VC、PE似乎都找到了做大規(guī)模的法寶。9月23日剛剛掛牌的聯(lián)創(chuàng)永宣（833502）于9月28日晚間發(fā)布了公司第一次股票發(fā)行方案，計(jì)劃通過定向增發(fā)募集資金14億元。

　　和九鼎投資、中科招商動(dòng)輒百億融資相比，聯(lián)創(chuàng)永宣的定增規(guī)模有些寒酸，此前的硅谷天堂也公布了67.5億元的融資計(jì)劃。但聯(lián)創(chuàng)永宣的每股350元的定增價(jià)格令人乍舌。

　　今年以來，新三板每月的定增融資大致在80億元，創(chuàng)投、私募股權(quán)基金已經(jīng)成為新三板市場(chǎng)的融資主力軍。

　　350元高定價(jià)發(fā)行

　　作為一家VC機(jī)構(gòu)，聯(lián)創(chuàng)永宣成立于2011年，目前總股本1500萬股。截至2015年5月31日，聯(lián)創(chuàng)永宣累計(jì)投資項(xiàng)目91個(gè)，累計(jì)投資金額21.78億元，其中5個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)退出，在管項(xiàng)目86個(gè)，投資行業(yè)主要集中在TMT、節(jié)能環(huán)保、健康醫(yī)療、稀缺資源等。其中TMT行業(yè)57個(gè)，占比62.64%。

　　在聯(lián)創(chuàng)永宣的《第一次股票發(fā)行方案》中，公司沒有披露確定具體的發(fā)行對(duì)象。用途方面，公司表示募集資金將主要用于補(bǔ)充公司運(yùn)營資金，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　在增發(fā)價(jià)格方面，350元/股的超高定價(jià)，成為新三板歷史上第三高價(jià)的定向增發(fā)項(xiàng)目。

　　根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，今年以來的所有定增項(xiàng)目，增發(fā)價(jià)格排名第二的同創(chuàng)偉業(yè)也只有166.25元/股，不到聯(lián)創(chuàng)永宣增發(fā)價(jià)格的一半。

　　聯(lián)創(chuàng)永宣高定價(jià)的背后，與公司本身股本較少有著一定的關(guān)系，記者發(fā)現(xiàn)，剛剛掛牌的聯(lián)創(chuàng)永宣的總股本為1500萬股，公司計(jì)劃在這次定增后通過資本公積轉(zhuǎn)增股本，相信類似同創(chuàng)偉業(yè)10轉(zhuǎn)贈(zèng)90的高轉(zhuǎn)送方案不久也會(huì)出現(xiàn)在聯(lián)創(chuàng)永宣身上。

　　增發(fā)400萬股引進(jìn)外部投資人

　　聯(lián)創(chuàng)永宣此次增發(fā)的總股本為400萬股，占現(xiàn)有總股本的26.67%，公司披露將優(yōu)先安排在冊(cè)的3名股東認(rèn)購，此外聯(lián)創(chuàng)永宣也計(jì)劃引入部分外部投資人不超過35名。

　　在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中，聯(lián)創(chuàng)永宣披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下表：

　　預(yù)計(jì)增發(fā)后的股權(quán)結(jié)構(gòu)（排除在冊(cè)股東認(rèn)購情況）：

　　因此在完成本次定增后，公司的原有股東比例肯定會(huì)被稀釋，但是總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大有利于公司盈利能力的提升，新股東的加入也有利于公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。但是，無論有沒有在冊(cè)股東認(rèn)購，聯(lián)創(chuàng)永宣的實(shí)際控制人依然是艾迪。公司同時(shí)表示，本次發(fā)行完成后，公司發(fā)行前滾存的未分配利潤(rùn)將由公司新老股東按照發(fā)行后的股份比例共享。

　　附：2015年新三板定增發(fā)行價(jià)格對(duì)比