編者按：近期A股市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)縮量調(diào)整，并一度出現(xiàn)了典型的“三只烏鴉”技術(shù)形態(tài)，盤中個(gè)股出現(xiàn)了普遍的回調(diào)，市場(chǎng)人氣日趨謹(jǐn)慎。但分析人士普遍認(rèn)為，短期市場(chǎng)有望回歸理性，中長(zhǎng)期大盤上漲趨勢(shì)不變，那些在弱市中表現(xiàn)堅(jiān)挺的個(gè)股很有可能成為后市的領(lǐng)漲品種。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，4月28日調(diào)整以來(lái)截至昨日，滬指整體下跌7.1%，但仍有792只個(gè)股實(shí)現(xiàn)逆市上漲(剔除3月份以來(lái)上市新股)，成為震蕩市中的明星。其中，大華農(nóng)(114.61%)、通鼎互聯(lián)(114.38%)、天龍集團(tuán)(106.3%)、恒天天鵝(94.78%)和易食股份(90.17%)等5只個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前，成為本輪調(diào)整中的“牛堅(jiān)強(qiáng)”，并受到市場(chǎng)關(guān)注。今日本版特對(duì)上述牛股進(jìn)行仔細(xì)分析，挖掘投資價(jià)值，以饗讀者。

　　大華農(nóng)(300186) 連續(xù)8個(gè)漲停

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，大華農(nóng)4月28日以來(lái)實(shí)現(xiàn)逆市上漲，累計(jì)漲幅達(dá)114.61%，自4月28日以來(lái)，該股已連續(xù)拉出8個(gè)漲停板，成為滬深兩市調(diào)整以來(lái)表現(xiàn)最強(qiáng)的牛股。

　　公司主要從事用于獸藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)少有的集獸用生物制品、獸用藥物制劑、飼料添加劑與添加劑預(yù)混合飼料為一體的動(dòng)物保健品企業(yè)，擁有3大系列200個(gè)品種。

　　大華農(nóng)本周五收盤價(jià)為16.89元，4月28日以來(lái)累計(jì)換手率僅為0.82%，本周大單資金呈凈流出狀態(tài)，期間累計(jì)大單資金凈流出為215.19萬(wàn)元。

　　大華農(nóng)2014年12月29日停牌，直到2015年4月28日復(fù)牌，復(fù)牌以來(lái)連續(xù)漲停。上漲原因主要是溫氏集團(tuán)擬以換股吸收合并大華農(nóng)公司方式實(shí)現(xiàn)整體上市。本次方案，溫氏集團(tuán)發(fā)行價(jià)格為16.30元/股，大華農(nóng)換股價(jià)格為13.33元/股(較停牌前收盤價(jià)7.87元/股溢價(jià)69.4%)，則大華農(nóng)與溫氏集團(tuán)的換股比例為1：0.82。本次發(fā)行前溫氏集團(tuán)總股本為31.9億股，本次發(fā)行股數(shù)為4.37億股-4.41億股(考慮大華農(nóng)實(shí)施中的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃)，發(fā)行后總股本為36.27億股至36.31億股。

　　溫氏集團(tuán)屬國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的畜禽養(yǎng)殖企業(yè)。溫氏集團(tuán)創(chuàng)立于1983年，目前以肉雞、肉豬養(yǎng)殖為主，以奶牛、肉鴨養(yǎng)殖為輔，配套經(jīng)營(yíng)食品加工、農(nóng)牧設(shè)備制造等產(chǎn)業(yè)。2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為380.4億元、凈利潤(rùn)為26.6億元，其中，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到95%以上。2014年溫氏集團(tuán)商品肉豬、商品肉雞年銷售量分別達(dá)到1217.93萬(wàn)頭、6.97億只，各占全國(guó)肉豬、肉雞出欄量的1.66%、8.51%、占全國(guó)黃羽肉雞出欄量的19.10%，規(guī)模均居國(guó)內(nèi)第一。

