2014年A股市場打破了存量博弈格局，吸引了增量資金大舉入市，為A股走牛打下了堅實的基礎(chǔ)。而這僅僅是一個開始，2015年A股市場將成為改革轉(zhuǎn)型、資本流通、創(chuàng)新開放和投資博弈的重要平臺。在無風(fēng)險利率下行、市場風(fēng)險偏好提升、投資工具和渠道進(jìn)一步豐富的情況下，大類資產(chǎn)配置向股市傾斜成為趨勢，2015年海內(nèi)外增量資金大舉進(jìn)入A股市場仍將驅(qū)動估值的提升和市值的迅速擴張。而風(fēng)險偏好的提升促使資金更傾向于通過杠桿交易去獲取超額收益，導(dǎo)致A股市場呈現(xiàn)出期貨市場即視感。

　　申銀萬國：大類資產(chǎn)配置迎來權(quán)益類投資的英雄時代。國人最愛加杠桿爭取財富“中國夢”，以前是樓市，現(xiàn)在是股市。2014年通過新股發(fā)行改革，鼓勵融資和寬容跨界成長開啟了股票市場的正循環(huán)。無風(fēng)險利率下行，系統(tǒng)性風(fēng)險溢價下降的邏輯將會進(jìn)一步強化，大類資產(chǎn)配置角度增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置已成趨勢，市場主線將由存量博弈轉(zhuǎn)變?yōu)樵隽抠Y金推動?？炊嘀笖?shù)，預(yù)計融資余額大增、海外對沖基金通過滬港通渠道自由進(jìn)出A股并進(jìn)行宏觀對沖操作、新金融衍生品創(chuàng)新都可能放大市場波動。

　　國泰君安：增量資金入市是“新繁榮”的重要特征。2015內(nèi)外兩方面因素都有助于推動中國市場無風(fēng)險收益率的下降，進(jìn)而推動DDM估值模型中的分母減小，內(nèi)在改革提速提升了風(fēng)險偏好，從而系統(tǒng)性地推升股票市場的估值中樞。A股將迎來增量資金入市與風(fēng)險偏好提高的雙輪驅(qū)動，二者之間正反饋效應(yīng)將放大牛市思維。“新繁榮”的特征正在形成，A股不會出現(xiàn)大幅度的調(diào)整風(fēng)險。

　　東興證券：2015年A股資金面“金主+杠桿”將繼續(xù)演繹，同時險資、影子銀行可能將成為A股的主要增量資金，社會資金的流轉(zhuǎn)將從過去基建風(fēng)險定價扭曲的影子銀行和理財池向股票和債券等高流動性資產(chǎn)切換；海外資本和養(yǎng)老金可能成為“改革”帶來的邊際增量。A股將進(jìn)入投資者風(fēng)格、資金屬性、交易行為的“多元”時代，存在階段性股債雙泡沫的可能性。

　　興業(yè)證券：未來1-2年的維度來看，新一輪牛市的核心邏輯是經(jīng)濟(jì)冷、改革熱的情況下，社會財富涌入A股市場。特別是富人階層的財富面臨重新的配置，利用股市實現(xiàn)財富的保值增值是大趨勢。從“資金市”、“博弈市”的A股基因來判斷，2015年股市將繼續(xù)涌入“加杠桿”的資金配置，因為經(jīng)濟(jì)差、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)難做、流動性寬松是常態(tài)，而A股開始有了賺錢效應(yīng)。新增的資金入市以來未經(jīng)歷過像樣的回調(diào)，不僅使用融資融券加杠桿，而且進(jìn)一步利用傘形信托等加杠桿。

　　海通證券：大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的趨勢已形成，2015年市場向上趨勢不變，可謂“旭日東升”。2014年中開始資金流入股市，相比47萬億的儲蓄、25萬億的理財和信托，A股12.3萬億自由流通市值成長空間大。伴隨增量資金入場，交易活躍度提升助推行情從小盤向中盤擴散。