*ST三毛、西部資源和*ST天威披露預(yù)案后平均停牌時(shí)間僅3.67個(gè)工作日

　　近日，為進(jìn)一步貫徹“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的監(jiān)管理念，落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)要求，上海證券交易所發(fā)布了《關(guān)于落實(shí)非許可類并購(gòu)重組事項(xiàng)信息披露相關(guān)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。

　　據(jù)悉，上交所作為信息披露一線監(jiān)管者，發(fā)布《通知》旨在加強(qiáng)非許可類并購(gòu)重組的事中事后監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露，提高并購(gòu)重組市場(chǎng)透明度，遏制通過非許可類并購(gòu)重組規(guī)避監(jiān)管的違法違規(guī)行為，避免“一放就亂”現(xiàn)象的發(fā)生。

　　今年以來，中國(guó)證監(jiān)會(huì)持續(xù)推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革。日前發(fā)布的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司收購(gòu)管理辦法》，證監(jiān)會(huì)取消對(duì)不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購(gòu)買、出售、置換資產(chǎn)行為的審批，取消要約收購(gòu)事前審批。

　　分析人士表示，上述審批的取消，強(qiáng)化了交易所對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)督力度，體現(xiàn)了簡(jiǎn)政放權(quán)、強(qiáng)化信息披露、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管的監(jiān)管理念，契合了資本市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)。

　　上交所此次發(fā)布的《通知》明確對(duì)已取消行政許可的并購(gòu)重組事項(xiàng)實(shí)行事后審核。不過考慮到要約收購(gòu)涉及業(yè)務(wù)操作事項(xiàng)，對(duì)要約收購(gòu)報(bào)告書全文仍作事前形式審核。同時(shí)，落實(shí)半年期過渡安排。過渡期內(nèi)，上市公司披露非許可類重大資產(chǎn)重組預(yù)案，或者直接披露非許可類重組報(bào)告書草案后，應(yīng)當(dāng)同時(shí)申請(qǐng)股票停牌。停牌時(shí)間不超過10個(gè)工作日，上交所在10個(gè)工作日內(nèi)完成信息披露審核。

　　此外，強(qiáng)調(diào)事后審核發(fā)現(xiàn)問題公司需補(bǔ)充披露?！锻ㄖ访鞔_，對(duì)于信息披露文件不符合規(guī)定的，上交所將要求公司予以說明，披露更正或補(bǔ)充公告，以及修訂后的相關(guān)報(bào)告書全文或摘要。

　　分析人士認(rèn)為，事后審核可以縮短停牌時(shí)間，有利于上市公司等市場(chǎng)主體相關(guān)工作的推進(jìn)，提高市場(chǎng)效率。關(guān)于補(bǔ)充披露的規(guī)定，則會(huì)極大滿足投資者的知情權(quán)，保護(hù)投資者利益。投資者通過閱讀公告，能夠?qū)ι鲜泄静①?gòu)重組中的相關(guān)細(xì)節(jié)有更加深入的理解，了解監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)和交易的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，有利于進(jìn)行交易判斷。

　　值得關(guān)注的是，相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，自修訂后的《重組辦法》正式實(shí)施以來，不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購(gòu)買、出售、置換資產(chǎn)行為在數(shù)量上較以往有明顯增長(zhǎng)。截至12月12日，滬市已有6家公司披露了非許可類重大資產(chǎn)重組預(yù)案或重組報(bào)告書草案，其中*ST三毛、西部資源、*ST天威3家公司已根據(jù)上交所事后審核意見補(bǔ)充披露修訂說明公告后復(fù)牌。

　　據(jù)了解，上述3家公司披露預(yù)案后平均停牌時(shí)間僅3.67個(gè)工作日，其中包含交易所審核及公司準(zhǔn)備補(bǔ)充說明信息披露文件時(shí)間，遠(yuǎn)低于最長(zhǎng)10個(gè)工作日的規(guī)定。