　　獨(dú)特的“溫氏模式”助推公司發(fā)展壯大。首先，產(chǎn)業(yè)鏈一體化下的緊密型“公司+農(nóng)戶”合作模式推動(dòng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張。公司實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈一體化養(yǎng)殖，集品種繁育、種苗生產(chǎn)、飼料生產(chǎn)、飼養(yǎng)管理、疫病防治、產(chǎn)品銷售等各環(huán)節(jié)，在關(guān)鍵環(huán)節(jié)——飼養(yǎng)管理上實(shí)行緊密型“公司+農(nóng)戶”合作模式。該模式下，公司給予農(nóng)戶充分的激勵(lì)與堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支持，綜合養(yǎng)殖效益較高，同時(shí)，借助農(nóng)戶場(chǎng)舍與人力解決了規(guī)模養(yǎng)殖的土地、資金等難題，推動(dòng)公司多年來(lái)輕資產(chǎn)、低成本、跨區(qū)域快速擴(kuò)張。其次，廣泛的員工激勵(lì)機(jī)制。公司創(chuàng)業(yè)發(fā)展過(guò)程中實(shí)行員工股份合作制，主要干部和骨干員工持有公司股份(合并后非溫氏家族的董監(jiān)高成員合計(jì)持股15.4%，僅次于溫氏家族16.7%的持股數(shù)量)，從而保持員工成長(zhǎng)、公司發(fā)展目標(biāo)的始終一致，能夠最大化地調(diào)動(dòng)員工創(chuàng)業(yè)積極性。

　　對(duì)此，申萬(wàn)宏源給予公司“買入”評(píng)級(jí)。2015年至2017年，溫氏集團(tuán)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)增，畜禽行業(yè)景氣恰逢回升周期，產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)上漲。假設(shè)肉豬、肉雞年出欄量分別為1290萬(wàn)頭、1350萬(wàn)頭、1430萬(wàn)頭、7.8億只、8.3億只、9.0億只，均價(jià)分別為14.5元/公斤、14.8元/公斤、14.1元/公斤、13.1元/公斤、13.4元/公斤、12.7元/公斤，則2015年至2017年換股吸收合并后的溫氏集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為31.6億元、38.7億元、41.3億元， 同比增長(zhǎng)分別為13.8%、22.6%、6.7%，實(shí)現(xiàn)每股收益分別為0.87元、1.07元、1.14元。對(duì)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)、獸藥業(yè)務(wù)進(jìn)行分部估值：參考可比公司，給予養(yǎng)殖業(yè)務(wù)2015年市盈率45倍，并且依據(jù)可比公司生物資產(chǎn)單位理論市值計(jì)算公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)市值；給予獸藥業(yè)務(wù)2015年市盈率30倍，則合并后溫氏集團(tuán)目標(biāo)市值為1431億元，目標(biāo)價(jià)39元，較發(fā)行價(jià)格16.30元有140%上漲空間。

　　齊魯證券表示，預(yù)計(jì)公司2015年至2016年銷售收入分別為450.36億元、592.14億元，同比增長(zhǎng)分別為25.13%、31.48%；歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為34.4億元和85.02億元，對(duì)應(yīng)攤薄后每股收益分別為0.95元和2.36元。目前畜禽養(yǎng)殖類上市公司2015年至2016年平均估值水平為50倍、20倍，但畜禽養(yǎng)殖周期太強(qiáng)，適當(dāng)參考其他農(nóng)業(yè)行業(yè)估值(2014年25倍至30倍市盈率)和目前一級(jí)市場(chǎng)詢價(jià)的總體估值水平區(qū)間，給予公司2016年20倍至22倍市盈率的估值水平，據(jù)此得出的估值空間在1700億元至1800億元，對(duì)于股價(jià)約46.8元至50元?？紤]到合并上市后，溫氏集團(tuán)估值600億元市值，股本36.3億股左右，判斷市值空間約300%以上。

