在上半年A股市場高歌猛進之時，大批上市公司的高管和員工爭先恐后將自身利益與公司綁在一起，推行員工持股計劃。

　　然而，昔日承載員工利益的持股計劃，卻因腰斬的股價變成吞噬個人財富的“黑洞”。據(jù)《金陵晚報》9月20日報道，針對萬達信息(300168)因為破發(fā)嚴重，有員工“賭氣不上班”的傳聞，萬達信息董秘回應(yīng)稱，不存在上述情況，首期計劃4億元均為大股東墊資，不存在員工損失的問題。

　　但這輪“破發(fā)潮”確實讓不少員工損失慘重?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，就在大批上市公司持股員工遭深套之時，有一些上市公司的員工，卻一面高舉穩(wěn)定股價的旗幟，一面豪爽買入已經(jīng)明顯打折的自家公司股份。

　　萬達信息股價較持股成本跌近六成

　　2014年6月，隨著證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導(dǎo)意見》，除股權(quán)激勵外，上市公司在員工激勵方面又有一個新選擇。相比股權(quán)激勵，員工持股計劃更靈活，比如，在很多持股計劃中就沒有設(shè)置業(yè)績門檻，上市公司高管及員工的利益就簡單直接地與公司股價綁在一起。

　　在員工持股計劃推出之初，被采用的頻率并不算高，但從去年底開始，由于A股行情持續(xù)走好，越來越多的上市公司推出了員工持股計劃：一方面它可以將員工的個人利益與公司發(fā)展捆綁在一起；另一方面又能讓員工分享牛市帶來的財富盛宴。

　　然而，令人始料不及的是，在“6124點年內(nèi)必破”、“滬指明年有望沖破萬點”的呼聲中，A股卻迎來一輪大幅下跌。昔日的員工持股計劃突然變成了吞噬個人財富的“黑洞”，甚至將公司大股東拖入股價下跌的漩渦。其中，最不幸的，莫過于在今年5月、6月股指高位時實施員工持股計劃的公司高管及員工。

　　近日，萬達信息就卷入了因股價暴跌而導(dǎo)致員工“賭氣不上班”的傳聞，雖然公司予以否認，但員工因持股計劃被深套再次引發(fā)市場關(guān)注。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，今年4月萬達信息公布了總規(guī)模為10億元的員工持股計劃，其中4億元為員工自籌，6億元為外部資金認購。6月11日萬達信息宣布，員工持股計劃于6月8日~10日已購買公司股票727.79萬股，購買均價為137.26元/股(復(fù)權(quán)后約為68元/股).

　　不幸的是，員工持股計劃“建倉”完畢后，市場就出現(xiàn)大跌。萬達信息雖然有自家人力挺，但也難以獨善其身。截至9月25日，萬達信息報收于28.37元，相較于68元的員工持股成本價已跌去近六成。

　　值得一提的是，萬達信息在7月31日也公布了第二期員工持股計劃，但9月17日公告透露員工持股計劃暫未出手買入。

　　實際上，萬達信息僅僅是員工持股計劃被套的案例之一。

　　據(jù)東方財富Choice金融終端統(tǒng)計，目前已有接近百家上市公司員工持股計劃處于被套狀態(tài)，其中武漢凡谷(002194)、中來股份(300393)、漢威電子(300007)、隆鑫通用(603766)和鼎龍股份(300054)等公司被套幅度位居前列。

　　多家公司員工逆勢掃貨

　　“上半年看著別家公司推員工持股計劃都眼紅，現(xiàn)在方案推出了，大家心里反倒沒有底了”。一位上市公司人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，面對行情急轉(zhuǎn)直下和大批員工持股計劃被套的現(xiàn)實，員工們也變得忐忑起來。

　　記者注意到，奧拓電子、三泰控股(002312)等一批公司甚至直接取消了籌劃已久的員工持股計劃。

　　但就是在這樣的背景下，近期也有越來越多的公司宣布了員工持股計劃建倉的消息。

　　9月24日，歌爾聲學(002241)發(fā)布公告稱，截至9月23日，公司“家園2號”員工持股計劃已通過二級市場買入方式完成股票購買，共計購買公司股票1302.17萬股，成交金額約3億元，成交均價約為23.035元/股，9月25日，福星股份(000926，收盤價9.88元)公告稱，9月7日至9月23日，福星財富集合計劃已通過二級市場購買公司股票3561.8萬股，購買均價為9.36元/股，占公司總股本比例5%，一舉觸及舉牌線。

　　在近期公告完成員工持股計劃買入的案例中，規(guī)模最大的為新湖中寶(600208，收盤價5.19元)。公司稱，截至9月16日，已通過二級市場購買方式完成了股票購買，累計成交金額約為5.62億元，成交均價5.29元/股，購買股票1.06億股。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者初略統(tǒng)計，除了上述公司以外，進入9月份以來，已有奧維通信(002231，收盤價12.04元)、史丹利(002588，收盤價21.16元)等逾20家公司公布了員工持股計劃買入情況。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，近期密集實施的員工持股計劃有一個特殊背景，那就是在監(jiān)管層的倡議之下，不少上市公司在7月順勢推出員工持股計劃。而在經(jīng)過股東大會審議等流程之后，如今很多持股計劃也正式進入實施階段。

　　信達證券研究報告顯示，僅7月份就有共計169家上市公司推出員工持股計劃，8月份有54家。

　　“安全墊”觀點存爭議

　　去年6月員工持股計劃逐漸興起，一直都被市場視為選擇投資標的重要指標之一。但近期員工持股計劃成為股價“安全墊”的觀點卻隨著相關(guān)個股的不斷出現(xiàn)爭議。

　　記者咨詢了包括券商、私募行業(yè)內(nèi)多位人士，對于員工持股計劃，他們無一例外地認為對于股價有積極影響。但需要特別指出的是，對于目前市場過多關(guān)注的“被套幅度”這一指標，他們卻有不同看法。

　　其中一位券商人士表示，無論對誰投資都是一件風險與收益并存的事情，就算是上市公司員工，也不存在穩(wěn)賺不賠一說。

　　在經(jīng)歷下跌的洗禮之后，近期“建倉”的員工持股計劃，其實同樣有著很強的關(guān)注價值，而杠桿高低、公司基本面狀況等都是具體的衡量指標，明確公布的買入價位也提供了很強的參考性。

　　記者在梳理近期實施的員工計劃后發(fā)現(xiàn)，憑借5.62億元買入額受到廣泛關(guān)注的新湖中寶，按照1:4的比例設(shè)立劣后級份額(由參與本次員工持股計劃的新湖中寶員工全額認購)和優(yōu)先級份額，而且公司部分董事、高級管理人員承諾以所持有的2000萬股，參與本次員工持股計劃，為優(yōu)先級份額本金和預(yù)期收益的實現(xiàn)提供擔保并享有員工持股計劃剩余浮動收益(損失).9月25日收盤時5.19元的股價，已經(jīng)小幅低于員工持股5.29元的成交均價。

　　同樣在上周宣布第一期員工持股計劃完成股票購買的史丹利，以21.79元/股均價共計購買了387.13萬股，成交金額8434.6萬元，按照此前的方案，公司員工的自有資金不超過3334萬元，大股東擬以其自有資金向員工持股計劃提供比例不高過2:1的借款支持。再如已經(jīng)被員工持股計劃“舉牌”的福星股份，涉及資管產(chǎn)品總額不超過5億元，并且按照1.5:1的比例設(shè)立優(yōu)先份額和次級份額，這些個股都值得關(guān)注。