減持新規(guī)發(fā)布后，通過(guò)大宗交易方式減持不受限制引發(fā)市場(chǎng)爭(zhēng)議，被認(rèn)為是一個(gè)“漏洞”。

　　1月13日晚傳出消息稱(chēng)，監(jiān)管部門(mén)正采用“指導(dǎo)”的方式為漏洞“打補(bǔ)丁”——要求通過(guò)大宗交易減持的比例不超過(guò)1%，且近期最好不要減持。

　　不過(guò)1月13日晚間仍有華懋科技(603306.SH)、國(guó)禎環(huán)保(300388.SZ)等多家上市公司披露超過(guò)1%的減持信息，間接“澄清”了上述傳聞。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電三家以上當(dāng)晚披露減持信息的公司，董秘辦人士均否認(rèn)收到交易所的“指導(dǎo)”。

　　上海一位從事上市公司“大小非”減持接盤(pán)的人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，雖然減持新規(guī)沒(méi)有對(duì)大宗交易做出明確規(guī)定，但是上市公司控股股東心里都明白，監(jiān)管層此時(shí)并不希望看到減持行為?！八哉f(shuō)這個(gè)時(shí)候他們即使想通過(guò)大宗交易減持，也會(huì)先在心里衡量一下?！边@位接盤(pán)人士說(shuō)。

　　“減持比不得超1%”或系誤傳

　　1月13日晚，關(guān)于大宗交易減持受限的消息不脛而走。

　　某經(jīng)過(guò)認(rèn)證的微信公號(hào)發(fā)布消息稱(chēng)，一家持股超過(guò)5%的上市公司機(jī)構(gòu)股東急于到期套現(xiàn)，原想通過(guò)大宗交易的渠道減持，但在操作時(shí)接到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的電話，要求減持比例不超過(guò)1%，且近期最好不要減持。

　　一石激浪。

　　這被解讀為監(jiān)管部門(mén)正在為此前減持新規(guī)留下的漏洞“打補(bǔ)丁”。

　　此前的減持新規(guī)，對(duì)競(jìng)價(jià)交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式做出了明確規(guī)定，有效遏制了部分大股東“分倉(cāng)減持”等做法，但是對(duì)大宗交易這種減持方式卻沒(méi)有限制。

　　“這確實(shí)是一個(gè)漏洞。”上海一位操作過(guò)多家上市公司大宗交易、過(guò)橋減持的人士李敏(化名)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，大宗交易減持其實(shí)也能給市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。

　　“比如我們今天下午三點(diǎn)到三點(diǎn)半接過(guò)來(lái)，第二天或者第三天就通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持了?，F(xiàn)在這種行情，我們很少會(huì)留到第三天。”李敏說(shuō)。

　　截至1月14日發(fā)稿，已有安妮股份(002235.SZ)、兆日科技(300333.SZ)、明家科技(300242.SZ)等十多家上市公司發(fā)布了股東減持信息，且無(wú)一例外地提及“大宗交易”方式。

　　不過(guò)令市場(chǎng)關(guān)注的是，明家科技1月13日稱(chēng)，持股5%以上股東周建祿臨時(shí)將減持比例由占總股本的6.59%削減至不超1.89%，這被多家媒體解讀為監(jiān)管部門(mén)確實(shí)對(duì)大宗交易減持進(jìn)行了“窗口指導(dǎo)”。

　　“其實(shí)是持股股東自己的投資行為?！泵骷铱萍甲C券部人士1月14日回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，該持股股東及上市公司層面，均未接到所謂的“窗口指導(dǎo)”。

　　上交所上市公司華懋科技、深交所上市公司國(guó)禎環(huán)保也是在“窗口指導(dǎo)”消息傳出當(dāng)晚披露了股東減持公告，前者股東減持不超過(guò)總股本的5.062%，后者股東減持不超過(guò)總股本的1.4%，均間接澄清了通過(guò)大宗交易“減持不得超過(guò)1%”的傳聞。

　　而且，這兩家上市公司證券部人士均對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，他們沒(méi)有收到交易所的“窗口指導(dǎo)”。浙江兩家分別在上交所、深交所上市的公司董秘也對(duì)本報(bào)記者表示，他們均聽(tīng)說(shuō)了這個(gè)傳聞，但自己沒(méi)有接到“指導(dǎo)”，且沒(méi)有看到具體例子。

　　1月14日，南洋科技(002389.SZ)仍披露持股5%以上股東通過(guò)大宗交易減持(1月12日、1月13日)1.41%的消息，因此大宗交易“減持比不能超1%”的說(shuō)法或?yàn)檎`傳。

　　大宗交易同比減低

　　在前述“窗口指導(dǎo)”消息廣泛傳播后，滬深兩地交易所1月14日晚表示，將繼續(xù)對(duì)大股東通過(guò)競(jìng)價(jià)交易、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓進(jìn)行減持的行為密切關(guān)注。

　　根據(jù)滬深兩地交易所的說(shuō)法，通過(guò)大宗交易減持的規(guī)模不大。

　　上交所統(tǒng)計(jì)，1月11日至13日，僅有2名持股5%以上的股東通過(guò)大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行了減持，減持股份的數(shù)量和金額均不大。通過(guò)大宗交易買(mǎi)入的3名投資者中，僅有1名少量賣(mài)出，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)沒(méi)有產(chǎn)生影響。

　　深交所統(tǒng)計(jì)，1月11日至12日，僅有5名持股5%以上的股東通過(guò)大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行了減持，減持股份的數(shù)量和金額均不大。

　　此外，深交所還披露，1月11日至13日，深交所大宗交易股份數(shù)量和金額較去年同期及去年平均水平均有一定程度的下降。

　　上交所方面也表示，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，大宗交易總體情況同比大幅下降，遠(yuǎn)低于去年同期水平。因此認(rèn)為，減持新規(guī)發(fā)布以來(lái)，并沒(méi)有出現(xiàn)上市公司大股東紛紛“借道”大宗交易減持股份的跡象。

　　“減持需要看動(dòng)機(jī)，也要看時(shí)機(jī)。” 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，在目前市場(chǎng)處于大底部的情況下，大股東減持的動(dòng)機(jī)不足、時(shí)機(jī)不對(duì)。

　　董登新認(rèn)為，目前對(duì)藍(lán)籌股和大盤(pán)股來(lái)講，基本不具備減持的條件，只有高價(jià)小盤(pán)股和垃圾股中的一部分存在減持壓力，但后兩種股的減持對(duì)市場(chǎng)并不會(huì)造成太大沖擊。

　　前述從事上市公司“大小非”減持接盤(pán)的人士也表示，大宗交易減持并不像普通投資者想象的那么火熱。他透露，這幾天大宗交易的折扣已經(jīng)從此前的97折左右，變更至如今的94折左右。這既表明接盤(pán)者意愿降低，也意味著重要股東借道“后門(mén)”減持的成本加大。

　　而且根據(jù)上交所發(fā)布的信息，大宗交易買(mǎi)入方的后續(xù)賣(mài)出行為，已經(jīng)被采取重點(diǎn)監(jiān)控措施，交易所將重點(diǎn)核查是否存在沖擊市場(chǎng)，影響正常交易秩序的行為。

　　據(jù)了解，此前眾多大宗交易的接盤(pán)方在持股幾天后就套利出貨，持股期限很短。但安妮股份近期披露的控股股東大宗交易減持案例，接盤(pán)方承諾保持持股的長(zhǎng)期穩(wěn)定性，其本次通過(guò)大宗交易受讓的公司股票六個(gè)月內(nèi)不通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持。