　　興業(yè)證券也表示，公司為行業(yè)標(biāo)桿，但流動(dòng)盤不足，建議投資者搶籌、惜籌。溫氏上市后將引起極大的關(guān)注度。按照1500億元市值，合并之后36億股的股本計(jì)算，則每股價(jià)格42元。估計(jì)流通股只有3.2億股，預(yù)計(jì)賣盤較少。建議投資者在42元之前追漲(如果打開(kāi)漲停)，只要基本面沒(méi)有惡化，不輕易賣出。

　　通鼎互聯(lián)(002491) 定增加碼移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，自4月28日以來(lái)截至昨日，通鼎互聯(lián)連續(xù)8個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)漲停，期間累計(jì)上漲114.38%，該股最新收盤價(jià)為40.41元，期間累計(jì)換手率為22.14%。

　　基本面上，公司是國(guó)內(nèi)專業(yè)從事市內(nèi)通信電纜、光纜和鐵路信號(hào)電纜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的知名企業(yè)之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通信行業(yè)，是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三大電信運(yùn)營(yíng)商和鐵道部的重要供應(yīng)商之一。

　　對(duì)于公司股價(jià)連續(xù)上漲的原因，分析人士普遍認(rèn)為，這主要?dú)w結(jié)于為公司定增加碼移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。具體來(lái)看，據(jù)公司4月28日公告顯示，公司擬不低于18.17元/股定增不超過(guò)4430萬(wàn)股，募資不超過(guò)8.05億元(實(shí)際控制人沈小平承諾認(rèn)購(gòu)不低于1億元)，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于以下項(xiàng)目： 2.46億元用于收購(gòu)瑞翼信息41%股權(quán)；3.18億元用于收購(gòu)?fù)ǘ拵?5.86%股權(quán)；2.41億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，瑞翼信息主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品包括掛機(jī)短信、E+翼、本地搜、微生活、流量掌廳等，公司在去年已收購(gòu)其51%股權(quán)；通鼎寬帶的主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類ODN(光配線網(wǎng)絡(luò))設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要下游客戶為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、鐵塔公司、中國(guó)廣電等公司。本次收購(gòu)資產(chǎn)有利于拓展公司產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，構(gòu)建基于一體化產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在提高主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)地位的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在移動(dòng)互聯(lián)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，從而提升公司可持續(xù)盈利能力。

　　值得一提的是，公司自去年四季度逐步轉(zhuǎn)型為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)后，在短期內(nèi)已收購(gòu)多家相關(guān)公司股權(quán)。除瑞翼信息、通鼎寬帶外，今年2月份，公司擬以6900萬(wàn)元投資南京安訊(完成后占20%)；9090.91萬(wàn)元投資杭州數(shù)云(完成后占20%)。本次公司對(duì)杭州數(shù)云和南京安訊投資，并保留了對(duì)上述兩公司的優(yōu)先并購(gòu)權(quán)，表明了公司堅(jiān)定不移選擇移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。杭州數(shù)云和南京安訊均積累了大量用戶數(shù)據(jù)，可以通過(guò)用戶大數(shù)據(jù)的收集和分析實(shí)施精準(zhǔn)營(yíng)銷或服務(wù)，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。因此，本次投資杭州數(shù)云和南京安訊，對(duì)于公司實(shí)現(xiàn)布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)具有重要意義。

　　業(yè)績(jī)方面，據(jù)公司2015年一季報(bào)披露顯示，預(yù)計(jì)公司2015年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8880.83萬(wàn)元至12015.23萬(wàn)元(上年同期凈利潤(rùn)為10448.03萬(wàn)元)，與去年同期基本持平，同比變動(dòng)幅度為-15.00%至15.00%。

