近日，鋰電池概念受到市場資金追捧，包括九九久（002411.SZ）、多氟多（002407.SZ）等股價(jià)都出現(xiàn)大幅上漲。今年7月股災(zāi)至今，多氟多股價(jià)從17元/股，最高漲至72.6元/股。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者注意到，在新能源汽車備受關(guān)注后，多氟多不僅投入動力鋰離子電池和六氟磷酸鋰(鋰電池核心材料)項(xiàng)目，而且擬收購控股已經(jīng)停產(chǎn)的紅星汽車，借此進(jìn)入新能源汽車整車生產(chǎn)。

　　有券商人士表示，雖然多氟多在鋰電池及六氟磷酸鋰成本方面具有優(yōu)勢，但新能源汽車整車生產(chǎn)對其來說是個全新的領(lǐng)域，與其他新能源汽車整車生產(chǎn)企業(yè)相比來說其并不具有優(yōu)勢。對此，公司也表示，收購紅星汽車將可能對公司2015 年利潤造成一定的負(fù)面影響。

　　加注鋰電池

　　早在2010年多氟多登陸資本市場不久，其就在原有氟化鹽（主要產(chǎn)品包括冰晶石、氟化鋁等）主業(yè)基礎(chǔ)上，將目光投向了鋰電池及其原料六氟磷酸鋰。但由于新能源汽車行業(yè)對動力鋰離子電池的需求尚未完全釋放，多氟多在2014年年報(bào)中表示，前期布局的動力鋰離子電池項(xiàng)目、200 噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度或預(yù)計(jì)收益。

　　2015年，隨著新能源汽車的發(fā)展，多氟多開始縮減冰晶石、氟化鋁產(chǎn)能，開始大力投入動力鋰離子電池和六氟磷酸鋰項(xiàng)目。

　　12月2日，多氟多公告稱，近日接到控股子公司多氟多（昆明）科技開發(fā)有限公司（以下簡稱“昆明科技”）的報(bào)告，冰晶石下游電解鋁行業(yè)持續(xù)低迷，冰晶石價(jià)格不斷走低，供需失衡，市場空間縮小。為限產(chǎn)保價(jià)，公司經(jīng)營管理層決定昆明科技自2015年12月初開始正式停產(chǎn)。

　　此前的10月22日，多氟多表示，近年來氟化鋁市場一直在低位徘徊，經(jīng)營艱難，氟化鋁板塊虧損呈擴(kuò)大局面，公司現(xiàn)有產(chǎn)線一直開工不足，存在產(chǎn)能閑置現(xiàn)象，公司將拆除一條氟化鋁生產(chǎn)線。

　　多氟多2014年年年報(bào)顯示，公司主要產(chǎn)品為氟化鹽（用于電解鋁行業(yè)）、動力鋰電池、六氟磷酸鋰（鋰電池的核心材料），其中氟化鹽為公司主要收入來源。

　　在將拆除一條氟化鋁生產(chǎn)線的同時(shí)，公司表示將在該址投資擴(kuò)建年產(chǎn)3000噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)線，目的是為進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

　　對于公司加碼六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)的原因，多氟多表示，該產(chǎn)品是鋰電池的核心材料，具有高技術(shù)、高投資、高附加值的特點(diǎn)，受新能源汽車發(fā)展的拉動，六氟磷酸鋰市場需求節(jié)節(jié)攀升，2015年以來呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，價(jià)格大幅增長，日本、韓國等國外用戶亦紛紛到國內(nèi)采購。目前，公司的六氟磷酸鋰產(chǎn)量僅能滿足用戶60%左右的訂單需求，且呈現(xiàn)需求不斷擴(kuò)大之勢。

　　除了加大對六氟磷酸鋰投入外，鋰離子也再次被公司作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)大力投入。

　　2015年8月7日，多氟多公告表示，自公告之日起“年產(chǎn)1 億 Ah 動力鋰離子電池項(xiàng)目”二期工程5000萬 Ah 生產(chǎn)線進(jìn)入試生產(chǎn)階段，該項(xiàng)目完全投產(chǎn)。

