，這在A股上市公司已經(jīng)披露的160多家員工持股計(jì)劃中，員工持股比例是比較高的。

　　昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電泰禾集團(tuán)董秘洪再春，公司董秘辦相關(guān)工作人員表示，他自己不能接受采訪，洪再春不在，要等到次日。

　　泰禾集團(tuán)負(fù)責(zé)商業(yè)的一位不愿具名的高管表示，高管參與持股，與企業(yè)分享成長(zhǎng)。地產(chǎn)業(yè)步入這個(gè)階段，看的不是現(xiàn)在而是未來(lái)，未來(lái)業(yè)績(jī)能不能從100億元上升到1000億元？看你做不做，如何做，有沒有戰(zhàn)略眼光。

　　在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，上述員工持股計(jì)劃特意安排了“結(jié)構(gòu)化”設(shè)計(jì)框架，以不超過(guò)2：1的比例設(shè)立了優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)份額。

　　存續(xù)期內(nèi)，優(yōu)先級(jí)享有預(yù)期年化收益率7.7%，須以最終合同簽訂為準(zhǔn)，按年分配優(yōu)先級(jí)收益，到期支付優(yōu)先級(jí)本金及剩余收益，劣后級(jí)為浮動(dòng)收益，其盈虧不定。

　　為免除員工持股過(guò)程中的股票“縮水”等風(fēng)險(xiǎn)，泰禾投資作為泰禾集團(tuán)大股東，按照草案將承擔(dān)動(dòng)態(tài)補(bǔ)倉(cāng)和優(yōu)先級(jí)補(bǔ)足本息差額的義務(wù)，以其名下持有不低于2億元市值的泰禾集團(tuán)股票，為優(yōu)先級(jí)本息提供質(zhì)押擔(dān)保。

　　記者注意到，泰禾員工持股計(jì)劃未來(lái)將通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易等合法合規(guī)的形式完成員工持股方案。泰禾集團(tuán)還公開表示，該計(jì)劃實(shí)施之后，公司股權(quán)分布仍會(huì)符合上市條件。

　　地產(chǎn)股轉(zhuǎn)型隱現(xiàn)“分歧”

　　不惟泰禾，大盤下跌期間，中茵股份也在7月1日發(fā)布了公司及子公司管理層總計(jì)8位高管增持公司股票計(jì)劃，增持期限從當(dāng)天開始啟動(dòng)，通過(guò)包括但不限于大宗交易、集中競(jìng)價(jià)方式，總增持股份17萬(wàn)~30萬(wàn)股。

　　無(wú)獨(dú)有偶。6月26日，蘇寧環(huán)球發(fā)布消息稱，公司7位高管在上個(gè)交易日通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)以自籌資金方式，累計(jì)增持股票57.63萬(wàn)股，增持后的總持股數(shù)上升為127.6萬(wàn)股。

　　記者注意到，6月25日，蘇寧環(huán)球最低交易股價(jià)為15.58元/股，若以此增持股價(jià)為例，截至7月2日收盤價(jià)13.32元/股，每股已累計(jì)跌去2.26元，上述增持已縮水逾130萬(wàn)元。

　　目前，蘇寧環(huán)球正朝著大文體、大健康與大金融方向戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。蘇寧環(huán)球針對(duì)上述增持公開表示，這是為了彰顯公司轉(zhuǎn)型決心和信心。

　　在華西證券分析師鄭達(dá)看來(lái)，個(gè)股管理層“逢低”增持股票，屬于一種股權(quán)激勵(lì)，說(shuō)明他們對(duì)公司中長(zhǎng)期發(fā)展有信心，即使短期內(nèi)股價(jià)低于增持價(jià)，也對(duì)公司影響不大。

　　大盤下跌背景下，包括萊茵置業(yè)(000558，SZ)、迪馬股份(600565，SH)等部分房企宣布正籌劃重大事項(xiàng)而停牌。

　　與這輪密集增持股票相比，金科股份、中洲控股、中糧地產(chǎn)、中房股份、國(guó)興地產(chǎn)、天津松江等不少房企卻遭遇主要股東大額減持。人民網(wǎng)援引Wind資訊數(shù)據(jù)稱，近期房企股東累計(jì)減持套現(xiàn)250億元，其中金科股份實(shí)控人黃紅云家族套現(xiàn)30億元。

　　分析人士指出，大股東應(yīng)該最了解公司價(jià)值，減持即意味著放棄部分股份，說(shuō)明大股東認(rèn)為價(jià)格偏離價(jià)值，不排除個(gè)股戰(zhàn)略方向微調(diào)或轉(zhuǎn)向。

　　億翰智庫(kù)中國(guó)上市房企研究中心常務(wù)副主任張化東告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，地產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率下滑已是不爭(zhēng)的事實(shí)，但在這種下滑預(yù)期沒有終止之前，個(gè)別房企正處于轉(zhuǎn)型“邊界”上。