□本報(bào)記者 徐金忠

　　近期，定增基金參與的上市公司重獲市場追捧，定增基金又恢復(fù)了往日的“榮光”。11月以來，定增主題型基金表現(xiàn)突出，其中國投瑞盈上漲25.69%，九泰銳智漲幅達(dá)20.96%，財(cái)通精選上漲13.52%。而在此前，受市場短期大幅下跌影響，上市公司定增頻頻破發(fā)，定增基金產(chǎn)品也頻頻遭遇尷尬。

　　隨著市場持續(xù)企穩(wěn)回升，定增產(chǎn)品的“劇情”將繼續(xù)強(qiáng)勢逆轉(zhuǎn)?；鹑耸空J(rèn)為，在大多數(shù)的市場環(huán)境中，定增產(chǎn)品的可參與度都較高，其獲利空間也有更多保障。

　　定增基金“逆轉(zhuǎn)”

　　隨著市場行情的變化，此前上市公司定增遭遇的尷尬被迅速改寫。在7、8月間遭遇快速下跌的天賜材料，近期股價(jià)快速回升并創(chuàng)出新高，11月24日，天賜材料再度漲停，股價(jià)達(dá)71.38元/股，這讓以35元/股參與公司定增的基金公司浮盈可觀，其中九泰基金獲配80萬股，浮盈近3000萬元；平安大華基金獲配223.7萬股，浮盈高達(dá)8000多萬元；另外，華安基金、財(cái)通基金各自獲配的134.3萬股也已有近5000萬元的盈利。而參與贛鋒鋰業(yè)定增的財(cái)通基金、九泰基金、泰達(dá)宏利基金獲配股份也有了97.97%的浮盈；安控科技中財(cái)通基金、九泰基金、泓德基金合計(jì)獲配660.98萬股，也有了77.24%的浮盈。

　　“定增王”財(cái)通基金數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月20日，財(cái)通基金2013年以來成功中標(biāo)272個(gè)定增項(xiàng)目，累計(jì)參與金額747億元，其中已解禁的93個(gè)項(xiàng)目平均收益率達(dá)74%（截至2015年10月末）。今年以來，財(cái)通基金則累計(jì)參與定增項(xiàng)目128個(gè)，占定增公司總數(shù)的21.8%；累計(jì)參與定增金額405.5億元，占基金公司總參與金額的28.12%，占全市場定增規(guī)模的4.55%；今年以來中標(biāo)的定增項(xiàng)目已取得23%的加權(quán)平均浮盈率（截至2015年10月末）。

　　而從財(cái)通基金部分產(chǎn)品的表現(xiàn)來看，在市場風(fēng)格突變以及企穩(wěn)回升等各個(gè)階段，定增仍是優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會。成立于7月1日的財(cái)通多策略精選是一只特色定增公募基金，查閱上市公司公告發(fā)現(xiàn)，截至11月20日，財(cái)通多策略精選以平均23.67%的折價(jià)（即相對于二級市場7.6折）共成功參與26個(gè)定增項(xiàng)目，八成倉位約貢獻(xiàn)組合浮盈31.68%，超越同期上證綜指46.80%，跑贏同期成立的同類型基金，在震蕩行情中充分把握了反彈機(jī)會。

　　定增仍是“香餑餑”

　　定增因其較大的折價(jià)等一直以來受到市場熱捧，但在今年6月的市場非理性下跌中，也暴露出基金參與定增存在的風(fēng)險(xiǎn)?！盎叵氘?dāng)時(shí)的情況發(fā)現(xiàn)，那時(shí)很多公司股價(jià)都已經(jīng)大幅上漲，推出的定增價(jià)雖有折扣，但是也沒能經(jīng)得住整體市場的沖擊，很多基金產(chǎn)品也是第一次發(fā)現(xiàn)，參與如此優(yōu)惠的定增竟然也能遭遇這樣的風(fēng)險(xiǎn)?！惫蓟鹜堆腥耸空f。

　　但上述人士同樣指出，按照事后的市場走勢來看，定增機(jī)會仍是躲避市場風(fēng)險(xiǎn)或者是追求高額收益的優(yōu)質(zhì)機(jī)會。特別是當(dāng)近期市場企穩(wěn)回升時(shí)，定增給予的廉價(jià)籌碼成為基金機(jī)構(gòu)爭奪的對象，公募定增組合基金、定增組合專戶以及私募機(jī)構(gòu)等都在搶占機(jī)會。上市公司機(jī)器人近期公告顯示，其定增受到了沈陽恒信投資、珠海植通投資、易方達(dá)基金、東方基金、財(cái)通基金、嘉實(shí)基金、博時(shí)基金的追捧，最終前五位投資者成功獲配相應(yīng)股份。

　　私募在上市公司定增中也是攻勢凌厲。私募大佬裘國根旗下的重陽戰(zhàn)略投資擬出資4.23億元認(rèn)購長江電力股份3500萬股。此前，公司公告顯示，重陽投資旗下4只產(chǎn)品分別位列長江電力第七位到第十位股東，持股數(shù)量為3.43億股，比例高達(dá)3.52%。上海一家私募機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，近年來上市公司運(yùn)用定增的手法越來越嫻熟，定增與并購相關(guān)資產(chǎn)相結(jié)合、定增募資投向特定項(xiàng)目等的案例趨多，定增更加與公司業(yè)務(wù)升級、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等結(jié)合在一起，有上市公司現(xiàn)實(shí)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等作為支撐，在定增折價(jià)之外又為定增參與方提供了更多保障。