2014年以來，“PE(私募股權(quán)基金)+上市公司”的投資合作模式備受追捧，但由于長久以來缺乏有效的監(jiān)管，這種合作模式容易滋生內(nèi)幕交易、利益輸送以及操縱股價等行為，為了杜絕此現(xiàn)象，日前上交所專門發(fā)文對“PE+上市公司”的模式進行了信息披露方面的規(guī)范。

　　據(jù)了解，上交所最新發(fā)布的《上市公司與私募基金合作投資事項信息披露業(yè)務(wù)指引》(以下簡稱《指引》)已于9月11日正式實施。由此也意味著，未來上市公司與私募基金共同設(shè)立的并購基金或產(chǎn)業(yè)基金、上市公司認購的私募基金份額、上市公司與私募基金簽訂的業(yè)務(wù)咨詢等合作投資事項，均需要按照《指引》進行相關(guān)的信息披露。

　　“該《指引》主要是為了防止‘PE+上市公司’內(nèi)幕交易進行了細致的規(guī)范和管理，近年來上市公司和PE機構(gòu)合作緊密，PE在接觸項目過程中也掌握了很多內(nèi)幕信息，蘊藏了巨大的法律和道德風(fēng)險?！北本┱秀y萬達投資管理公司分析師對北京商報記者表示。

　　正如上述分析師所說，《指引》內(nèi)容多劍指私募基金與上市公司的關(guān)聯(lián)交易，如第八條，上市公司與私募基金共同設(shè)立投資基金或認購私募基金發(fā)起設(shè)立的投資基金份額時，要求披露可能存在的利益關(guān)系，包括私募基金是否與上市公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、是否擬增持上市公司股份等；第十六條第三點也指出，上市公司又購買私募基金直接、間接持有或推介的標(biāo)的資產(chǎn)時，需披露上市公司、私募基金與標(biāo)的資產(chǎn)之間存在的關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益關(guān)系等情況。

　　上交所也表示，“PE+上市公司”的投資模式有利于推動各市場主體有效整合資源，但實踐中，上市公司被私募基金入股或與之開展合作的過程中，相關(guān)信息披露的形式、標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)容不盡統(tǒng)一，利益鏈條披露不充分，個別利益相關(guān)方利用信息上的不對稱，內(nèi)外聯(lián)結(jié)、利用虛假項目炒作概念、通過市場操作實現(xiàn)短期套現(xiàn)，損害了投資者利益，因此以強化信息披露要求為主旨，制定了本《指引》。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅2015年初至7月底，滬市就有56家上市公司與PE設(shè)立81只產(chǎn)業(yè)基金或者并購基金，總投資規(guī)模達1274億元。同期，PE還通過參與定增或者重大資產(chǎn)重組、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、二級市場舉牌等方式，共入股200余家上市公司?！奥?lián)合近期證監(jiān)會嚴(yán)查了漲停板敢死隊的大佬人物，說明了監(jiān)管層規(guī)范資本市場、防范內(nèi)幕交易的決心，通過《指引》的強制約束，有效增加了私募基金與上市公司合作的透明度，未來私募基金投資上市公司的目的可以變得更加單純，獲得收益的方式也正規(guī)化了，并給資本市場營造出更加公平的投資環(huán)境。”巴菲基金機構(gòu)總監(jiān)顧小明也指出。