這樣的新股發(fā)行力度在全世界都是絕無僅有的，也是A股市場所難以承受的。因此，IPO如再次重啟，這種新股發(fā)行速度必須減緩。

　　近日，有關(guān)IPO可能重啟的消息在坊間流傳。其起因在于有券商接到通知，IPO準(zhǔn)備上初審會(huì)的企業(yè)盡快補(bǔ)報(bào)半年報(bào)。不過，有業(yè)內(nèi)人士否認(rèn)了IPO可能重啟的消息，認(rèn)為這次IPO停的只是發(fā)行和發(fā)審會(huì)，反饋和接材料那一塊本來就沒有停。而且，IPO本來就是要補(bǔ)半年報(bào)，這個(gè)和重啟與否無關(guān)。此外，有保代表示，在今年9月初前不太會(huì)重啟IPO。

　　雖然在此前“國家隊(duì)”資金介入下，上證指數(shù)已從7月9日的低點(diǎn)3373點(diǎn)回漲到了4000點(diǎn)區(qū)域，反彈幅度達(dá)到了20%左右，但之前1800點(diǎn)的下挫仍然給投資者留下心理陰影，目前投資者的信心還很脆弱，要恢復(fù)投資者的信心還需要一個(gè)過程。如果急忙重啟IPO，只會(huì)給投資者本就脆弱的信心再來一次打擊。

　　不過，對(duì)于IPO的再次重啟，不僅僅只是涉及時(shí)間問題，還涉及IPO環(huán)節(jié)的一些技術(shù)性細(xì)節(jié)的問題。對(duì)于之前IPO環(huán)節(jié)中的一些安排有必要作出進(jìn)一步的改進(jìn)與完善，以減緩新股發(fā)行給市場帶來的沖擊。

　　在一年之前，IPO實(shí)行的是“百家發(fā)行計(jì)劃”，每月發(fā)行的新股大約在10只到12只左右。但到了今年，隨著股指的走高，新股發(fā)行力度明顯加大，到了今年五、六月份，甚至每月推出兩批次的新股發(fā)行，IPO公司數(shù)量每月在50家以上。這樣的新股發(fā)行力度在全世界都是絕無僅有的，也是A股市場所難以承受的。因此，IPO如再次重啟，這種新股發(fā)行速度必須減緩。

　　目前的新股發(fā)行節(jié)奏基本上是按月均衡發(fā)行，但每個(gè)月之中卻是新股集中發(fā)行，將新股發(fā)行集中在某一周或某兩周的時(shí)間里發(fā)行。這種集中發(fā)行的弊端就是每逢新股發(fā)行時(shí)，大量的資金因?yàn)閰⒓哟蛐露绘i定，從而導(dǎo)致二級(jí)市場流動(dòng)性不足，股市因此出現(xiàn)不必要的震蕩。所以，IPO再次重啟，有必要改變新股集中發(fā)行的做法。

　　此外，投資者在新股中簽后，再繳納中簽新股的資金。新股發(fā)行之所以導(dǎo)致大量的“打新資金”被鎖定，如此前僅國泰君安一家的發(fā)行，其募資就超過了300億元，鎖定的打新資金就高達(dá)2.35萬億元。一家巨無霸公司的發(fā)行足以敵過二三十只中小盤股的發(fā)行，這對(duì)于市場的沖擊是不可小視的。因此，為了避免新股發(fā)行給股市帶來沖擊，新股“打新”不妨可以從“資金申購”改為“市值申購”，這樣既可以避免巨額資金因?yàn)樾鹿砂l(fā)行而被無謂地鎖定，投資者也無需拋售老股來申購新股。這樣新股發(fā)行給股市帶來的沖擊就會(huì)小得多。

　　皮海洲(財(cái)經(jīng)評(píng)論人)