去年12月，歐央行推出的舉措曾令市場失望，也成為隨后全球股市持續(xù)走軟的主因之一。然而，上周四歐央行并未令市場再度失望，其放水規(guī)模超過此前預(yù)期，不僅如期將隔夜存款利率下調(diào)10基點，還意外下調(diào)了其它兩大利率，下調(diào)主要再融資利率5個基點至0%，下調(diào)隔夜貸款利率5個基點至0.25%。此外，歐洲央行同時宣布將月度QE購買額從600億歐元擴(kuò)大至800億歐元；擴(kuò)大QE范圍，將包括非銀行企業(yè)債券。在隨后的兩個小時內(nèi)，在交易之中的股市、特別是歐洲股市得到強力提振。

　　然而，在歐洲央行會議結(jié)束之際，歐洲央行行長德拉吉卻似乎不經(jīng)意地表示，他預(yù)期沒有必要進(jìn)一步降息，并表示未來關(guān)注點將從負(fù)利率轉(zhuǎn)向其他非傳統(tǒng)工具，例如QE。市場參與者突然意識到利好可能僅僅是“兩小時前”或是“昨天”的事情，而“明天”股市和歐元都將受到打壓。當(dāng)日歐美股市最終漲幅明顯收窄，標(biāo)普500指數(shù)僅微漲0.02%。

　　標(biāo)普500指數(shù)上周累計上漲1.11%，實現(xiàn)連續(xù)第四周收漲。具體到五個交易日而言，標(biāo)普500指數(shù)僅有周二收跌1.12%，其余四個交易日均收漲，特別是周五其還收漲1.64%，市場本來還擔(dān)心的“德拉吉表態(tài)風(fēng)暴”最終并未上演，可見投資者還是認(rèn)可歐央行釋放流動性對股市等金融市場的推動力的。而德拉吉略顯爭議的表態(tài)真正含義可能是強調(diào)歐央行未來再降息會相對比較謹(jǐn)慎，畢竟在負(fù)利率背景下，降息空間已經(jīng)越來越小。

　　標(biāo)普十大板塊中上周全部實現(xiàn)收漲，其中表現(xiàn)最好的是材料板塊和公用事業(yè)板塊，分別累計上漲2.14%和2.13%；表現(xiàn)相對較弱板塊有工業(yè)板塊、必需消費品板塊和非必需消費品板塊，分別累計上漲0.48%、0.57%和0.63%。

　　拋開歐央行這個臨時性因素不談，全球經(jīng)濟(jì)基本面前景依然不是很明朗，例如一些地區(qū)的進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍不盡如人意。此外，油價也仍是影響股市的重要因素，紐約油價上周累計反彈5.9%，支撐股市樂觀情緒回升。美國大選也成為美國民眾的重要話題之一，只不過從目前看對股市的直接影響有限。

　　在并購領(lǐng)域上周也出現(xiàn)一些新聞，佳能獲得了收購東芝醫(yī)療系統(tǒng)的獨家談判權(quán)，收購價格可能為62億美元。如果成功收購，佳能醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的經(jīng)營基礎(chǔ)將迅速穩(wěn)固。佳能的相機(jī)和復(fù)合機(jī)兩大支柱業(yè)務(wù)的市場已經(jīng)觸頂。為了重新回到增長軌道上，佳能將通過大型收購加速轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。（作者系標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司資深指數(shù)分析師，張枕河編譯）