　　此前不久，即2015年5月，多氟多公布的《非公開發(fā)行股票預(yù)案（修訂稿）》顯示，公司擬定增募集資金總額不超過6.01億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部投入以下項(xiàng)目年產(chǎn)3億Ah能量型動力鋰離子電池組項(xiàng)目。

　　一位市場人士對記者表示，多氟多股價(jià)近期大漲，與國家大力發(fā)展新能源汽車有著密切關(guān)系。當(dāng)然，目前多氟多進(jìn)一步加大了對鋰離子電池項(xiàng)目和六氟磷酸鋰（鋰電池核心材料）的投入，也是引發(fā)市場資金關(guān)注的重要原因。

　　新能源汽車影響利潤

　　作為專注六氟磷酸鋰和鋰電池多年的公司，多氟多此次加大對這兩個業(yè)務(wù)的投入也在市場預(yù)料之內(nèi)，但公司將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至新能源汽車領(lǐng)域，則引起市場爭議。

　　今年5月，多氟多與龍崗?fù)顿Y、紅星汽車、邢臺縣政府簽訂《合作協(xié)議書》。內(nèi)容如下：根據(jù)邢臺市產(chǎn)權(quán)交易中心出具的國有股權(quán)掛牌交易結(jié)果，多氟多出資 5000萬元受讓龍岡投資持有紅星汽車 62.09%的股權(quán)出資；多氟多以貨幣出資11000 萬元，龍岡投資以債權(quán)出資4064萬元對紅星汽車增資，增資后多氟多和龍岡投資分別持有紅星汽車約69%和31%的股東權(quán)益。

　　資料顯示，紅星汽車注冊資本5000萬元，主要從事汽車的研發(fā)、制造和銷售，具有卡車、改裝車、SUV、MPV、面包車、微型面包車等類型汽車制造資質(zhì)。

　　對于此次公司擬控股紅星汽車的原因，多氟多表示，新能源汽車是政策支持并蓬勃發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)，公司從電子級氫氟酸、氟化鋰、六氟磷酸鋰、正極材料、動力鋰電池做起，具備前端產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)、規(guī)模和市場優(yōu)勢，并進(jìn)而研發(fā)了新能源汽車的電機(jī)、電控和電池組，具有進(jìn)入新能源汽車的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，本次擬與具有整車生產(chǎn)資質(zhì)的紅星汽車合作，為延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈打下基礎(chǔ)。

　　在談及此次合作對公司的影響，多氟多表示，如上述合同書順利實(shí)施，公司將形成從動力鋰離子電池到新能源汽車整車生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，有助于公司對新能源汽車上下游資源進(jìn)行有效整合。

　　一位券商人士對記者表示，雖然多氟多在鋰電池及其原料六氟磷酸鋰方面具有成本優(yōu)勢，但公司進(jìn)軍新能源汽車整車生產(chǎn)，在該領(lǐng)域公司與比亞迪（002594.SZ）等其他早已經(jīng)進(jìn)入新能源汽車整車生產(chǎn)的企業(yè)相比，其無論在研發(fā)還是技術(shù)、客戶等方面都不具有優(yōu)勢，而且目前新能源汽車并不能盈利，多是靠政府補(bǔ)貼度日，公司要想在此領(lǐng)域有所建樹難度較大。

　　對此，多氟多一位證券部人士對記者表示，公司在新能源汽車整車生產(chǎn)方面與其他公司相比確實(shí)不具有優(yōu)勢，但公司在鋰電池及其原料六氟磷酸鋰方面具有明顯的成本優(yōu)勢，而且這也是公司在新能源汽車完整產(chǎn)業(yè)鏈的重要布局。

　　值得注意的是，目前紅星汽車現(xiàn)處于虧損停產(chǎn)狀態(tài)，2013 年、2014 年和 2015 年 1~4 月份分別虧損1162.64萬元、1891.86萬元、775.59萬元（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。

　　對此多氟多也坦言，雖然合作能帶來一定的協(xié)同效應(yīng)，但紅星汽車現(xiàn)處于經(jīng)營虧損停產(chǎn)狀態(tài)，且規(guī)模較小，應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，如上述協(xié)議順利實(shí)施，將可能對公司 2015 年利潤造成一定的負(fù)面影響。