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2025年01月08日 星期三

九泰基金：A股觸發(fā)熔斷 大小非解禁仍存擔(dān)憂

　　今日滬深300先后觸發(fā)5%和7%熔斷，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板分別下跌6.85%和8.21%，A股市場(chǎng)再次出現(xiàn)千股跌停。人民幣中間價(jià)下調(diào)近100點(diǎn)至6.5032，離岸人民幣日內(nèi)累計(jì)跌幅接近500點(diǎn)；今日公布的12月份財(cái)新PMI下降至48.2，為連續(xù)十個(gè)月低于榮枯線；在相關(guān)對(duì)沖性政策尚未出來之前，市場(chǎng)對(duì)1月8日大小非開閘解禁帶來的影響仍存擔(dān)憂。

　　短期內(nèi)仍需要留意和觀察大小非解禁可能帶來的負(fù)面影響和沖擊，在實(shí)行熔斷機(jī)制的背景下，其影響也更容易被放大。與此同時(shí)，整個(gè)資金面依舊較為寬松，且往往一季度會(huì)呈現(xiàn)季節(jié)性流動(dòng)性改善；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于真空期；機(jī)構(gòu)配置需求年初往往也更為有利；同時(shí)，近期市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利預(yù)期出現(xiàn)上調(diào)，軍工熱度上升也有助于對(duì)市場(chǎng)信息和情緒起到支撐作用，整體而言，我們?nèi)哉J(rèn)為春季行情可期，短期內(nèi)看好軍工板塊，繼續(xù)維持業(yè)績(jī)預(yù)期好轉(zhuǎn)、漲幅相對(duì)較小、估值相當(dāng)合理的板塊，對(duì)于前期漲幅過大、受大小非解禁帶來的潛在影響較大的板塊非銀金融及TMT中的相關(guān)子板塊則留意其短期面臨的沖擊風(fēng)險(xiǎn)。

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