“有錢，就是任性！”2014年，有人這樣形容中國A股市場。

　　2014年的A股市場迎來了新一輪牛市，尤其是11月21日央行時隔兩年再度降息，市場進(jìn)一步釋放流動性，刺激A股加速上揚。在牛市的號角下，12月5日，A股成交超萬億，創(chuàng)中國證券市場歷史新記錄。

　　回顧七年熊市，不少人士曾呼吁，希望更多的資金能進(jìn)入中國資本市場，這樣A股市場就有可能走強。然而，當(dāng)資金真正進(jìn)來，股市出現(xiàn)牛市時，我們卻不得不面對新問題：是不是所有的資金市場都要全盤接受？不同資金又帶來了哪些風(fēng)險？市場該如何加強監(jiān)管呢？

　　在一些專家看來，這輪股市上漲是資金驅(qū)動、杠桿作用的結(jié)果，一些資金也從房地產(chǎn)等其他領(lǐng)域進(jìn)入股市。

　　現(xiàn)實的確如此，由于資本市場的火爆，各類資金紛紛以不同形式涌入股市。其中通過杠桿進(jìn)入市場的資金更是引起廣泛關(guān)注。

　　記者了解到，從融資融券到傘形信托，從分級基金B(yǎng)到各種配資公司，杠桿產(chǎn)品日漸火爆，資金通過不同渠道進(jìn)入股市，而且進(jìn)入花樣不斷翻新。而這些產(chǎn)品的杠桿比例卻不盡相同，有的是1，有的竟高達(dá)10。超高杠桿的業(yè)務(wù)，誘惑草根投資者紛紛殺進(jìn)來，這里的風(fēng)險不容忽視，當(dāng)大盤在行情上漲時會加速上漲，而在行情下跌時也會加速下跌。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前已上市的大券商在融資融券業(yè)務(wù)中還相對規(guī)范，但一些配資公司的風(fēng)險值得警惕。向投資者放錢的配資公司有的不具備授信資格，向散戶放貸可能涉嫌非法經(jīng)營，或淪為股票領(lǐng)域的高利貸。在這種情況下，投資者不僅面臨自有資金全部打水漂，一旦出現(xiàn)多個跌?；蜻€會爆倉，出現(xiàn)背負(fù)數(shù)倍于自身資金的債務(wù)。

　　發(fā)展越迅速的領(lǐng)域，監(jiān)管越需要加強，越要防止違規(guī)操作和灰色地帶。分析人士指出，2011年7月，證監(jiān)會正式發(fā)布了《關(guān)于防范期貨配資業(yè)務(wù)風(fēng)險的通知》，要求期貨公司不得參與配資業(yè)務(wù)。因此，期貨配資是明確禁止的違法行為，但對股票配資至今沒有相關(guān)要求。有人認(rèn)為，目前股票配資領(lǐng)域的監(jiān)管還不清晰，甚至還是空白。

　　姑且不評論這些聲音是否完全正確，但至少說明這些方面出現(xiàn)灰色地帶，需加強監(jiān)管，做到有章可循、有規(guī)可依。

　　近年來，監(jiān)管層出臺很多措施引進(jìn)長期資金入市，這些資金進(jìn)入股市為其保值增值、穩(wěn)定市場、服務(wù)實體經(jīng)濟、實現(xiàn)資源配置功能等發(fā)揮重要作用。2010年融資融券作為一個制度化的資金融資渠道在中國開始試點，為融資者提供了合規(guī)工具，目前融資融券的規(guī)模、標(biāo)的股票等還在不斷擴大。

　　而銀行理財、帶有影子銀行色彩等資金的入市問題卻一直存在爭議，如何更好地利用這些資金，如何規(guī)避風(fēng)險發(fā)揮其應(yīng)有作用，將是未來需要重點思考的問題。

　　讓模糊政策更加透明、讓灰色地帶更加陽光。當(dāng)過去千呼萬喚的資金大擴容變成現(xiàn)實時，當(dāng)杠桿工具作為一種常態(tài)長期存在時，我們一方面要讓渴望入市的資金有合法通道進(jìn)入市場；另一方面也要對合規(guī)資金進(jìn)一步明晰、嚴(yán)格界定，這樣才有利于我國股市更加健康發(fā)展。牛市來之不易，市場參與的各方自當(dāng)規(guī)范操作，且行且珍惜！ 據(jù)新華網(wǎng)