兩度收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作函，想把“煙花”改成“金控”的熊貓煙花最近比較煩。

　　煩惱的原因當(dāng)然在自己身上。一家主營(yíng)煙花的傳統(tǒng)行業(yè)公司突然更名并大幅度跨界做互聯(lián)網(wǎng)金融，又語(yǔ)焉不詳，上交所不得不問(wèn)。

　　放棄煙花主業(yè)

　　新P2P業(yè)務(wù)虧損

　　3月23日熊貓煙花公告稱，擬變更公司名稱為“熊貓金控”，并將以互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域作為公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展方向。

　　隨后上交所兩度發(fā)監(jiān)管工作函要求公司詳細(xì)說(shuō)明。

　　根據(jù)熊貓煙花對(duì)上交所的回復(fù)公告，在公司(擬)投資設(shè)立的一系列互聯(lián)網(wǎng)金融公司中，只有銀湖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和融信通商務(wù)顧問(wèn)有限公司已于 2014 年正式運(yùn)營(yíng)，其它公司尚處于創(chuàng)辦期，未正式運(yùn)營(yíng)。

　　而根據(jù)熊貓煙花4月2日發(fā)布的2014年年報(bào)顯示，熊貓煙花的資本管理分部業(yè)務(wù)(主要來(lái)源于銀湖網(wǎng)及融信通)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1993萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本918萬(wàn)元，雖然毛利率高達(dá)53.95%，但最終虧損1743萬(wàn)元。不過(guò)熊貓煙花未就具體虧損原因作進(jìn)一步的詳述。

　　而在3月23日公告中尚稱“煙花業(yè)務(wù)仍為公司主要業(yè)務(wù)”的熊貓煙花，在4月2日財(cái)報(bào)中的表述就變?yōu)榱恕皩㈥懤m(xù)對(duì)煙花業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)以租售、關(guān)停和剝離等方式進(jìn)行處置”，預(yù)計(jì)在2015年年內(nèi)將大部分的煙花業(yè)務(wù)處置完畢。由于煙花行業(yè)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，因此熊貓煙花承認(rèn)，“可能面臨資產(chǎn)定價(jià)低于預(yù)期的情況?！?/p>

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)說(shuō)變就變，難怪上交所第二次發(fā)函要求熊貓煙花補(bǔ)充披露說(shuō)明具體情況。

　　而根據(jù)年報(bào)，資本管理分部業(yè)務(wù)收入占公司全年總收入的 10.68%。熊貓煙花稱，由于公司互聯(lián)網(wǎng)金融尚未實(shí)現(xiàn)盈利，公司在主業(yè)過(guò)渡期間可能會(huì)面臨主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損的狀況。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者昨日致電熊貓煙花時(shí)被告知董秘和證代最近很忙，都在外開(kāi)會(huì)，所有有關(guān)更名和主業(yè)變更的信息都在公告里。

　　幸虧上交所連發(fā)兩函要求熊貓煙花詳細(xì)披露，投資者才了解了更多信息。

　　投機(jī)性轉(zhuǎn)型？

　　炒作性更名？

　　不過(guò)，即便如此，熊貓煙花也仿佛鐵了心要跨界當(dāng)前炙手可熱的互聯(lián)網(wǎng)金融。目前，熊貓煙花因籌劃重大資產(chǎn)重組仍在停牌中。

　　這不禁讓人想起了去年影視業(yè)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)時(shí)，熊貓煙花也曾大張旗鼓要進(jìn)軍影視業(yè)，但最終以終止重組收?qǐng)觥?/p>

　　“熊貓煙花”更名“熊貓金控”、“科冕木業(yè)”更名“天神娛樂(lè)”……近期資本市場(chǎng)的火爆，也使上市公司從傳統(tǒng)過(guò)剩行業(yè)向“高大上”的新興產(chǎn)業(yè)“改頭換面”的步子越拉越大。人們仿佛忘了從“湘鄂情”到“中科云網(wǎng)”“跌落”的前車(chē)之鑒。

　　在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來(lái)，熊貓煙花的重組更像是一種投機(jī)性轉(zhuǎn)型，與湘鄂情重組更名中科云網(wǎng)異曲同工。

　　沈萌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，兩者都是因?yàn)樵袠I(yè)務(wù)缺乏持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，為避免被投資者邊緣化，盡力希望借助并購(gòu)市場(chǎng)熱點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行轉(zhuǎn)型，但兩者的重組轉(zhuǎn)型都缺乏長(zhǎng)期、客觀、務(wù)實(shí)的戰(zhàn)略規(guī)劃，除可能在短期內(nèi)影響股價(jià)外，對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并未體現(xiàn)出足夠的利好。

　　所以作為新常態(tài)和改革預(yù)期下新的證監(jiān)會(huì)監(jiān)管模式，對(duì)熊貓煙花這種炒作式更名和重組，上交所連發(fā)兩函。

　　據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)顯示：上市公司發(fā)布更名公告后，持股30天平均漲幅達(dá)10.07%，持股20天上漲概率達(dá)68.57%。

　　涉足陌生領(lǐng)域

　　風(fēng)險(xiǎn)重重

　　即便是公司真心轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融，勝算有多大？眾所周知，熊貓煙花所有的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)都來(lái)自其在煙花行業(yè)的多年積累，乍然涉足完全陌生的新領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)重重。

　　這一點(diǎn)，熊貓煙花在上交所的要求下給出了風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　除了行業(yè)內(nèi)公司都要面臨的產(chǎn)業(yè)政策和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)外，還要面對(duì)完全陌生的新領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。熊貓煙花稱，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)情況瞬息萬(wàn)變，公司轉(zhuǎn)型升級(jí)將面臨諸多挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，如金融業(yè)務(wù)運(yùn)作、投融資策劃及金融服務(wù)等方面的管理經(jīng)驗(yàn)缺乏、專業(yè)人才缺乏等，使得公司在戰(zhàn)略投資、經(jīng)營(yíng)管理、內(nèi)部控制等方面面臨一定的管理壓力。更不用說(shuō)廣泛存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，公司也認(rèn)識(shí)到，由于互聯(lián)網(wǎng)金融廣闊的市場(chǎng)前景，大量企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，特別是大型金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，其基于自身掌握的大量數(shù)據(jù)，已經(jīng)逐漸建設(shè)了相對(duì)完備的信用評(píng)估體系和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，直接提高了行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻。由于行業(yè)自身的互聯(lián)網(wǎng)特性和金融本質(zhì)，面對(duì)日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，如果公司沒(méi)有良好的管理水平和足夠的資金作為支撐，將難以在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域得到快速的發(fā)展并實(shí)現(xiàn)盈利。

　　對(duì)于種種風(fēng)險(xiǎn)，熊貓煙花表示要依托公司資金、品牌優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)公司在技術(shù)、專業(yè)人才上的短板，迅速在市場(chǎng)上取得突破，實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略布局。

　　對(duì)于熊貓煙花轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的前景，短融網(wǎng)CEO王坤向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心在于用互聯(lián)網(wǎng)革新金融行業(yè)，這里面既有互聯(lián)網(wǎng)思維，也需要有金融基礎(chǔ)。在行業(yè)剛開(kāi)始的階段，用上市公司的信用獲取資金方面，熊貓煙花具有很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如何在“互聯(lián)網(wǎng)+”金融方面創(chuàng)新是最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，這對(duì)團(tuán)隊(duì)和人才的要求都比較高，對(duì)熊貓煙花來(lái)說(shuō)有較大的難度，如果想要在互聯(lián)網(wǎng)金融獲得成功，還面臨很多挑戰(zhàn)。