　　對(duì)于該股，國(guó)聯(lián)證券表示，公司2014年收購(gòu)瑞翼信息51%股權(quán)拉開(kāi)了轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)大幕，隨后參股了上海智臻網(wǎng)絡(luò)(小i機(jī)器人)、南京安迅以及杭州數(shù)云，布局人工智能與精準(zhǔn)營(yíng)銷。2014年公司以自有資金2億元與華泰紫金、華泰瑞麟基金合作設(shè)立TMT領(lǐng)域并購(gòu)基金，近期推出員工持股計(jì)劃以及更名“通鼎互聯(lián)”，都充分顯示了公司轉(zhuǎn)型決心。預(yù)計(jì)公司未來(lái)將會(huì)在精準(zhǔn)營(yíng)銷、數(shù)據(jù)挖掘、征信、移動(dòng)支付以及移動(dòng)廣告領(lǐng)域積極布局，構(gòu)建以流量貨幣化平臺(tái)為核心的流量后向經(jīng)營(yíng)商業(yè)閉環(huán)。預(yù)計(jì)公司2015年-2017年每股收益分別為0.60元、0.67元和0.77元，2015年-2016年攤薄后每股收益分別為0.66元與0.76元。

　　天龍集團(tuán)(300063) 構(gòu)建新型數(shù)字營(yíng)銷集團(tuán)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，天龍集團(tuán)自4月28日以來(lái)截至本周四連續(xù)7個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)漲停，昨日亦大漲5.86%，期間累計(jì)上漲106.3%，該股最新收盤價(jià)為40.29元，期間累計(jì)換手率為41.64%。

　　基本面上，公司水性油墨連續(xù)13年穩(wěn)居全國(guó)行業(yè)首位，是中國(guó)乃至東南亞地區(qū)行業(yè)龍頭企業(yè)。公司依托廣東省水性油墨工程技術(shù)研究開(kāi)發(fā)中心開(kāi)發(fā)出了一批具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的油墨產(chǎn)品，主要應(yīng)用于各類瓦楞紙箱、食品、飲料、藥品等包裝印刷及標(biāo)簽印刷。

　　值得一提的是，公司自去年12月1日起停牌，于4月27日復(fù)牌。停牌原因系公司擬定了多筆收購(gòu)計(jì)劃，其中涉及金額最大的項(xiàng)目為收購(gòu)煜唐聯(lián)創(chuàng)100%股權(quán)。具體來(lái)看，據(jù)公司公告顯示，公司擬以總對(duì)價(jià)13億元(包括股份和現(xiàn)金兩部分)收購(gòu)煜唐聯(lián)創(chuàng)100%股權(quán)，其中，擬以現(xiàn)金支付1.3億元，以15.18元/股定增7707.51萬(wàn)股支付11.7億元；同時(shí)，以15.35元/股向京江永暉、馮毅、束盈定增不超過(guò)1237.78萬(wàn)股，募資為1.9億元，其中1.3億元支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)。截至2014年年底，煜唐聯(lián)創(chuàng)凈資產(chǎn)為9413.10萬(wàn)元，2014年凈利潤(rùn)為6534.51萬(wàn)元。交易對(duì)方承諾煜唐聯(lián)創(chuàng)2015年-2017年凈利潤(rùn)分別不低于1億元、1.3億元和1.69億元。煜唐聯(lián)創(chuàng)是國(guó)內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷公司之一，是百度認(rèn)證五星級(jí)代理商第一名，是奇虎360中小企業(yè)業(yè)務(wù)在上海的獨(dú)家代理商，是搜狗中小企業(yè)業(yè)務(wù)在杭州、嘉興、湖州區(qū)域的獨(dú)家代理商。

　　值得一提的是，這并不是公司首次涉足互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷領(lǐng)域，在2014年9月份，公司便以6000萬(wàn)元收購(gòu)廣州橙果60%股權(quán)。廣州橙果主要為客戶提供全網(wǎng)全程的數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)(包括網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷、移動(dòng)營(yíng)銷、大數(shù)據(jù)營(yíng)銷、口碑社區(qū)營(yíng)銷等)，其業(yè)務(wù)主要覆蓋華南和華東地區(qū)，旗下設(shè)有兩家分公司(上海和長(zhǎng)沙分公司)，主要服務(wù)于廣汽集團(tuán)等國(guó)內(nèi)大型汽車制造廠商。

