正值5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的中國股市，也正面對(duì)各種“泡沫論”。

　　剛剛結(jié)束的“第九屆中國上市公司市值管理高峰論壇”上，來自證監(jiān)會(huì)、交易所、國資委等各個(gè)監(jiān)管部門人士也對(duì)于市值管理的“泡沫論”給出了不同的答案。

　　上海證券交易所資本市場(chǎng)研究所所長魏剛表示，中國市場(chǎng)散戶眾多，沒有長期資金在市場(chǎng)中，就不會(huì)有長期的價(jià)值中樞。目前社?；?、養(yǎng)老金等大量資金還沒有進(jìn)入股市，而長期資金入市將有利于改變中國投資者結(jié)構(gòu)。同時(shí)，注冊(cè)制實(shí)現(xiàn)后，監(jiān)管部門、中介公司、上市公司等責(zé)權(quán)利將進(jìn)行重構(gòu)，也將對(duì)股市價(jià)值中樞造成重大影響。

　　資本市場(chǎng)的泡沫有沒有并不重要，重要的是泡沫之后，市場(chǎng)資金流到了哪里，留下了什么。當(dāng)務(wù)之急就是要更好地解決資金和企業(yè)的對(duì)接問題，幫助上市公司去杠桿，幫助新的上市公司更便捷地融到資金，這是交易所力推注冊(cè)制和戰(zhàn)略新興板的主要思路。

　　國務(wù)院國資委研究中心副主任盧永真強(qiáng)調(diào)，十八屆三中全會(huì)決定對(duì)于深化國資國企改革中提出以管資本為主，提出要允許更多的國有資本與其他資本發(fā)展成為合作資本支持經(jīng)濟(jì)。但是，在微觀上看，現(xiàn)在國有企業(yè)的資本運(yùn)營仍然較少。推進(jìn)混合所有制的發(fā)展，不會(huì)對(duì)企業(yè)按照過去的方式去管理。反而要把股權(quán)管理做得比較規(guī)范、做得有效果，才能推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這是互為條件，相互促進(jìn)的。

　　對(duì)國有資本投資公司，要投入到重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，增強(qiáng)國有資本的控制力和影響力，更多發(fā)揮杠桿作用，撬動(dòng)社會(huì)資本，增強(qiáng)國有資本的影響力和活力，實(shí)現(xiàn)保值增值，更多的是去追求股東價(jià)值的最大化，追求經(jīng)濟(jì)的責(zé)任。

　　證監(jiān)會(huì)上市部副主任沙雁表示，市場(chǎng)上也出現(xiàn)了“濫用市值管理的概念，以掩蓋違法違規(guī)行為”的苗頭，需要特別加以注意。5月22日證監(jiān)會(huì)對(duì)外公告查辦了一些案件，這些案件主要是涉及日常交易，其中也有個(gè)別案件是涉及編題材、講故事來操縱股價(jià)，協(xié)同內(nèi)外聯(lián)手操縱股價(jià)也是有的。

　　“我們鼓勵(lì)上市公司通過正確的發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)造價(jià)值，但是堅(jiān)決反對(duì)任何違反三公原則的行為”。沙雁提出，市值管理的核心就是要提高上市公司的質(zhì)量，包括上市公司維護(hù)全體股東的合法權(quán)益，保持股東與管理層的利益一致，建立長期的發(fā)展戰(zhàn)略，并依法運(yùn)用各種資本工具來支持長期發(fā)展，創(chuàng)造內(nèi)在價(jià)值，使市值反映公司真實(shí)內(nèi)在價(jià)值的所有行為。

　　中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀建議，設(shè)立一對(duì)新基金，即證券市場(chǎng)維穩(wěn)基金和市值管理體系建設(shè)促進(jìn)基金。

　　維穩(wěn)基金由國家財(cái)政籌建，應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)的大起大落，后者建議由中國上市公司協(xié)會(huì)發(fā)起，吸收交易所、登記公司等市場(chǎng)主體出資，本著取之于市場(chǎng)、反哺于市場(chǎng)的原則，資助市值管理理論研究、案例總結(jié)、知識(shí)傳播、經(jīng)驗(yàn)交流和人才培養(yǎng)等活動(dòng)。

　　在市值管理體系建設(shè)方面，引導(dǎo)市場(chǎng)上下共同關(guān)心和參與市值管理體系建設(shè)活動(dòng)。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉求表示，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性泡沫，但還沒達(dá)到嚴(yán)重程度，原因在于中國金融結(jié)構(gòu)和資本關(guān)系非常簡單，也有著很大的隔離墻。要看到風(fēng)險(xiǎn)，也要采取科學(xué)的、市場(chǎng)化手段去化解風(fēng)險(xiǎn)，不要采取行政力量去解決泡沫，要鼓勵(lì)減持，同時(shí)也要利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)來打擊內(nèi)幕交易。