投資者翹首企盼已久的滬港通終于在昨日正式“通車”。面對這一里程碑式的變革，投資者熱情高漲，滬股通當日額度雖然未出現(xiàn)“秒?！?，但不到下午兩點便全部“售罄”，提前結(jié)束交易；相對而言，港股通額度較為寬松。在這種情況下，恒生AH股溢價指數(shù)昨日繼續(xù)上漲，穩(wěn)穩(wěn)站立在102點上方。

　　滬強港弱 AH股溢價攀升

　　昨日是滬港通開通的首個交易日，A股市場喜迎資金追捧。滬股通在下午兩點左右，130億元的當日額度就已經(jīng)被用盡，提前結(jié)束交易；而港股通相對而言額度寬松。不過由于利好正式兌現(xiàn)之前相關個股已經(jīng)大漲，昨日A股主板指數(shù)和香港恒生指數(shù)雙雙收跌。在滬市更受追捧的情況下，AH股溢價指數(shù)再度出現(xiàn)攀升。

　　港股通和滬股通昨日出現(xiàn)了“冰火兩重天”的鮮明對比。相對于港股通，滬股通昨日獲得了更多的資金參與。當日130億元的滬股通額度盡管未能如此前預期的那般由于搶籌而出現(xiàn)“秒?！保谏衔?0點左右余額已經(jīng)不足50億元，至上午收盤時已經(jīng)不足25億元，大約在下午13點57分左右就全部告罄，滬股通提早收盤時間一個小時就結(jié)束了交易。

　　相對于滬市的搶籌，港股通方面則參與度相對較低。在上午收盤時，105億元的每日額度僅用去10億元左右；至收盤時，當日額度仍剩余了87.32億元，“南下交易”熱度遠低于預期。對此，分析人士指出，昨日北向交易以機構投資者為主，而南向交易則以散戶為主，內(nèi)地股民對香港市場不太熟悉，加之港股通設有投資門檻50萬元的限制，參與還涉及到較為復雜的匯兌計算，在開通初期出現(xiàn)這種情況也在預料之中。

　　滬港兩市的走勢差異與滬港通投資熱度相關性較大。從指數(shù)運行來看，受滬港通提振，A股上證綜指以2506.85點高開，不過隨后受金融股拖累而快速下挫翻綠，午盤再度崛起，尾盤小幅翻綠，最終以2474.01點報收，微跌0.91%。恒生指數(shù)方面，同樣在滬港通刺激下高開于24313.06點，隨后出現(xiàn)快速下挫，全天維持綠盤震蕩，最終收于23797.08點，跌幅為1.21%。

　　在A股相對更強的走勢帶動下，恒生AH股溢價指數(shù)昨日早盤小幅下挫后快速拉升，全日維持紅盤震蕩格局，尾盤小幅回落，最終報收于102.14點，上漲0.57%。盡管這一點位并未高過前幾日創(chuàng)下的新高點103.15點，但依然延續(xù)穩(wěn)步小幅攀升的態(tài)勢。

　　開局平穩(wěn) 關注結(jié)構性機會

　　整體來看，昨日滬港通首秀十分平穩(wěn)，參與其中的投資者相對理性，相關標的股也表現(xiàn)得較為平淡，并未獲得資金的猛烈追捧。分析人士指出，滬港通預期階段，藍籌板塊普遍大漲之后估值已經(jīng)提升，當前利好兌現(xiàn)也給了其休整契機，而短期內(nèi)A股投資者偏好暫難完全扭轉(zhuǎn)，因而結(jié)構性機會仍是后市主導。

　　滬股通方面，昨日568只標的股中共有330只個股實現(xiàn)上漲，下跌個股有187只。其中，梅花生物、凌云股份和唐山港三只個股強勢漲停，同時晉西車軸、天津港和新五豐的漲幅也均超過了8%；此外還有11只個股的漲幅超過了5%。相反，北京城建和陜西煤業(yè)的跌幅居前兩位，分別下跌了7.16%和5.48%，其余個股的跌幅均未超過5%。

　　港股通方面，昨日268只標的股中共有58只個股實現(xiàn)上漲，下跌個股則達到了193只。其中，人和商業(yè)、波司登和雨潤食品分別上漲了11.90%、6.96%和6.27%，漲幅居前三位，其余個股漲幅均未超過5%；相反，大連港大跌12.24%，此外還有22只個股的跌幅超過了5%。

　　分析人士指出，對于滬港通的“通車”，A股投資者實質(zhì)上摻雜著對海外增量資金入市的期盼以及對利好兌現(xiàn)的擔憂，高位震蕩中的A股市場短期大概率呈現(xiàn)以下三個特征。首先，“二八”剪刀差有望逐步縮小。這是因為經(jīng)過前期藍籌股大漲之后，AH股已經(jīng)呈現(xiàn)出溢價狀態(tài)，增量資金進一步布局的積極性減弱；滬港通預期炒作已久，利好真正兌現(xiàn)之后，“二”類股票大概率面臨理性回歸的冷卻過程。

　　其次，海外資金額度有限，A股投資風格暫難改變?？紤]到滬港通開通初期對標的股票和資金額度的限制，滬港通開通后的一段時間內(nèi)，主導A股市場的仍將是內(nèi)資增量資金。滬港通標的股大多并非A股市場投資者以往所青睞的品種，且大多已經(jīng)經(jīng)歷了補漲，滬港通引發(fā)的藍籌股賺錢效應料難獲得跟風與追捧。

　　再次，關注A股結(jié)構性機會。不管是主板、創(chuàng)業(yè)板還是中小板，都已經(jīng)經(jīng)歷了不同程度的演繹。當前，需要規(guī)避的是價值嚴重高估的個股，而隨著滬港通影響的逐步顯現(xiàn)，具備改革與成長潛質(zhì)的質(zhì)優(yōu)標的是海內(nèi)外資金追捧的對象。