受《關(guān)于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》發(fā)布的利好刺激，上周新三板成交顯著放量，24只股票周漲幅超過100%，三板做市指數(shù)周成交額創(chuàng)7個多月以來新高。分析人士指出，新三板市場分層標準征求意見稿發(fā)布，將促進優(yōu)秀的公司脫穎而出。對于投資者而言，短期來看，創(chuàng)新層的制度紅利將為符合標準的企業(yè)帶來更好的流動性，提高公司估值；中長期建議關(guān)注有獨特競爭優(yōu)勢，具有強大成長能力和廣闊成長空間的企業(yè)。

　　新三板成交放量

　　上周新三板做市指數(shù)劇烈波動，強勢反彈之后沖高回落，成交繼續(xù)放量，創(chuàng)7個多月以來階段新高。

　　周一受益新三板市場分層標準征求意見稿發(fā)布利好，三板做市指數(shù)大漲3.64%；周二和周三延續(xù)反彈，分別上漲0.02%和1.25%；周四震蕩回落，下跌1.24%；周五三板做市指數(shù)劇烈波動，早盤急劇拉升6%后迅速回落，收盤下跌2.37%。由此，上周新三板做市指數(shù)累計上漲1.20%，收報1459.09點，周振幅達到10.02%，成交額達到46.63億元，連續(xù)第四周放量，創(chuàng)4月中旬以來最大周成交額。

　　據(jù)wind資訊統(tǒng)計，截至上周五，新三板掛牌公司家數(shù)達到4359家，其中做市轉(zhuǎn)讓992家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓3367家。成交額方面，上周新三板共計成交77.74億元，環(huán)比前一周的59.00顯著放量；其中做市轉(zhuǎn)讓成交57.40億元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交20.33億元，均較前一周顯著放量。

　　從個股表現(xiàn)來看，做市股中翱翔科技、古麒羽絨、昊華傳動和瀚高股份的上周累計漲幅超過100%，分別為246.92%、168.00%、166.50%和105.56%；協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票有20只周漲幅超過100%，其中，東方碳素、茶乾坤和歐克精化漲幅居前，分別為17800%、9900%和1100%，華辰凈化和金剛游戲漲逾700%，和氏股份、奔騰集團、福能租賃和德馬科技漲逾400%。

　　分層制即將落地

　　證監(jiān)會11月20日發(fā)布《關(guān)于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，標志著以分層制落地為起始的新政周期正式開啟，這成為上周新三板成交放量、做市指數(shù)大漲的關(guān)鍵推動力。

　　中泰證券研報指出，新三板市場分層標準征求意見稿發(fā)布標志著新三板市場最重要的基礎(chǔ)性政策即將落地，將促進優(yōu)秀的公司脫穎而出形成市場估值體系，為后續(xù)政策出臺鋪平道路，意義深遠。對于掛牌公司，分層將是市場的風(fēng)向標，創(chuàng)新層具有更高標準，所屬掛牌公司流動性將得到極大的改善，投融資更加便捷。若自身價值得到市場充分挖掘，計劃轉(zhuǎn)板的公司或?qū)⒗^續(xù)留在新三板市場，也將增強后者吸引力，形成良性循環(huán)。對于投資者，分層可有效降低信息搜尋成本。對于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和服務(wù)機構(gòu)，實施內(nèi)部分層有利于實現(xiàn)分類服務(wù)、分層監(jiān)管，更好地滿足中小微企業(yè)的差異化需求。

　　興業(yè)證券指出，現(xiàn)在距分層方案落地還有近5個月的時間，很多企業(yè)盡自己最大的可能以使自己滿足創(chuàng)新層要求，投資者需要認真分辨，賺取合適的收益。對于投資者而言，短期布局流動性提升，長期核心在于公司成長性。短期來看，創(chuàng)新層的制度紅利，將為符合標準的企業(yè)帶來更好的流動性，從而產(chǎn)生明顯的流動性溢價，提高公司估值。中長期來看，對于定位為“創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型”中小微企業(yè)服務(wù)，且以機構(gòu)投資者為主的新三板市場，價值投資應(yīng)該是更好的選擇。因此，篩選新興行業(yè)，有獨特競爭優(yōu)勢，具有強大成長能力和廣闊成長空間的企業(yè)，才是核心。