　　業(yè)績(jī)方面，據(jù)公司一季報(bào)披露顯示，今年第一季度公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.70%，主要由于較上年同期新增控股子公司廣州橙果納入合并報(bào)表范圍；凈利潤(rùn)同比下降124.57%，主要原因系公司銀行貸款相比去年同期大幅增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用上升，同時(shí)，林產(chǎn)化工板塊由于市場(chǎng)低迷，仍然虧損，拉低整體業(yè)績(jī)。

　　對(duì)于該股，方正證券表示，預(yù)計(jì)公司2015年-2017年凈利潤(rùn)分別為1.67億元、2.18億元、2.83億元，按增發(fā)后總股本2.9億股計(jì)算，對(duì)應(yīng)2015年-2017年每股收益分別為0.58元、0.76元、0.98元。公司快速構(gòu)建面向未來(lái)的、全業(yè)務(wù)版圖的新型數(shù)字營(yíng)銷集團(tuán)，考慮牛市大環(huán)境和公司是A股稀缺的、純正的新型數(shù)字營(yíng)銷集團(tuán)、后續(xù)存在超預(yù)期空間，給予公司2015年市盈率為60倍，第一目標(biāo)市值為100億元。

　　恒天天鵝(000687)

　　具有較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，受資產(chǎn)重組的影響，停牌7個(gè)多月的恒天天鵝于4月27日復(fù)牌，復(fù)牌當(dāng)日一字漲停，此后連續(xù)7天均以一字漲停板報(bào)收，4月28日以來(lái)累計(jì)漲幅為94.78%，累計(jì)大單資金凈流入為1267.08萬(wàn)元，最新收盤價(jià)為11.57元。

　　公司擬置入大股東軍工業(yè)務(wù)。2015年4月份，公司擬進(jìn)行資產(chǎn)置換。其中，置入資產(chǎn)為華訊方舟全部軍事通信配套業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)及負(fù)債及南京華訊100%股權(quán)、成都國(guó)蓉100%股權(quán)。擬置出資產(chǎn)為除3.3億元現(xiàn)金、華鑫方舟51%股權(quán)、吉研高科60%股權(quán)及公司對(duì)吉研高科債權(quán)以外的其他全部資產(chǎn)及負(fù)債。擬置入資產(chǎn)預(yù)估值為165013.20萬(wàn)元(增值率為834.37%)，擬置出資產(chǎn)預(yù)估值為113201.00萬(wàn)元(增值率為6.14%)。資產(chǎn)差額部分將以現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)足。交易完成后，公司將原有傳統(tǒng)化纖業(yè)務(wù)剝離，保留發(fā)展前景較好的基碳纖維業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步發(fā)展軍事通信及配套業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，恒天天鵝此次重大資產(chǎn)重組擬置入資產(chǎn)屬于軍事通信及配套業(yè)務(wù)，具有較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力，擬置入資產(chǎn)2013年、2014年未經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表(模擬)凈利潤(rùn)分別為2073萬(wàn)元和9568.78萬(wàn)元。

　　事實(shí)上，華訊方舟近幾年以跨越式發(fā)展。統(tǒng)計(jì)顯示，公司2012年?duì)I業(yè)收入為4.59億元，同比增長(zhǎng)902%；2013年?duì)I業(yè)收入為24.98億元，同比增長(zhǎng)444%；2014年?duì)I收收入為46.14億元，同比增長(zhǎng)84.7%。與此同時(shí)，2012年凈利潤(rùn)為265.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1090%；2013年凈利潤(rùn)為20957.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)391%；2014年凈利潤(rùn)為47542.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.91%。

