最近，新三板“分層”再次備受關(guān)注，媒體透露分層可能最快在10月底之前出意見稿。之前市場上曾流傳出一版分層方案，將新三板企業(yè)分為3層分別為：創(chuàng)新層、培育層和基礎(chǔ)層，模式參考納斯達克。易三板聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁王家耀表示：“新三板分層，可能是2015年新三板領(lǐng)域的最大利好，將推動新三板投融資一波小高潮?！?

　　“三分法”還是“二分法”？

　　雖然之前網(wǎng)絡(luò)流傳的新三板分層方案是將新三板分為3層，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，作為最高層的創(chuàng)新層未來有可能采用公開競價交易方式。但最近有新三板掛牌公司的高管表示，新三板分層也不排除采用“二分法”，即分為創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層。畢竟從目前新三板掛牌企業(yè)的交易活躍度來說，分兩層可能更加利于管理和操作。

　　美國納斯達克44年的經(jīng)驗表明，分層也不是一蹴而就的，盡管目前納斯達克分了3層，但是最后一層也就是最高層，納斯達克全球精選市場，是2006年納斯達克獲批全國性交易所之后才開始獲批，正式開始采用公開競價交易。

　　易三板總裁王家耀表示：“無論是‘三分法’還是‘二分法’，本質(zhì)上都是服務(wù)于新三板的后續(xù)管理，分層之后，不同類型的企業(yè)可以實施不同的政策，比如公開競價、退市、股權(quán)質(zhì)押等?！?

　　新三板交易熱度從今年4月份降下來以后，急需政策“輸血”。盡管業(yè)界看好新三板市場化前景，但目前新三板制度仍存問題，一二級市場出現(xiàn)分割，市場活躍度不高，這些都亟待完善。

　　分層或?qū)@“一個中心”“三個基本點”

　　截至10月12日，股轉(zhuǎn)官方顯示掛牌企業(yè)共3629家，此外還有568家企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)排隊掛牌。據(jù)不完全數(shù)據(jù)披露，場外券商正在受理的待掛牌的企業(yè)有近5000家。

　　最近幾個月，雖然新三板交易處于低迷期，但企業(yè)熱度依然高漲。據(jù)易三板研究院的數(shù)據(jù)分析，目前國內(nèi)市場主體有7000多萬家，主要包括個體工商戶和企業(yè)，其中個體工商戶5000多萬家，企業(yè)2000多萬家。絕大多數(shù)企業(yè)都沒有融資渠道，所以，新三板的出現(xiàn)給企業(yè)家創(chuàng)業(yè)者帶來了希望。

　　據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，新三板分層可能會以信息披露為“中心”，以掛牌公司股東人數(shù)、做市商數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模3個指標(biāo)為“基本點”，綜合考慮進行分層。未來的創(chuàng)新層或者優(yōu)選層，在“一個中心”“三個基本點”的基礎(chǔ)上，比基礎(chǔ)層會有更高的要求。

　　王家耀認(rèn)為：“類似納斯達克市場化的分層方式，是備受業(yè)界人士青睞的一個方式。分層標(biāo)準(zhǔn)的高低，都不是最重要的，分層標(biāo)準(zhǔn)再高，也有企業(yè)會達到，分層標(biāo)準(zhǔn)再低，也會有企業(yè)達不到，最重要的是一個市場化的標(biāo)準(zhǔn)，非行政管制的分層標(biāo)準(zhǔn)，將會給企業(yè)一個正向激勵。企業(yè)家辦好企業(yè)，做好自己的事情，而不是挖空心思去尋租監(jiān)管?！?

　　王家耀還表示，分層推出是新三板制度進步的基礎(chǔ)，在分層的基礎(chǔ)上各項深入的改革才能夠展開。如果2015年底之前，分層能夠正式實施，2016年新三板或?qū)⒂瓉砀蠓秶鷥?nèi)的認(rèn)可。

　　市場熱盼分層紅利

　　新三板被喻為“一級半”市場，一個重要原因是新三板二級市場不活躍，而一級市場火爆。目前新三板已經(jīng)享有和滬深交易所同等的法律地位，盡管從掛牌公司的性質(zhì)來看，還是非上市公眾公司，但其本質(zhì)上與滬深交易所的上市公司并沒有本質(zhì)區(qū)別。A股不景氣，大量的新三板企業(yè)開始反向收購A股上市公司，比如九鼎投資41億收購中江地產(chǎn)，和君商學(xué)14億收購匯冠股份。

　　新三板二級市場轉(zhuǎn)讓交易額每天活躍度在4-5億元，但一級市場定增的次數(shù)在逐月增加。據(jù)安信證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年3月以來，每月定增都在100次以上，6月、7月、8月在每月定增在200次以上，其中8月達到314次。定向發(fā)行的資金規(guī)模也呈上升趨勢，9月份略有下降。

　　提到市場對新三板的關(guān)注度，王家耀表示：“目前不僅是新三板，A股二級市場也不活躍，這與今年資本市場大行情有關(guān)系，但正是冰凍期，作為企業(yè)來講，更要打好基礎(chǔ)，等待市場回暖之時，才能抓住機會?！?

　　易三板新版更重社交

　　作為國內(nèi)最早的新三板社交投資平臺之一，易三板網(wǎng)站2.0版本國慶之前剛剛上線，重點推出新三板股票社區(qū)和模擬炒股，股票社區(qū)是眾人智慧分享平臺，讓大牛手把手教你炒股；模擬炒股則是讓新三板真實交易場景再現(xiàn)，讓500萬開戶門檻不再制約投資者。對于易三板的市場定位，易三板總裁王家耀表示：“新三板市場空間很大，易三板通過社交、資訊、研究、模擬炒股幫助投資者和企業(yè)建立聯(lián)系。”

　　王家耀還表示：“新三板作為資本市場重要組成部分，最重要的核心就是信息披露。分層也是解決信息不對稱的一種方式，新三板分層之后，市場活躍度會大幅度提升。易三板希望也成為未來市場信息的一個來源，幫助投資者更好地認(rèn)識企業(yè)，把握投資資源。”