先是摩根大通將中國股市的評級由“增持”調(diào)降為“中性”；而后花旗更是直言A股短期危機(jī)四伏，可能出現(xiàn)23%的回調(diào)空間，這幅度還預(yù)測的如此具體。粗略統(tǒng)計(jì)，目前已有5家外資投行發(fā)表對A股的謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，節(jié)前最后一個(gè)交易日，滬指上漲0.76%實(shí)現(xiàn)七連陽，創(chuàng)下八年來最佳春節(jié)前表現(xiàn)，完美收官。全年來看，滬指大漲59.7%，在全球股市連連走低之時(shí)，A股呈現(xiàn)久違的牛市行情。但是，引發(fā)熱議的是：一些國外投行卻在這個(gè)時(shí)候，紛紛發(fā)聲看空A股。先是摩根大通將中國股市的評級由“增持”調(diào)降為“中性”；而后花旗更是直言A股短期危機(jī)四伏，可能出現(xiàn)23%的回調(diào)空間，這幅度還預(yù)測的如此具體。粗略統(tǒng)計(jì)，目前已有5家外資投行發(fā)表對A股的謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。

　　A股價(jià)值高估or外資投行別有用心？

　　幾個(gè)月前還在熱議“牛市來了！”如今卻變成“危機(jī)四伏”？外資投行為何要集體唱空A股呢？申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明分析了其中原因。

　　桂浩明：原因可能有兩方面。如果說在前幾年，A股市場在世界范圍內(nèi)是表現(xiàn)最差的，那么實(shí)際上今年，特別是去年下半年以來，是表現(xiàn)最好的。當(dāng)然漲多了，獲利盤也多，容易覺得你的價(jià)值存在高估，當(dāng)然一定的看空也是正常的。另外，海外一些大行對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，最近也較多持謹(jǐn)慎態(tài)度，現(xiàn)在又懷疑中國經(jīng)濟(jì)接下去可能增長會很緩慢。它們把這些觀點(diǎn)轉(zhuǎn)化為投資策略，所以開始頻繁地唱空中國。

　　而在英大證券研究所所長李大霄看來，外資投行唱空A股是“別有用心”，因?yàn)樵贏股市場的歷史上，國外投行“唱空做多”或“唱多做空”的事情并沒有少做。

　　李大霄：確實(shí)在歷史上發(fā)生過很多次，所以要對它的言論客觀地來看待，實(shí)際的操作可能要比言論更為重要一些。

　　政策紅利釋放 支撐A股持續(xù)走牛

　　值得注意的是，一面是外資投行在看空A股，一面又不斷有外資在積極加倉A股。有數(shù)據(jù)顯示，隨著A股在1月19號大跌后進(jìn)入調(diào)整期，外資入市步伐加快，尤其是進(jìn)入2月，首周滬股通買入額度激增到148億元，比1月末時(shí)增加近80%。外資對待A股為何會有兩種不同的態(tài)度呢？桂浩明分析認(rèn)為，今年是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，多項(xiàng)改革紅利陸續(xù)釋放，這是支撐A股持續(xù)走牛的基礎(chǔ)。因此，外資才會對A股情有獨(dú)鐘。

　　桂浩明：海外很多投資界人士，他們感覺到中國資本市場未來還存在巨大的政策紅利。雖然有唱空的理論，但是他們還在A股市場出現(xiàn)回調(diào)的時(shí)候，進(jìn)入量還比較大。多中國資本市場的還是大有人在，不是所有外資投資者都會受分析機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)的影響。

　　外資投行集體唱空 是否會影響中國股市？

　　那么，外資投行的“危機(jī)四伏論”是否會影響中國股市呢？李大霄認(rèn)為要一分為二地看。

　　李大霄：一分為二的看待市場，對中國經(jīng)濟(jì)不悲觀。對股票呢，也不完全否定，局部性的機(jī)會跟局部性的風(fēng)險(xiǎn)并存。從這個(gè)角度來看，就不怕它們的極端言論了。

　　不過，桂浩明提醒，外國投行唱空A股實(shí)際上也是在給股市敲警鐘。

　　桂浩明：應(yīng)該看到我們市場本身確實(shí)也有不完善的地方， 比如說我們前一階段也出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)控制不夠，一些融資融券的規(guī)模過大，杠桿放得過長等問題。讓資本市場更快更平穩(wěn)地發(fā)展的話，同時(shí)還要注重市場的基本面。