　　從公司股東進(jìn)出來(lái)看，據(jù)2015年一季報(bào)披露，前十大流通股股東中共有2家基金合計(jì)持有962萬(wàn)股。截至2015年4月7日，股東人數(shù)較2014年末減少0.52%，籌碼有所集中。

　　易食股份(000796)

　　配食業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)

　　易食股份2015年5月5日發(fā)布重組公告顯示，股東大會(huì)同意公司以5.55元/股定增4.32億股合計(jì)2.4億元購(gòu)買海航旅游和凱撒世嘉所持有的凱撒同盛100%股權(quán)(評(píng)估值為2.42億元)，同時(shí)，公司擬以6.45元/股的發(fā)行價(jià)格發(fā)行1.24億股股份募集配套資金總額為7.99億元，擬用于凱撒同盛國(guó)內(nèi)營(yíng)銷總部項(xiàng)目、凱撒信息化+電商平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、凱撒體育旅游項(xiàng)目和凱撒戶外旅游項(xiàng)目，全部投資于凱撒同盛主營(yíng)業(yè)務(wù)。凱撒同盛承諾2015年-2017年凈利潤(rùn)分別不低于16180萬(wàn)元、20840萬(wàn)元、25370萬(wàn)元。本次重組前，海航旅游為上市公司控股股東的關(guān)聯(lián)方，屬于同一實(shí)際控制人控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)。本次重組完成后，海航旅游將成為易食股份的第一大股東，持股比例為31.48%，易食股份實(shí)際控制人未發(fā)生變化。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，停牌7個(gè)月之久的易食股份于4月20日復(fù)牌，復(fù)牌當(dāng)日以一字漲停報(bào)收，此后又連續(xù)拉出了10個(gè)一字漲停板，5月6日以紅十字星報(bào)收，5月7日逆市上漲6.23%，昨日又大漲8.36%，4月28日以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)90.17%，期間累計(jì)大單資金凈流入達(dá)23034.9萬(wàn)元，最新收盤價(jià)為24.38元。

　　從業(yè)績(jī)角度來(lái)看，2014年年報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司收入同比減少8.17%，其中鐵路配餐實(shí)現(xiàn)收入為5446萬(wàn)元，降幅為47.42%，鐵路配餐量從2013年的129萬(wàn)份減少到2014年的64.99萬(wàn)份，降幅為49.73%；航空配餐實(shí)現(xiàn)收入為52719.91萬(wàn)元，增幅為5.63%；航空配餐量從2013年的2330.96萬(wàn)份增長(zhǎng)到2014年的2575.71萬(wàn)份，增幅為10.5%。

　　對(duì)此，分析人士表示，公司擬發(fā)行股份收購(gòu)凱撒同盛100%股權(quán)，并定增募集配套資金用于國(guó)內(nèi)營(yíng)銷總部、電商平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、凱撒體育旅游項(xiàng)目和凱撒戶外旅游項(xiàng)目。凱撒同盛作為出境游市場(chǎng)的龍頭企業(yè)之一，基于B2B的商業(yè)模式起步，與眾信旅游同樣起家于批發(fā)業(yè)務(wù)，但公司更側(cè)重零售領(lǐng)域，凱撒借殼上市后將獲得二級(jí)市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)，有條件通過(guò)外延式擴(kuò)張進(jìn)一步提升行業(yè)集中度，加強(qiáng)了對(duì)下游的議價(jià)權(quán)，確立龍頭企業(yè)的領(lǐng)軍地位。

　　對(duì)于該股，興業(yè)證券表示，易食股份的配食業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)面平穩(wěn)。預(yù)計(jì)公司2015年-2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2.08億元、2.59億元、3.10億元，對(duì)應(yīng)發(fā)行股份后每股收益分別為0.26元、0.32元、0.39元。公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)發(fā)行后總股本的市值約103億元，可比公司眾信旅游目前市值為141億元，繼續(xù)給予“增持”評(píng)級(jí)。